外汇进阶学习∶何谓滑点？

当交易价与起始报价不一样时，便会产生滑点。
 
我听到的多数对话往往是讨论滑点不佳的一面，然而事实上，这种正常的市场现象有时对交易者也是一件好事情。当交易命令被发向流动性提供者或银行时，对方将会提供最优的可成交价，无论该价格是在起始报价的上方还是下方。
 
举例说，我们在目前1.3650的市场价上做多欧元/美元。当命令发出後，有三种潜在可能∶
 
1. 无滑点
 
交易命令被收到後最优买入价便是1.3650（与我们的报价正好一样），於是便按1.3650成交。
 
2. 正向滑点
 
交易命令被收到後最优买入价突然变至1.3640（低於我们的报价10点），於是便按更优的价格1.3640成交。
 
3. 负向滑点
 
交易命令被收到後价格突然变至了1.3660（高於报价10点），於是便按照1.3660的价格成交。
 
每次我们的成交价与起始报价不一样，就称之为滑点。
 
滑点的原因
 
为何会出现滑点？为何不能按照起始报价成交？这皆与市场本来构成有关——买家与卖家。对於任何报价与交易规模的某个买家，务必有与其相匹配的卖家。如果买家和卖家不平衡，汇价就会上下波动。
 
因此，作为交易者，如果我们想在1.3650买进100k欧元/美元，但没有足够的卖家（也许根本没有卖家）愿意在1.3650用他们的欧元换美元，我们的交易请求就需要找到下个最合理的价位（也可能是几个），用更高的价格买入欧元，产生负向滑点。不过，无疑有些时候也会出现相反的事。如果我们下单的时候很多很多人想卖欧元，我们或许能找到可以用更低价格成交的卖家，这样就出现了正向滑点。
 
滑点是否能被控制
 
滑点本身属于人力控制之外，没有什么命令能确保不滑点，不过确实有些命令能够控制可接受的滑点范围。
 
限价命令
 
无论是止盈限价命令或是入场的挂单命令，最终交易价格只会是限定价或更优的价格。如果使用了限价命令，而最优的可成交价仍不足我们的限价，则交易还将维持等候模式，不会被触发。
 
市场范围命令
 
这一命令让你设置达成交易可接受的价格区间（以基点计）。如果你的交易无法被选定区间内的价格达成，交易将被取消，不会开仓。因此这样的命令限制了你可能面临的滑点的规模。你设定的范围越宽，则成交的可能亦越大。
 
（ Rob Pasche撰写， 张力 译）  [email protected]

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