外汇交易中的风险与管理策略

2017-11-10 18:03:33

外汇交易比其它资产类更具吸引力的地方包括市场流动性优越及每周五天24小时市场不间断。但关键是交易者要理解这一产品与市场，并确保有严格的风险与资金管理策略。

外汇交易是一种货币对另一种货币的相对交易策略。如果觉得澳元对美元会升值（如将从$0.7100升到$0.7200）就买入。这称为做多。前一种货币表示交易的倾向，在该示例中即澳元。而盈亏取决于后一种货币的走势，本例中即美元。

外汇交易中技术分析的作用

技术分析在外汇交易中发挥很多作用，即便交易基于基本面分析，但仍需将技术分析作为一种风险管理工具。确定趋势、势头、风险/回报与买入卖出点是不可分割的一部分。还有价格走势的研究，许多人将这与技术分析相混淆。这涉及柱状图分析与供需面的预测等，这当然是交易的中心事宜。

图表从本质上讲是供需关系图示，是一定时间点上单个市场参与者情况的汇总体现。市场对消息起着极为高效的聚合作用，因此，图表可显示市场如何看待诸如政治、一国央行可能的货币政策变化、基本经济或宏观层面的总体市场情绪。当然，持仓与其它资金流也对短期行为起着显著作用。

理解外汇市场的主要参与者

外汇市场上同时有众多参与者。出口商、杠杆基金、宏观主题基金、真实货币账户（保险与寿险基金）、零售交易商及储备金经理（代表央行进行交易）是主要的市场参与者。参与者的多样性意味着观点纷繁、市场思路多样，时间窗口与风险承受力各不相同。而价格走势与技术分析是使这种资金流动合理性并汇聚的极好方式。

直觉形成的交易观点通常是错的，因此得让价格来做指导。错了当然没关系，只要不是错了不改。遵守规则很重要。成功的交易者获利时会持仓，而亏损时会尽快斩仓。心态不稳是交易者亏钱的首要原因。有的交易者将获利目标定得很高，这样他们就不至于一有获利即纠结是否抛售，但实际上这种策略是把双刃剑，没有完全的对错。

从基本面看，要实际理解并驾驭外汇市场需要时间，而说实在话，即便经验最丰富的交易者也一直在学习。货币主要受全球资金流及对货币价值的看法的推动。但货币估值要考虑那么多的事宜，要如何才能视为“公允价值”呢？

外汇市场中所谓的“公允价值”具有极大的主观性，没有普遍认可的等式可供我们遵循。与股票相比，所谓的“公允价值”，书本上的定义是未来盈利现金流的凈折现，而在债券市场上，这表示未来利率与本金现金流的凈折现。在理论上，这使得外汇交易更加有趣，但也正突显出风险与货币管理是多么重要。

货币的推动因素是什么？

货币均有其各自较为敏感的外部影响因素。例如，推动澳元的外部因素通常与英镑、日元、美元或欧元不同。时间也很重要，不同的影响因素在短期、中期与长期所发挥的作用也不同。

短期因素：风险偏好、波动、商品价格走势、利率定价与仓位

中期因素：经常帐余额/赤字、财政政策、政治风险、债券收益利差及相关经济增长情况

长期因素：购买力平价、凈外汇资产与贸易条款

其中，最重要的变量因素是市场波动。波动直接影响风险与货币管理，因此波动范围扩大通常意味着入场时即设定止损并降低仓位。波动增加通常会导致具有经常帐余额国家的货币需求上升，如日元、欧元或瑞士法郎。这些国家是全球性凈债权人，在紧张时期，资金将流向这些国家的货币。

货币交易者使用的交易策略还有许许多多。这听起来令人生畏，但交易者需要找到适合其个人环境的策略与交易计划。要找到能提供优势的货币交易计划，不管是使用基本面、技术面还是两者结合的方式。