余韵—没有主体的变奏

一．香山射鼓

1．生和死：

人，一经出生，就是在慢慢的走向死亡，这个过程包括所谓的成长和那最为动人的青春。

任何投资理论，一经出现，就代表着这种理论的实践效用在衰减，直至无效。

所有的投资理论都是对其出现以前的市场的个别表象的规律总结，而绝不能对于未来的市场状况做出总结。一种经过所谓概率统计的高效能黑箱系统或者技术指标，也只能对过去做出统计分析，面对市场发展变化和扩大的必然，随着样本的增多以及该系统或指标的不断公开化，其效用无限发展渐趋为零，而50%的对等概率就是赌博！

2．好与坏

任何一种投资理论的产生和发展，都是对市场某一个或几个现象的研究和由之对市场本质的一种探索。由于视角不同，立足点不一样，出发点各异，导致诸子百家众说纷纭。这并不成为谁好谁不好的理由。瞎子摸象，各云所执，虽是以偏代全，但终归是大象的一部分。你能说大象的左耳朵就比尾巴好吗？外汇的直接标价与间接标价所反映的汇率本质是一样的，你能说哪种比哪种更准确吗？

佛祖于灵山脚下恩泽无数，皆是对境言理，因材施教，根器不同，顿渐有异。虽法不尽同，然理一也。若执着于一法而斥他法为邪，则大可不必。

3．入与出

学习的过程是入，进去出不来就是执！单执于一为偏，偏信于一为迷！

各种投资理论的建立搭建了几种模型，犹如在宇宙里找到了一个地球驻足点，但地球决不是宇宙的唯一模式。

学习是必要的，但走得进去，还更需要能走得出来！

4．贤与愚

罗伯特·墨顿、舒尔茨——1997年因期权定价公式而获诺贝尔经济学奖

梅里韦瑟————华尔街债务套利之父，被誉为可以“点石成金”之人

大卫·莫里斯————美国前财务部长并任美联储副主席

罗森菲尔德————所罗门兄弟债务交易部主管

这世界基金管理公司史上完美的梦幻组合，于1994年在格林威治建立了美国长期资本管理公司。我们的诺贝尔经济学奖获得者以“不同市场证券间不合理价差生灭的自然性”为基础，制定了“通过电脑精确计算发现不正常市场差价，资本杠杆放大，入市搏利”的投资策略。将金融市场历史交易资料，已有的市场理论、学术研究报告和市场信息有机结合在一起，形成了一套完整的电脑数学自动投资模型。

该公司所管理的基金1994－1997年间获利颇丰，年利润率分别为28.5%、42.8%、40.8%、17%。

但就是这家伟大的公司，在俄罗斯金融风暴中，短短的150天，其资产净值下降90%，出现了43亿美元的巨额亏损，仅余5亿美金，破产在即！后经美联储出面，以美林、摩根为首的15家国际性金融机构注资37.25亿美元对该公司90%的股份收购，并接管了该公司业务，才免于厄运！

（以上资料来源于《股市心经》作者：王师勤）

我个人丝毫没有对大师表示任何不尊敬的意思。也不反对：知识就是财富的说法。但这事件的本身不得不让我深思：投资盈利结果，真的跟那些资历、经验、学历和各种资格认证证书有必然联系吗？

当计算机已经走到了彼得·林奇的妻子和孩子的桌案上和生活中时，林奇还对怎样开关计算机都不懂。与此同时巴菲特还在兴致盎然的用他的计算机打桥牌，丝毫不对纳斯达克的狂飚表示关注！巴菲特和林奇是我由衷尊敬的投资大师，但是面对他们错过了科技股的历史性暴利行情，我是该说他们只做自己可以把握的事以避风险呢？还是说他们是由于对社会发展的科技前景的所料不及和面对新事物的本能排斥和恐惧？

那把让人心仪神往的金融市场的金钥匙————市场定价模型，真的会产生吗？还是只是人们一厢情愿的空中楼阁！飘渺的就像秦始皇让徐福东渡蓬莱去寻求的长生之药！

5．破与立

做选择题有个排除法：ABCD四个答案，你排除了ABC的可能性，那就只有D是正确的了。做证明题有个反证法：你证明了反方是错误的，那麽正方就是正确无疑了！

但是，作学术和理论的研究，这样的论证方式是远远不够的。一个命题的提出，需要一个答案，你可以分析别人的论述ABC都是错的，但是什麽是正确的呢？并没有一个已经放在那里的正确答案————D！你可以证明他人的观点是错误的，同样你也并不能就此可以说与其相反的观点就是完全正确的。爱因斯坦在一定程度上否定了牛顿力学，但同样他提出的相对论的局限性也一样被现在的科学界所置疑并部分否定！

一句话，一个观点，一种论述，一种理论，一个学术体系，一种社会框架结构，你可以对其表示怀疑乃至由点至面的否定！但是，你又能肯定什麽东西呢？

面对一个风烛残年的老年人，躯体的衰老和腐朽，霉烂的味道和残喘的气息，我们都知道其命将终。但在我们否定了其生理的康复和再生能力，但我们不应该否定其生命本身，他也曾有绚丽和奔放的青春，更重要的是：我们还能做点什麽呢？

否定，只是一种手段，并不是目的，如果仅仅兴奋于否定的热情，虽愤然激昂而无法或者不能给出一个肯定的并且是相对正确可行的答案，那麽我要怀疑他那张所谓正义与真理生动面具下的真正动机！！

相对于破而言，立，要付出的艰辛须多出百倍千倍！

6．内与外

市场的发展不可测，以后还会有什麽理论或者故事的新讲法，谁又能知道？

人性的贪婪是不变的，资本的趋利避险是不变的。

我们能够自主把握的，也许只有我们的内心！

7．技与艺

如果你爱好武术，你是想做一个打手呢？还是想做一个武学大师？

如果你出家为僧，你是要做一个撞钟的和尚，还是以身供佛的大德？

如果投身于证券市场，你是要做一个所谓的股评家，还是要做一个真正的投资大师？

空口谈技与肉搏实作，差之千里！所谓的竞赛套路，与原传武学背道而驰！

没有不败的技巧，只有永恒的艺术！

没有破解不了的术，只有永不退减的道！

四．十面埋伏

1．三种态度：

A.做学问：儒家。天行健，君子自强不息！每日三省己身！

B.做投资：道家。游离边缘，不内不外，过近则迷，过远则失！

C.做事业：佛。慈悲。博爱。奉献。功德。

2．狐假虎威――――――――牛市做多

勒马停风――――――――止损

壁虎断尾――――――――－留得青山在，何怕没柴烧

落井下石――――――――熊市做空

扬帆得风须尽远―――――利润最大化

3．要在这个腥风血雨的资本市场长久生存,要时时保持如履薄冰如临深渊的心境,作研究要如切如磋如琢如磨,以诚信慈悲为本,正知正见正行，方是正途。

4．错了，并不可怕，可怕的是对错误的自我狡辩！

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