自投机市场发展百多年来，围绕投机发展了无数的派别、无数的理论，归纳下来无非基本分析和技术分析，多年来两派简直就和华山的气宗和剑宗一样，争吵不休，但谁也不能取代谁。盖因无论是技术分析还是基本分析都涉及到投机活动的某方面特征，而都没有全部说清楚，正如盲人摸象一般，摸象腿的看不起摸象腹，其实，都陷入了画地为牢的困境。基本分析恰如气宗，讲究的是股票所代表的内涵——企业价值，其内在哲学基础是市场价格常常是不符合企业价值的，当市场价格过分低于企业价值时，投资机会就来了，因为市场终究会反映企业价值的。正如格雷厄姆所言，股票市场短期的投票器，长期是称重器。在基本分析来看，内功深厚的人恰如企业价值高于市场价格，而短期的投票数（交易情况）并不是获利的根本。技术分析恰如剑宗，讲究招法多于内功，潜在的投机哲学是，价格反映了所有信息，所以通过观察价格波动往往可以提前知道该怎么操作，至于是什么原因使得价格波动则不关他什么事。这两派的战争持续了上百年，估计还要持续下去。其实就我看来，基本分析也好、技术分析也罢都是投机的工具，我们作为投机客千万不可预判立场，因为偏爱某工具而忽略了我们要真正对付的东西——市场，给我们带来利润不是某工具，而是市场本身。客观看待工具本身，有助于我们以中性的目光对待投机本身。不能因为我们认为技术分析对，就抵制基本分析，反之也一样。投机在任何时候都是面对三个问题：交易什么、什么时候交易、交易的多少数量。当然，在双向市场如期货市场中还要考虑交易的方向。我把这三个方面称为投机三原色，恰如调色板的三原色，通过不同的搭配，变幻出无穷的色彩。把投机这三个“原色”好好调调，可以为我们带来无尽的利润。
投机三原色其实也是投机中必须解决的三个问题，无论是哪方面照顾不到，结果都不美妙。忽略了“交易什么”，认为任何品种都是同质的，容易陷入单纯的技术交易者的状态，虽有部分似乎是成功者，但真正完全靠技术交易者取得大成功者十分罕见，就我未闻有通过技术交易取得10亿美圆以上者，更别提达到巴老的百亿级别了。 忽略了“什么时候交易”的一般都是基本分析者，即所谓的HOLDING 一族，口号是：买入——持有。这类交易者最容易出现的就是一旦股票价格波动不利时，HOLDING 就是其安慰自己的利器，不肯认错是最大特征。而往往基本面的变动需要相当长时间，等消息明朗时，往往已经跌的四脚朝天，如果再加上融资买入，基本就是提前宣判死刑。忽略“交易数量”者，往往只知道买和卖，不知道轻重缓急的区别，进出都是一个数量，犯此问题者一般有两类人，一是胆小者，不敢重仓，好的可以赚点菜钱，差的就是慢慢亏死；二是胆大者，往往十次赚的一次亏完，这我有亲身体会，见过一做期货者，10万资金，连续满仓5次赚到110万，第六次赔光。投机市场需要聪明和勇敢，光是勇敢是要死的，光是聪明是做不大的。但是如何调这三色呢？
俺有三个工具恰是三把有用的刷子的：基本分析对付“交易什么”，用基本分析来寻找好标的；技术分析对付“交易时机”，资金管理对付“交易数量”，简单可以称为：双层过滤、双重保护。说来简单，其实不然。这要求以纯粹客观的态度来对待交易，不受自己的情绪的影响，就我自身的经历看，做到这点相当不容易。我曾戏言，投机是泯灭人性的活动，因为投机市场能够充分暴露和放大我们人性中贪、怕、懒三个最大的弱点，而不能克服这三个弱点几乎是不可能成功。
下面我们来看看经过双层过滤和双重保护的交易有什么特点和优势。在解释之前，我先申明，任何交易体系都有弱点和盲点，十全十美的系统是不存在的，幻想追求完美的圣杯是不可能的。调和了投机三原色的交易体系对以下人不适用：一是神准的人。无论是找股票或分析大趋势完美无缺的技术高人，因为他们可以发现最好的东西、在最好的时间买，只要不融资，那还要什么风险控制，肯定赚大钱，这类人间或性的总有些，但持续出现我只发现一个——上帝。二是以投机为娱乐的人。我所讨论的是怎么从投机市场赚钱，如果有些人目标只是在市场上娱乐的话，枯燥的赚钱过程大概是其无法忍受的。三是有“骨气”的人。做人有骨气是好的，但投机最好还是顺从点好，只要不是神，就会犯错误，有“骨气”的投机者最大的特点就是坚持，尤其是在自己错的时候更会坚持，这类人往往已经自己脑袋上刺了大大的“死”字。使用综合了投机三原色的交易系统的投机客需要的前提是：我会犯错误，所以在我错的情况下怎么控制损失就是交易系统的问题。无论是选择品种的错（或分析出错）、还是交易时机不当的错误，我们都会犯，但一定要知道如果错了，我们怎么办，恰如上期提出的——以策略应对之。比如这波大盘上涨，可以肯定出乎大多数人的意料，但采取了职业投机策略的人，不会在最低点满仓赚取这波利润，但可以做到在风险水平可控制的情况下获取满意的回报，长期坚持下去，几乎想不赚大钱都难。在投机三原色中，发挥任何一个方面到极至的都可以成为大赢家，当然如果能综合成一体，大概可以成为更大的赢家。先看几个例子：
基本分析的顶级人物：巴菲特，以最简单的原则分析最容易看清楚的企业，并等到合适的价格出手，成为的投机首富。这大概可以称为是气宗的顶级宗师水平，以内御外，那些价格波动在他看来不过是剑宗的花拳绣腿而已。但不忙定论就是基本分析好，巴老成功有其有利的因素，不是普通投机者可享受的。秘诀就是大量的保险的无息、低息的浮存资金不断流入，可以做到即使短期买入股票后价格继续下跌，他可以不断以更低价格买入，这相当于他不用考虑资金管理问题，不会担心其持仓的价格波动风险。如果剔除了保险的特殊浮存资金的作用，他的年复合增长率大概是14%，远不是传说中的23%。他买入的品种经常出现继续下跌50%的情况，一般投机客是无法承受这样的损失的。
技术分析的顶级人物：利沃默，20世纪初的宗师级交易者。三次破产，三次起伏，创造了无数的辉煌，可惜最终死于破产。结果不能否定其辉煌的成就，在那个时代，利沃默是个符号性的人物，仅凭信用就可以筹集足够的资金，是人们对其交易能力的极度信任的结果。他的成功来自其独特的盘感和市场价格波动敏感性，其失败恰恰来自于其犯了几乎所有技术交易者的共同问题：资金管理。传奇的期货交易大师斯坦利·克罗十分推崇利沃默，称其为未谋面的老师，有趣的是，克罗一样在资金管理上不擅长。
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