巴菲特没有秘密

原著作者：罗伯特·迈尔斯（Robert Miles),此为原著的精华。

惟一被称为股神的人，连续32年投资，亏损0纪录。
沃伦-巴菲特经营伯克夏-哈撒韦公司投资成功的故事，说明创造巨额财富的关键不在于能否找准市场的高峰和低谷。相反，致富之道是审慎地选择你希望拥有的企业，投资大量资金购买这些公司的股票，然后终生持有——如果办得到的话，甚至应该持有好几辈子。换句话说，重要的不是你必须投资多少钱，而是实际上如何投资你已拥有的资金。巴菲特运用的重要投资原则和实务观念包括以下10点：

巴菲特的投资原则和实务观念
一.研究各行各业的顶尖高手，仿效他们的行为
二.认清你是什么样的投资人
三.发展你特有的投资哲学
四.认识你拥有的股票——当个积极的股东
五.投资商业街，不是投资华尔街
六.买进并守住，且设法买进少数公司的大量股票
七.不论自己或别人犯错，一定要试着从中汲取教训
八.理清和投资有关的困惑——不要受困于此
九.跟你有同样热情和策略的人共事
十.除了投资活动，还要过真正“富裕”的生活

一、研究各行各业的顶尖高手，仿效他们的行为

要点
巴菲特研究各领域的精英，撷取令他们卓尔不群的各项原则，吸收使他们表现杰出的点滴经验，再移植到自己的投资哲学和实务上。巴菲特相信，这是他能赶超一般投资大众的关键因素之一。

要点阐释

巴菲特遵循大家熟知的常识性做法，而成为了世界最棒的投资人：

1.巴菲特相信，各领域的杰出人士所具有的特质可以为他人所借鉴。因此他潜心研究，终其一生努力钻研那些如何把一件事情做得淋漓尽致的成功人士，例如纵横高尔夫球场老虎伍兹、网坛“女金刚”娜芙提诺娃、健身有成的阿诺·施瓦辛格等人。巴菲特找寻他们成功的原因，按图索骥，借用他山之石，学习如何成为投资企业、创造财富的一流高手。

2.巴菲特深知，想要创造财富和保有财富，投资企业比其他任何方法都管用。因此，他把投资于一家企业所得的收益，用于投资更多的企业，结果产生滚雪球的效应，利润越滚越多。

3.巴菲特全神贯注，将所有时间和精力用来把自己塑造成为代客操刀的顶尖好手。巴菲特投资别人的企业，成就斐然，独树一格，为自己和伯克夏·哈撒韦的其他股东，创造了数十亿美元的财富。

核心思想

“把你崇拜的英雄告诉我，我可以说出你会变成什么样的人。习惯有如锁链，起初很轻，不易社会察觉；后来就大重，挣脱不断了。” ——巴菲特

“巴菲特并没有发明什么新玩意儿，更别说拥有任何专利。他不曾创立企业，也不负责任何企业的日常经营管理。这位奥马哈贤哲的表现如此出色，甚至无须找管理阶层谈话，以取得内部信息，或者拜访所投资企业的公司总部。如果你能研究、了解和运用巴菲特的原则，也可以获得超过一般市场投资人的骄人成就。知识比经验和企业的人际关系更重要。”
——迈尔斯

“不必追求成功，但求当个有用的人”
——爱因斯坦

“市值从区区1000万美元增加到一亿美元，比从1000亿美元增加到一兆美元容易。对愿意花时间和精力运用巴菲特的投资人来说，这个统计数字，让人精神为之一振。小额投资人借用巴菲特原则和策略，投资机会可以远远超过身价达1000亿美元以上的投资公司——就算那家公司掌舵的是世界上数一数二的操盘手，情形也是一样。”
——迈尔斯

二、认清你是什么样的投资人

要点

花点时间，确定你心目中的投资人形象。你所作的决定，会直接影响你创造财富能力。

要点阐释

要确定你自己的投资风格，先问问自己下面三个问题：

■ 我是消极无为的投资人（放手型），还是积极作为的投资人（插手型，和管理阶层并肩共事）？

■ 我是投资人（长期持有一家企业的股票），还是交易人（短期持有股票，目的是迅速脱手，赚取资本利润）？

■ 我视自己为股票市场的投机客，还是企业主（关心企业内部的营运状况）？

巴菲特长期持有企业的股票，但他绝对不买缺少坚强领导班底的公司的股票。此外，巴菲特也不买起死回生型的公司、新创企业、或者有人开价收购的公司的股票。经营良好、可以用合理价格买到的企业，比价格便宜的企业，更能吸引巴菲特。简单地说，巴菲特是精打细算型投资人，投资时限非常长。

价值型投资人明白内含价值和账面价值之间的不同。一家公司的市场价值或要价低于内含价值时，像巴菲特那样的价值型投资人就会放手去买。你可以透过以下做法，确定一家公司股票的内含价值。

■ 准备自己动手做研究，并且独立思考判断。巴菲特针对投资，自己做了许多功课。他从来不订阅商务通讯。他自己作决定，选股票的时候不听信小道消息。

■ 不论做什么事情都头脑清醒，才能消除风险。巴菲特经常追踪一家公司长达数十年之久，才决定买下该公司的股票。因此，他常常买“故事书”里面的股票，即品牌家喻户晓、已经经营许多年的旧经济公司。

■ 寻找卓越不群公司，特色领导力卓越的公司。在你购买股票之前，找那家公司的经理人、员工、顾客，甚至竞争对手谈谈。决定购买时，要抱着与自己投资的股票长相厮守的决心，并确实做到。

■ 投资活动力求单纯，且要有耐性。乐于静待合适的投资出现，别把四处瞎忙和生产力混为一谈。

核心思想

“先积累知识，尤其是认清自己，才有办法积累财富。”
——迈尔斯

“巴菲特能在几个星期内，把他的全套投资组合管理课程教给你。这件事做起来很容易。认识自己，并懂得规规矩矩运用所学，却是相当困难的一部分。承认你犯下的错误，交易决定不必多，只求决策下得正确。问问自己：你能三年不交易股票吗？‘活络’和‘交易’一向是许多经纪公司的推销词，他们偌借此怂恿你背离巴菲特原则，去做投机客和交易人。也许你不想成为那样的投资人。”
——迈尔斯