William O’neil 建议不要看股票的市盈率, 而如果选中了优质股票, 更要在创新高时买入! 他的徒弟 Ryan, 参加了三年全美投资大赛, 两次第一, 一次第二。 回报率每年都是3位数! 大炒家索罗斯的拍挡 Jim Roger , 宏观经济预测几乎每言必中, 近年不断放言看好商品价格, 据闻又因看好大陆经济, 把自己的女儿送到上海读中学。Michael Marcus本来可作一个心理学教授, 但却因为误信朋友之言, 请其作投资顾问走去炒期货, 最后发现朋友对期货一窍不通, 结果很快赔光, 自此开始自己的交易生涯, 经过三年的不断赔光, 直至他学会耐性等待交易机会后, 他在十年之间, 使他公司的资金增长了二千五百倍。 Paul T. Jones 交易时尤如打仗, 一个上午损失了一百万美元, 竟然还有心情接受访问, 谈笑风生, 不知者几乎以为他赚了大钱。Paul连续五年的年投资回报率都到达三位数字, 看错马上止损, 改变立场速度比政客要快十倍。
最怪的是马丁 舒华兹, 他作了九年分析员, 交易成绩是九连败, 更曾因此经宣告破产。最后因为明白止损的重要性, 以及改用技术分析, 从1979年开始,平均每年投资报酬率一直高得令人难以置信,而且平均每月的亏损从没有越过其资产价值的3%, 他解释亏损的原因是他的两个儿子出世了, 不能集中精神交易。他共参加过10次全美投资大赛中的四个月期交易竞赛项目,获得9次冠军。他在这9次夺得冠军的比赛中,平均投资回报率高达210%,而他所赚的钱也几乎是其它参赛者的总和。另外,他也曾经参加过一次全美投资大赛中的一年期交易竞赛项目,结果他创下了投资报酬率高781%的佳绩。马丁早前出版了自传,< Pit Bull>, 书上说他最喜欢的技术分析指标是一条十天移动平均线!
天下最怪, 最成功的交易员都在这套书内找到, 经典无疑了。 史域加在讲座上, 综合了他所采访炒家的特质。认为他们的成功不是因为找到什么必胜术, 或什么市场规律, 而是找到配合自己性格的交易方式。有些喜欢用图表, 有些喜欢看数据, 有些什么到不看, 只在场内看报价。但他们性格上到有一些共同特点, 如自信十足, 纪律性强, 思想开放灵活, 工作狂, 每次入市必定知道什么位置要止损, 以及亏损金额。最重要的一点是, 他们都是能保持一贯的盈利能力, 而不是那种今天是交易冠军, 明天却溃不成军的业余炒家, 这一点是因为对资金运用的严格控制。
史域加向听众提到, 别看他们赚钱很容易, 他们成功前的努力, 可是最重要的原因。
顺带一提, 下一次的外汇博览会, 可能是在十一月, 信相会在赌城拉斯韦加斯举行, 详细资料, 我们会再公布。
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交易是……
为了生存
进入汇市进行交易的每一个人都认为自己会从市场上赚到利润,改善生活,得到到成果, 如果一个人都认为自己不可能市场上赚到利润,他就不会开户交易
但真实世界中可能只有10%的人能够赢得利润, 剩下的90%的人将会在一年内因为无法接受亏损一直发生,或是暴仓,或是资金不继,被迫停止交易而退出汇市
这些输家当中,有一些会等待一段时间,等到资金再度出现,而且忘记上次的失败之后,再度怀着信心和梦想,再一次进入汇市,从事交易
很少的人会在失败和挫折中,得到提升和进步
交易之前,首先评估自己的交易方式是否可以让自己长久生存下来,设计一套交易方法,避免自己在一年之内,成为90%的那些人
大多数的人在还没有察觉自己错误之前,就被市场和亏损所摧毁
界定风险
交易本身就一门生意,就像是开一家杂货铺一样的的生意,当店家进一批货物的时候,就开始承受风险和利润,如果货物卖不出去的时候,店家只好便宜求售,承受亏损
好的杂货店家只愿意承担合理的风险,即使连续判断错误,连续进货三次或五次都是亏损,杂货店也不会因而倒闭,一次披进两箱货物,是合理的,用所有的资金叫进一卡车的货物,就和赌博没两样了
合理风险的界定关系到资金的管理,也关系到交易人可以停留在交易场的时间,对于任何一笔交易的损失,我界定在起始账户5%,这样可以确保我在交易场上,除非连续二十次发生失误,否则我不会被迫出场
如果当月份的交易损失超越10%,那个月份就必须要停止交易,这样可以确保自己在未来十个月内都能留在交易场上
界定风险之后,可以帮助自己在合理的风险之下认陪,这是正常的生意损失,不用在意,也不要讨价还价,或是期待老天的帮忙,暂时退到交易场外等待理想的交易机会,并且检讨自己的错误
海洋与市场
海洋是有用的,可以捕鱼,可以透过海洋而到达其它岛屿,但是海洋也是可怕的,人可能死在海上
市场和海洋一样,屏幕前闪动的数字代表利润和成就也代表亏损和破灭
一位水手不能控制海洋,但是可以观察海洋,明白海洋的涨潮和退潮,判断何时出航,何时进港避风
交易人和水手一样,无法控制市场,但是可以观察市场运动的方向,确定是向上或是向下,泋定何时进场开仓,或是何时关仓退场
输家的交易人于几次获利的交易之后,变的过度自信,觉得自己可以改变市场,市场终将朝向自己所期望的方向进行,最后市场还没有反转以前,账户的金额已经用尽,或是获利全部失去,这样就像是水手在几次平安的航行之后,开始认为自己可以呼风唤雨,控制海洋和潮流,所以坚持在不利的天候下出航
当我们试图控制或期待市场反应的时候,就好像古波斯帝国的国王泽克西斯命令军队鞭打海洋,威吓海洋听令一样好笑,但是每一天都有这样的人在市场上,也许你或我就是其中之一
资金管理的目标
资金管理有三个目标:
第一是长期的生存
第二是稳定的获利
第三是高水平的回报
顺序是先要满足第一个条件:长期的生存,然后才是稳定的获利,最后才是高水平的回报(高获利),这样才是正确的
如果资金管理的目标把高获利放在第一位,忘了长期的生存和稳定的获利,交易人会因为这样而一次或多次得到非常高的倍数获利,甚至数十或数百倍的惊人获利,但是只要一次或两次的失误,就有可能因为后济资金的枯竭而导致全军覆没,交易者被迫退出交易市场
西琳是古希腊神话中的海妖,他用美妙的歌声吸引海上的水手,让水手跳海而死,奥迪赛则是将所有水手耳中塞上石腊,自己将自己绑在船上的椲杆上,这样传就能安全通过海上,自己又能欣赏海怪西琳美妙的歌声,所有人都不必付出生命作为代价
交易人也一样,必须要有好的资金管理计划,并且把自己的交易榜在资金管理计划上
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