[戏侃美国股市] 迄今为止最通俗的美国股市基础普及知识

从策略上说，分为买涨 (Long)，买跌 (Short)及买差价 (Market Neutral)。那边说了，买涨 (Long) 咱懂，就是低买高卖。买跌 (Short) 也听说过，就是先借股卖掉，等股跌了，再买回来还上(Cover) ，这买差价(Market Neutral) 是“神马” 东东？且听洒家慢慢道来：

买差价(Market Neutral) 作为一种市场策略，有很多变种(Variations) ，这里仅以其最著名的“对炒” (Pair Trading)为例说明一哈：荷兰皇家(Royal Dutch -RD) 和壳牌 (Shell -SC) ，名为两家公司，实是源出一脉。换句话说，就是RD涨，SC就涨；RD跌，SC就跌；二者同步，即这两种股票的差价趋于一常量(RD-SC=N，N为一长期的平均值)，不论市场是牛是熊， 此N应保持不变。但由于股票的瞬间波动， 有时两者出现偏差，(RD-SC大于N ) 或 (RD-SC小于N )，此时的做法是，若 RD-SC大于N，则同时Long SC(低的那个) ，Short RD(高的那个) ；反之，若RD-SC小于N，则同时Short SC(低的那个) ，Long RD(高的那个) ，因炒家心里清楚，RD_SC早晚会回到N来。。。Pair Trading不仅可用于股票，还可用于其他市场，如几年前以John Meriwether 为首的 Long Term Capital Management 就把Pair Trading 用于炒公债(Bond) 。须要说明的是，Pair Trading 需大量资金，不太适合革命群众，由其是刚参加革命工作的同志。

从战术上讲，分为“基础研究” (Fundamentalist) ，技术分析(Technical Analysis) 和看盘(Tape Reading) 。

基础研究指的是对公司的经营，财务，人事调动，产品开发等一系列基本设施进行深入细致的调查研究。其代表人物有如日中天的巴菲特(Buffet) ，及各大共同基金(Mutual Fund)。此类打法适用于长期投资，而绝大多数股民亦采用这类玩法。说几句题外话，相信各有工作的茶客都知道401K，而绝大多数401K实际上就是共同基金。共同基金的特点是，

1。它只能买涨(Long) ，而不能买跌(Short) ；

2。它的管理人(Fund Manager) 是拿工资的，即不论基金营亏，经理照拿不误。

3。它不允许把超过5%的资金投入任何一种Instrument(股票，债卷等) ，为的是多元化(Diversification) 。

而大市已连年走底，这就是为什么90% 401K 等近两年来都在赔钱。以洒家孔见，今年大市上扬，故力劝各位要Stick With 401K，不要失去信心。

技术分析(Technical Analysis) 作为一种与基础研究截然不同的战术，则侧重于对股价过去的表现进行分析，来短期预测股价的未来走势。它适用于中短期的操作，最著名的代表为Moving Average，Moving Average Convergence Divergence，Relative Strenth Indicator，Bowlinger Band，Elliot Wave，等诸多理论，这里不一一赘述，有兴趣的朋友可买本“大全”之类的书，自己研究研究。

看盘(Tape Reading) 是一类鲜为人知的高难技术，它是通过对股票现时的交易量，价格及参与者(Specailist and Market Maker)进行快速分析，从而预测股价的瞬间动态，来决定入场与出场的时机。 这种技术对工具的要求很高，二级(Level2) 软件及宽带网络联接为必备手段，最适合于超短期 (Day Trading) 的操作。洒家曾仔细研究过，还与一老美股友在YAHOO上开一聊天室 现场(Real Time) 示范达半年之久。后因 Conflict Interest，只能作罢。那老美当年年仅二十，为一富家子弟，近来听说自己聚了几个Million,开了“海居”(Hedge Fund)基金，此题外话。

最后侃侃炒股所用的工具。在网络技术普及的今天，大多数股民都是在网上交易。网上工具按执行速度，价格及所提供的信息量又分三种，现分别介绍如下：

第一类，Web Based。此类多为股票中介公司提供的网站，其中以ETrade及(Datek-AmeriTrade) 为代表。其特点为，界面相对简单易懂，价格相对便宜，也提供Level2。不足之处为速度慢，经常出故障，用户服务跟不上---打电话过去，半天没人接。但适合中，长期的投资。

第二类为所谓的“直接连接” (Direct Access)，采用Server/Client结构，股民须安装相应软件才能操作。此类软件速度快，信息多，Level2为标准设置，是真正炒家的必备。虽然贵一点，但绝对是物有所值。举几个例子：Real TickIII, Cyber Trader, e-Signal, DTN-IQ, TradeStation…这里着重要说的一个是IB(InteractiveBrokers), 它的特点是，价钱奇低无比，Java的界面也很快(用HotKey) ，可与 e-Signal 等联用 。美中不足的是，服务太差，有时很麻烦 。

第三类为专业炒手所用，除具有第二类的功能外，再加上现时新闻(Real Time News) ， 洒家只是见过，从未有机会使用，没资格品头论足。此类的代表为，AT-Financial，Watcher等。

洋洋洒洒，码了几天，本打算写着玩玩，一不小心上了贼船，下不来了。弄了"懒婆娘的裹脚布--又臭又长"。还不知是否会误人子弟。。。下回一定写点轻松的。此文如能在各位入场之前，起到一路灯的作用，给大家照个三米五米的，也不枉我码这万八千Bytes。

后记：

此文为我之旧作。只凭记忆，没有参考任何资料，码错之处在所难免，更非号召大家入市一博，本欲与同道朋友切磋交流，看过反应，发觉又成龙汉“独” 家之言，(爱打架的比有功夫的人多？)故特在此声明：大千股市，风险多多。不论输赢，概凭各人修行，龙汉概不负责。

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