投机理念的思考

我说，好吧，你们的长期打算是什么？想不想当公司的经理？不想当，我没有兴趣，没有做经理的野心，我只想赚钱。

这是当代大学生的写照，实际上面对今天这个日趋复杂的市场，专业化对于交易来说是十分必要的。

鲍说，你知道，世界正在飞快发生的变化。当今世界的专业化程度已经相当高。在50-60年代，我们正在学徒，那时的专业化还未出现。我搞的工作涉及一些场外交易股票，一些可转债和普通交易，全都搞在一块儿。于是，你不得不把每项都搞活清楚。

过去我们都是多面手，然而现在的国际资本市场，则由专家在维系。我们这一代人，诸如克等，也是各方面都有所涉猎的多面手。我们都懂得债券是如何交易的，如何出售，谁是买主，为什么要买债券等。我们也懂得通过国际资本市场融资建立公司，我们在没有特殊技能的情况下从事一定时的金融工程工作。今天，特殊技能显得尤为重要。

加里.兰佩奥尔说，我在交易所干了许多年，我的交易商证章成了我的身份象征。如果我的编号不是零号，我真不知道我会成为一个什么样的人。

他说，零号是我的交易商证章编号，也是我的交易员顺序编号。但我还是我，零不过是我在那里的号码。零比兰佩奥尔还要厉害。16年了，没人能把它与我分开，要分开等于问我怎么是我的问题。

零号非常出名。在这个国家乃至世界许多地方都如雷灌耳。许多人不知道加里.兰佩奥尔是谁，我遇到不少人，他们并不知道我就是加里.兰佩奥尔。他们只会说：呀，你就是零号加里。不当零号加里，却去当加里.兰佩奥尔，怎么可能？真是难事一桩。

1973年，他那时刚刚丢掉了工作。他虽然新娶了老婆，却仍觉得前途渺茫。他的一位亲戚在干证券交易，利用周日吃烧烤的机会，说服了他来交易所碰碰大运，看能不能挣到钱。他每天坐火车从家来到交易所，当上一名收入微薄的跑单元。

下班回家已是半夜，一位认识不久的学生与其谈起资本主义走狗的事（那时候资本主义在校园名声并不好）。问他现在从事什么工作，他竟无言以对。在他眼中，交易所里的人似乎都在购买自己并不需要的东西，而且对另外的人的倒霉，好像特别开心。

一干4个月，他多少懂得了一点人们在干什么。有一点是，从进交易所的第一天起，他就觉得那里似乎有一股强大的电流，事情重要得很。他还喜欢上了那些百万富翁交谈的方式，只要你愿意，他可以把话说到你想达到的程度，他们并没有瞧不起你的意思。

几年后，他变得更聪明，进一步弄清了发生在那间交易大厅里的形形色色的事，以及这些事对相邻的普通人家造成的影响。于是，激动之余，他又对这些普通人产生了怜悯之情。

当他开始从事交易时，正值第一次能源危机，他一周仅能得到够两天的油费。即使如此，还得一大早去加油站排队。有时还把妻子叫去帮忙排班。接着，自然由于人们担心油价上涨，交易所里的人们开始交易油井，锁定油价，以免自己受外面世界的侵害。

于是，他渐渐明白，这一切都与经济的运行有关。经济运行对每一种日常消费品都产生有某种隐含的影响。虽没有参加石油的交易，但他关注交易的进展。知道这些都是极为有用的经济指标。石油-化纤-凡士林-电费-发电机-衣服-食品等商品都跟着涨价，因为生产这些商品的成本会提高，厂商就会把成本想法摊到消费者的身上。

有趣的是，他家附近的居民每天通过报纸了解油价的批发价，只要这个价格一上升，不出一周，它就会反映在加油站的油泵上。

于是，他告诉邻居该如何如何（如去供应商那了解冬天的油价），这样就可以预算费用了。如果卖油给你的那个商人在夏天搞了对冲交易，那么他能保证无论什么情况，对每项一升的油都不会加太高的价。因为，他购买了那个称为“期货合同”的东西。当这个合同交割时，他是锁定了他要支付的价格。如果与一个未进入商品交易所的汽油商做生意，他成本无法固定，他就可能向你索要高价，因为他不知道明天的价格是什么水准。

不过，一旦天下大乱，那么油井的交易就变得吉凶难料。

他说，伊拉克入侵科威特，引发海湾战争。每个人都担心战争可能导致世界的石油供应出现短缺或禁运，油价会涨。基于此，交易所油价大幅上扬，价格振荡激烈。许多分析家预料油价会上涨到100美元每桶。某天，在收盘时，人们知道美军开始进攻伊拉克。次日，油价先拉升，然后一头扎下。因为大家都觉得战争结束指日可待，用不着担心石油生产可能出现混乱。交易所的油价下跌到正常水平。一周后，加油站的油价也开始恢复正常。

他同时也弄懂了，只要有一场猪瘟袭击了美国的中西部地区，猪肉的供应也就会随之减少。供应出现缺口，这就会提高猪肉价格。

他说，假如投机商是一个厂家，比如石油生产厂家，他就能感觉必须保护它的石油生产和利润。它就决定有必要以每桶20美元的价格出售石油，以赚取利润。然而某个消费者说，我觉得那桶油连19美元都不值。于是投机商便走了进来，说，你懂什么，我就是觉得值20美元。他买走了油。他有能力转移风险。投机商可能看错行情，但毕竟是他自己在承担风险。他使交易市场得以转嫁风险，为交易所提供了流动性，使之能正常运转。

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