midas汇市杂谈(3)

美联储局是1913年成立的。。。那以后算是独立与政府的专门管金融政策的机构。。老板是总统任命的。。。实际上好难维持独立的姿态。。历任的老板们都有不同的个性和作风。。。现在的老板不知怎么搞得越来越亲政府的姿态。。。作为一个独立的央行的领导，不应该是这样。。。。

只要美元不到欧元的1.35 和日元的100，联合干预的机会不大。。。假如有一天联合干预的话，先电话联系有关国家的财政部。。。因为这是外交关系和外币政策的关系，财政部的分内的事。。。各国的财政部联系好了以后，指示他们的央行怎么做。。。以后准备某天，某个时间一起出手，杀个片甲不留。。。让市场知道，“enough is enough"...每个国家的央行有自己的专门用于干预的时候的用的“亲密战友"的商业银行。。。当然这些亲密战友不会放过那么好的机会。。。

现在美国会不会进去deflation 或 inflation 或 stagflation 还难说。。。无论怎样经济开始慢下来是不可反驳的是。。不然，没理由连续3个月就业数据这么差。。。下个月的数据也这么差的话，那就真的麻烦了。。。

就业数据是哪一个国家经济的最要紧的数据。。。美国的人口来看，每个月需要150-200K的新就业，因为年轻人找工作的比退休的这么多。。。。假如解决不了这个问题，GDP 也不行。。。。相互关系非常密切。。。。好像在中国，GDP 7% 是

为了解决下岗工人和毕业的年轻人的就业的底线一样。。。美国是90%靠消费业过日子的经济。。。没就业，没钱，没消费。。。问题就开始严重起来了。。。

美联储局的处境非常困难。。。因为商品价和油价的猛涨，不加息也不行。。。假如就业情况一直坏下去，加息也不行。。。假如，减息的话，现在的负利率情况会变得更严重，对美元不利。。。很可能，他们会再观察一段时间慢慢走。

早上好。。。美联储局一直说经济快速增长，油价高企是加息的主要原因。。。问题是，经济不是增长。。。2003/Q3--GDP 8.2...2003/Q4--GDP 4.1...2004/Q1-- GDP 3。9....2004/Q2--GDP 3.0....他们的算术很可能很差。。。一目了然，经济开始慢下来。。。问题是，欧元区和日本也好不了多少。。。所以造成几个月的汇市大型徘徊区的现象。。。很可能美元几天徘徊以后再突破徘徊区。。。

那要看当时的市场的情况。。。一面倒的时候，反方向做的话，最起码需要100多亿才有效。。。平衡的市场，一下子买20亿已经足够拉高100-200点。。。问题是，市场不同意的话，那你就有难。。。所以拉高了价以后要慢慢派发掉。。。。假如市场的趋势是一样的话，那问题不大，平仓一部分以后，底价再买进。。。。

美联储局应该去年开始控制物价和通胀，开始加息期。。。因为商品价猛涨的关系，美国的通胀也很厉害。。。央行存在的最要紧的目的之一就是要控制通胀。。。美联储局为了配合政府的政治目的一直瞒着老百姓说是通胀率不是很高。。。这两年连牛奶的价都涨了40%，面包也是。。。别的更不要提。。。假如联储局再拖下去的话，通胀失控，那联储局等于是失职。。。问题是，跟你讲的一样，现在经济没有大好的形势。。。这种情况下加息的话，搞不好就会引起经济衰退...所以美国的偿债市场对加息非常冷淡。。。长债的利息不胜反跌。。。即是说，市场不看好经济前景和继续加息下去的可能性。。。。假如数据越来越差，明年只能开始减息。。。那么现在多加，那时还有减息的余地。。。所以现在开始美国的数据是非常敏感和重要的。。。

汇市还在窄幅上落。。。按正常的汇市的运作来讲，美元处于利息上升期，美元开始大涨特张才对。。。问题是市场根本不相信这一套，相信美元的结构上的弱点继续在利息上升期也给美元带来负面的影响。。。还相信，加利息只能打击美国的经济，对美元不利。。。美国长债的利息的表现就是说明这一切。。。美联储局加息，长债的利息不升反跌。。。美元要进去上升轨道的话，美国的长债的利息先进去上升轨道才行。。。要密切注意长债方面的动向。。。

昨天油价稍微跌，日元收益，欧日也跌。。。做日元买卖要密切注意，油价，日经，欧日，日元的4角关系。。。油价升，日经跌，欧日升，日元跌。。。油价跌，日经升，日元升，欧日跌。。。差不多这几个月都脱离不了这个关系。。。美元大气候里的日元的小气候。

简单的说,价格升,利息跌,利息升,价格跌....长债市场是对利息最敏感的市场....整个金融市场什么时候都是围绕着息团团转...不了解它,不可能做好股票和外汇的买卖...

了解汇市,先要了解債市....

今天9点的TIC 数据也很重要的。。。那是代表外资进入美国的情况。。。今年比去年多。。。每个月大概147亿美元。。。假如这个数据开始跌了对美元不利，多了对美元有利。。。。请看 www.ustreas.gov/tic/

早上好。。。英国的北海油田是世界最大的油田之一。。不过，大部分用在国内的需求。。。出口不了多少。。。大部分阿拉伯国家是以前英国的殖民地。。。现在也是保持着非常密切的关系。。。好多阿拉伯的大投资都在英国，包括对英镑的宠爱。。。这就是跟阿拉伯的油钱/英镑的关系。。。英国本身没有多少钱

早上好。。。阿拉伯的有钱佬是英国的最大的地产投资者之一。举足轻重。。。油价跌，他们的钱没那么多，钱不多，在英国买的地产少，地产跌，英镑跌。。。这根日本人在澳洲的投资一样的道理。。。日本人走资，澳日跌，澳元跌。

联储局向干预股市一种是短线干预直接派代表入市。JP Morgan 或别的亲密战友常常做的事。。。他们有个叫" Plunge protection Team" 正式的名字是叫‘Working Committee on Financial Market"...他们的任务是大选前不给股市大波动。。。中线来讲，印钞多的话，股市肯定升上去的。

中国也有这种系统。。。别的国家也有。。。因为金融市场的稳定关系到一个国家的稳定，国家安全。。。哪一个政府都不能马虎的事。。。working committee on financial market 的主任是greenspan...财政部，联储局，还有几个大的银行都有代表。。。。JP Morgan 是“红顶商人“。。。跟联储局的关系密切。。花旗也是。。。美国佬干预市场的程度比起中国少不了多少。。。

美国政府为了侵略伊拉克制造假情报，加数据。。。为了连任作假的通胀数据也已经做了一年多。。。不过，因为民主党也不是个省油灯，全盘造假很可能没那么容易。

最近短线客太多。。。不过，中国和印度在这方面的需求的增长是最大的理由。。。只要中国和印度的经济不垮下来，油价大跌的可能性不是很大。。油价直接影响 欧/日的升跌，欧/日直接影响欧元 和日元的升跌。。。这几天的汇市是，油/欧日/欧元/日元的关系。。。不是直接的美元的关系。

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