须知这八面玲珑，左右逢源的功夫，只有花儿街上身手矫健，消息灵通的投机高手，方可做得，一般人很难有所收获．
各位对花儿街上那些品质优秀，在某一新兴行业居领导地位的少年英豪，应另眼相看，不能用传统的价值观来评价它们，千万不能对它们做空，俗话说:＂不欺少年穷＂．这些新股虽然现在不赚钱，但它们系出名门，由花儿街上著名券商如高盛,美林,萝卜丝(ROBERTSONSTEPHENS)等推荐上市，保驾护航，又有业界资深高手领军管理，在一些新兴行业领风气之先，假以时日，必成气候，前途不可限量．到那时，花儿街上的中间保守派们都会纷纷购入这些未来的蓝筹，再加上这些股票盘子小，筹码集中，若股东惜售，股票将供不应求，和尚多，稀饭少，股价必然是长期上升，给含辛茹苦，忍耐数年的老股东带来丰厚的资本增值．
这些道理看似简单，但知易行难，新股的选择和入市时机都有讲究，每个课题都可让十五个Analysts研究半个月，属尖端科技，高深艺术．本人因水平有限，讲义中只能介绍些皮毛，大家有个概念，各人若有兴趣可自行钻研．
或许还有人说:此计甚好，以后可看方抓药，继续使出逼空之故计．俺说不可．AMZN/YHOO之成事，乃是因市场无法对网络股之价值达成共识，并得到广泛接受，商学院开课教授MBA学生之时，YHOO/AMZN上演的好戏就在也不会再发生生了。
易氏股票学讲义之三 分析篇
Etrader.
分析股票的目的是判断股票当前价格的高低．但是高低是相对的概念，判断股价的高低需要一个参照系．这个参照系不是股票的过去，而是股票的将来．举例来说，某股以前成交价为５０，当前的成交价为20, 并不足以说明当前的股价低；某股以前成交价是50,当前成交价是100, 并不足以说明当前的股价高．以股票的过去为参照来判断高低，犯的是刻舟求剑的故事中那个楚人所犯的错误．舟行而剑不行，刻舟以求剑，不亦谬乎？但未来又是不确定的，是在不断变化中的，海市蜃楼，望山跑死马，都说明人所看到的前景本质上是虚幻的．但对很多人来说有时股票分析就是望着海市，看着山做成的．这就是玩股票的风险．所以股票分析的结果有时效性，只在某一段时间内有效．一般专业分析师可能根据行业的特性展望一两年和更长远的未来，并随时根据情形不断修正．股票分析可分为：基本分析，技术分析．前者侧重公司的经营状况，盈利前景；后者侧重股价的变化及从中反映出的多空力量的消涨．做基本分析就是抱着准备拥有一家公司的想法对公司的经营状况作一番检查，判断公司的价值．其中又分为静态分析和动态分析．静态分析主要检查公司的资产平衡表，数公司所发行的股份数目，数公司的固定资产，如桌椅板凳，厂房设备，现金及负债，收入，支出及利润，毛利率和投资回报率等等．这些指标一般只反映公司的过去和现状．这些信息都可以从公司的各种报表中获取，但要意识到有些公司可能会做假帐欺骗和误导投资者．因此对有做假帐嫌疑或记录的公司应不予考虑．动态分析主要看公司的将来，如行业发展前景，管理层的能力，员工的素质和士气，竞争对手的强弱，客户的多少及忠诚程度等等．要知道这些需要对公司所处的行业及其业务有较深刻的了解，要对公司进行实地考查，与管理层进行访谈并保持密切联系等等．这些信息有时可以从公司管理层在报表中所作的讨论或前景展望中略知一二，但并不可靠．最可靠的做法是获取第一手资料．但这是一般的投资人所无法做到的．基本分析的作用主要是帮助选股．选股的基本策略根据我自己的观察和总结可分成：＂捡便宜货＂，和＂买开矿权＂．＂捡便宜货＂是价值派投资者的主要策略，主要适用于发展比较成熟的公司，这些公司的固定资产一般比较高，发展前景较为确定．如果在熊市中，或者由于供求关系的影响造成股价下跌，低于投资者所认定的股票内在价值，或者基本面的重大变化没有在股价中反映出来投资者就会 在这时买进，期望待市况转好，或股票的价值能为其他投资人所认识而使股价上升．＂捡便宜货＂的风险在于投资者捡到的便宜货实际上是垃圾，一钱不值．具体表现可能是，公司经营不善，现金短缺，负债累累，客户流失，行业前景暗淡等等．如果投资人只注意到公司的固定资产，没有注意到人的因素，往往就会陷入这样的误区，毕竟一个公司是一个活体，钱是由公司的成员赚来的，不是由桌椅板凳赚来的．＂买开矿权＂是成长派投资人和投机者的主要策略，主要适用于新兴的行业／企业和牛市中．新企业没有什么固定资产，甚至也没有什么产值和盈利．但是其所在新兴的行业往往有美好的前景和可观的盈利机会，就象未经开采的矿藏，蕴藏着极大的财富．这种公司的主要价值在于公司成员的能力和智慧资产，亦公司在竞争中击败对手，确立自己地位的能力．＂买开矿权＂就是投资在这个新兴行业中目前居领导地位的公司，期望它们将来能在新兴行业中占有一定的市场份额，以使投资人享受巨大的回报．作为投机者则会在早期介入，在＂开矿权＂本身上涨后卖出获利．股票的价值反映了投资人期望公司将来可能获得的市场份额的价值．＂买开矿权＂的风险在于，买下开矿权后，可能发现地下并没有矿藏，当初的判断是错误的．买下的开矿权可能只是废纸一张．反映在股票上就是原来所投资的公司在激烈的竞争中被对手击败，未能得到本期望会得到的市场份额，公司不值钱；或者说原来所期望的市场和盈利机会实际并不存在．投资失败的主要原因是看错人或对前景过于乐观．
对基本分析感兴趣的朋友可以进一步阅读专著仔细研究．比较经典的书有：IntelligentInvestor,BenjaminGraham.(较浅显）SecurityAnalysis,BenjaminGraham.（较专业）其他的有关商业和股票的书如：BeatingtheStreet,PeterLynch.TheGorillaGame,GeoffreyMoore,PaulJohnson,andTomKippolaTheInnovatorsDilemma,ClaytonM.ChristensenValueMigration,AdrianJ.Slywotsky可帮助您增加股票和商业方面的知识．
技术分析所关心的是股价的走势，目标是预测股价的未来变化，并选择理论上的最佳买入和卖出时机．技术分析使用的主要工具是：Ｋ线图，移动平均线，成交量．Ｋ线图记录股价在某一时间段中的变化，包括：开盘价，收盘价，最高价，最低价．Ｋ线由实体和影线组成，外观像蜡烛，因此又叫Candlestick.Ｋ线的实体表示开盘价和收盘价之间的关系，收盘价高于开盘价的Ｋ线被称之为＂阳线＂，反之则被称之为＂阴线＂．影线代表最高价／最低价和开盘价／收盘价之间的关系．Ｋ线一般有上影线和下影线．在特殊情况下，最高价就是收盘价，最低价就是开盘价，这时的Ｋ线就没有影线，俗称＂光头光脚＂的阳线或阴线．Ｋ线图的种类有：五分钟，十五分钟，一小时，每日，每周，每月．研究Ｋ线图一般观察几条连续的Ｋ线，从阴阳Ｋ线的组合，实体，影线的长短来预测股价在下一个时间段的可能范围．做短线炒家的一般看分钟和日Ｋ线图，做中长线的一般看周和月Ｋ线图．此外通过识别一些Ｋ线的图形(Pattern)也可以预测股价的未来走势．常见的图形有：双头，双底，圆头，圆底，上升三角形，下跌三角形，Cup&handle等等．移动平均线由许多移动平均数组成，每个移动平均数计算某一时刻之前一段时间内股价的平均值．常用的移动平均线有：五天，十天，三十天，五十天，两百天．在图表上，移动平均线一般是一些Ｓ形的曲线蜿蜒在每天的Ｋ线图之间．观察移动平均线可以发现股价变化的趋势，也可以估计买家的平均成本．观察的要点是发现移动平均线的＂转点＂，＂转点＂往往预示行情的转变或转折．观察者在发现转点后的极重要任务就是正确计算出移动平均线朝一定方向波动的持续时间，再配合当日的走势强弱，抓住买入和卖出时机．
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