期货十年:风云启示录

2011-08-01 08:49:24

97年底发生了一件很有意思的事情,值得纪念。郑州绿豆在中国的期货交易史上应该占据很重要的位置。它是挂牌比较早的品种,自93年开始交易,到99年下半年退出市场,期间一直比较活跃,它不象大豆、铜铝等易受外盘影响,也不象粳米、玉米、线材、胶合板、天胶、咖啡、高粱、国债、红豆等品种,辉煌一时,很快谢幕。在期货市场治理整顿的几年里,绿豆的交易量占了是整个期货市场成交的半壁江山,如果没有绿豆的存在,恐怕很多期货公司就只得关门大吉了。然而,这一切都应该归功于郑州交易所高超的具有中国特色的市场调控艺术,使得绿豆几经磨难而屹立不倒。可以这样说,到1997年底时,一度轰轰烈烈的中国期货市场只剩下绿豆一枝独秀了。

绿豆期货价格在97年下半年与国内的大多数农产品达到最高价5400后,就一直运行在一个下降通道中,97年底达到了4400-4500时,这时,据说中经开开始建立绿豆的多单。中经开可不是一家简单的公司,它隶属财政部,那几年是中经开最辉煌的时期,他们凭借自己得天独厚的优势,在327国债期货上做多,成了那波多头行情的最大赢家。在那次行情中,燕赵证券就赔给它5个亿,更不用说主力空头万国、辽国发了,因此说中经开是踏着万国的尸体站起来,一点也不过分。后来,在96年股票市场的大牛市行情中,中经开是四川长虹最大的庄,从7-8元一直炒到100(复权后的价格),应该说他们赚足了钱。至於后来他们在东方电子和银广厦上做长庄,股价上涨100倍,他们几乎成了中国资本市场上的一座丰碑,一般的投资者提起他们总是充满了敬畏。然而,2002年这座丰碑却莫明其妙地塌了,因为巨额亏损,政府宣布清算中经开公司。我听到这个消息感到很吃惊,感慨之余,心想什么时候那个以中经开为代表的极不规范的资本时代也能被历史清算呢?但是,在97年底他们炒绿豆时,中经开绝对是超级巨无霸,应该是无人敢跟他们抗衡。因此,我也跟着买了一点,然而,绿豆既不是国债,更不是四川长虹,绿豆价格在仓量齐增的情况下,一路暴跌,伟大的中经开除了让持仓瞬间增加到80万手以上外,对价格却毫无办法。而国内绿豆的产量也是不足50万吨,能够用于交割的也就是20万吨,按中经开的实力,接下绿豆实盘应该毫无问题,巨大的虚盘赢利将足够让中经开再度辉煌。然而,市场的表现却让我很是糊涂,中经开的多头威风在绿豆上似乎没了脾气,所以我果断止损,幸亏持仓少,损失不大。此后不久,更加伟大的郑交所出台降低市场风险的措施,发布缩板减仓的声明,最后干脆在某一价格多空全部平仓,毁盘重来。这样的事件在世界期货百年史上绝无仅有,却在中国期货市场上发生了,但愿也是最后一次。

9,符号公司(1998)

当我树立起对期货交易的信心时,我决定跟几个志同道合的好哥们成立公司,吸引客户成立基金,代客户理财。98年初的几个月,忙碌而充实,众志成城,很快公司的所有事情全都办妥。符号公司,顾名思义,就是我们视金钱为数字符号,数字越多,增加越快,我们公司的客户当中就会有更多的富豪产生,我们自己也会成功。我们雄心勃勃,要做中国的量子基金,要成为中国的索罗斯。当98年夏天,我跟我以后的媳妇吹牛时,我说我要成为中国的索罗斯,她问索罗斯是谁,我说就是刮起东南亚金融风暴的老头,就是正在袭击港元的那个人。她有些不太理解,后来她说,我明白了你的理想,就是要成为一个大赌徒。

当初成立公司之时,有一个好朋友明确反对,现在想来,确是智者之言。他说,农民顶风冒雨,辛勤耕耘,获得生存必需的粮食;工人在车间汗流浃背,制造社会需要的机械设备,养家糊口;你每天坐在电脑面前,悠闲自在,也不给社会创造财富,你凭什么能活得更好?凭你比别人聪明?比别人有运气?还是凭你有权有势?说实话,我什么也没有,我不敢担保自己就比别人聪明,首先就不是什么名校毕业,我也不敢想象自己就比别人的运气好,毕竟运气最不可靠,更没有什么权势。我反复思考他的问题,我发现我们除了一厢情愿梦想成功的冲动和热情之外,竟没有什么可以倚仗的。但是他的话有一句明显是个错误,我确实是每天端坐在电脑前,却一点也不像他说的那样悠闲自在。首先,公司成立之后,就发现还没有一个客户愿意为我们投资,就连那个曾在证券市场委托我的客户因交易不理想而撤了资,亲戚朋友的钱是只能赢不能输的,不敢接了;其次,证券市场、期货市场越来越萧条,客户越来越难拉;第三,当公司的经营遇到困难之时,合伙人的矛盾就突现出来。我本来就不善管理,公司的费用居高不下,只能靠公司的自营交易来维持。98年的行情大豆一直在高位横盘,铜也没有什么行情,就只有绿豆了。

虽然97年郑交所毁盘重来挫伤了人们参与交易的积极性,然而不久之后,交易又重新活跃起来。这就是郑交所的高妙之处。为了生存,在周边市场都没有合适的机会的情况下,我又炒起了绿豆。98年夏天,绿豆的现货价在3200左右,盘面期货价格已经从97年5800的高位下跌到3700-3900,由於每年11月交割的陈绿豆要贴水20%,因此AD811在3700-3900的价格并不显得高,於是从8月初,在看到市场启稳并有上涨的苗头时,我买进绿豆,买入价格在3750附近,买进不久,价格快速上涨,我又不断的加仓买进,到8月底,市场已经稳定在3900以上,并几次突破4000,我的看涨信心也急剧膨胀。但进入9月后,市场开始慢慢回调,下破3950,我没有在意,认为市场在有效突破4000以前的正常调整,然而市场盘桓几日后又下破3900,我还是认为市场是正常调整。没过几天,市场又穿破3850,这是我当时的持仓成本。我有点紧张,但还是不肯承认错误。然而,市场再也没有给我好的止损出局机会,价格在跌破3800之后开始加速,每天以60-100点的速度连续下跌,暴跌到3300时,我已经到了崩溃的边缘,经纪公司给我强行平仓,最后市场在3100-3200之间停住。我公司的自营帐户伤痕累累,已到破产边缘。

在交易失利的同时,公司也陷入了纷争。公司经营一年,由於投入太大,没有收入,费用太高,原来的合伙人提出撤股。一哄而起,不欢而散,这是符号公司最好的写照。不仅仅是符号这种小公司,连那些大的期货公司如燕赵期货,也因市场萧条,亏损累累,股东之间纠纷不断,导致客户的保证金都险些成问题。

98年底,当媳妇挽着我的胳膊登上婚礼的殿堂时,在期货市场忙碌了5年之后,我又成了一个穷光蛋,还有一间濒临破产的公司。真是谢天谢地,在市场无情地背弃我的时候,我却赢得了爱情;真是有愧于她,我不仅没有成为索罗斯,有一段时间连生活费都不知上那儿弄去,我自己都陷入深深的自责当中,信心更无从谈起。但是,无论在我失意,还是承担巨大市场压力时,她都默默地支持着自己的丈夫,没有怨言,更没有责备。

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