显然，斯坦利持有让人煎熬的头寸时间长达三年的时间,在这段时间没有收入,还有朋友及客户的责难,这是很不可思议的!国内现在的博实基金也面临这样的责难!
上述的例子都说明一个问题就是价值低估不见得就会上涨,价值低估只是上涨的一个必要条件之一,但不充分,它还有一个必要条件就是市场的催化因素----“趋势”!趋势用一句话来解释就是”市场主流资金的价值趋向”!
不论是伟大的投资家,还是伟大的企业家甚至伟大的政客,都无一不是大趋势的赢家.这个道理很简单:好的趋势好比是批黑马,而坏的趋势是批劣马,骑着黑马当然比劣马跑的快了!就好比是让世界级赛车手—舒马赫开着拖拉机,而您开着法拉利,您说您能不能跑过舒马赫呢?
假设您很苯!您在牛市中(牛市往往有3成上涨的股票,有4成不涨不跌,有3成下跌)有十分之三的亏损可能!但是在熊市中(熊市中1成股票上涨,9成下跌)亏损的可能性为十分之九;哪一个更理性呢?
在中国股市可以长期投资的股票寥寥无几!能够长期稳定分红的公司少的可怜!这决定了买入价值低估的股票,不管风吹雨打长期持有是很危险的,必须找到”趋势”这个催化因素才能进场!
大趋势回顾:
1996/1997年经济软着陆,利率下调,香港回归,彩电等家电大面积普及兴起的一波消费驱动型牛市;
1000年/2000年,利率下调,国家支持直接金融发展的政策出台,全球IT热,中国国内家庭电脑网络开始普及兴起的一波消费驱动型牛市;
当热点是消费型股票的时候,您要留意是不是有大牛市的催化因素,如果有,那么买入长期持有,如果是防守性的投资依赖型行业则要谨慎持有了!
2寻找异动股票的基本面支持因素:看到觉得好奇的股票(涨幅排型榜/成交量突增榜等等),把它纳入监控范围,在大量的信息中寻找它价值低估的理由和基本面支持的理由,看这个理由可以支撑它的短线行情还是中线行情!
3技术形态的支持:这个就是有些艺术层分在里面了,因为它是经验主义的,我自己的理解是在股价从一个价值区间向另一个价值区间移动的时候,这中间大多数时间是不可测的,只有两个极端比较有些规律(就是顶与底,这也就是为什么索罗斯把他的基金命名为”量子”基金,量子的意思就是”测不准”的意思,但是索罗斯又凭借着对规律的理解得到了大量的财富)
一个中心就是以风险控制为中心,三个基本点就是1盯盘找到趋势性底部;2找到异动股票的基本面因素;也可以这样说就是找到有基本面支持的异动股票;3技术形态的支持
当然最重要的一点还没有说就是:性格,因为交易心理是交易的灵魂!性格至关重要！
！最重要的有三点:
1坚韧的可以做到真正的独立思考,因为往往是一个中心三个基本点都吻合的时候,往往是市场情绪一边倒的时候,这个时候你能不能和不同意见的人保持距离,而且这些和你不同意见的人可能是你的朋友!
2真正的热忱:因为你不是大型研究机构,所以你看到了异动就必须马上自己亲自调研,这种调研往往需要你工作到很晚。
3历史哲学观:要想不断对市场的催化因素保持敏感的方法就是研究历史和哲学,搞清楚为什么经常”恐惧和贪糜”总是以不同的面孔出现的原因,也只有这样才能战战兢兢的投资和做企业!
好的性格加上以风险控制为中心,以盯盘找到底部,寻找异动股票的基本面支持,技术形态的支持为基本才能在中国市场长期生存!
许多人认为投资很简单,人人都可以做,所以自己也能?
上文,我们可以知道如果您在投资失利后一直持有错误投资很长时间;投资成功后持有正确投资很短时间的话,您就错了,至少现在您不适合去做投资;同时您也看到上文举的那个100万的例子,例子用一句话来概括:就是正确的”风险管理策略”,如果您在投资的时候喜欢进行满仓操作,喜欢一次进场超过4成的仓位,而且止损很不及时,我认为您至少现在还不适合做投资;
投资者的基本素质:
1>经过千锤百炼的合理的性格:观念不断强化变成行为;行为不断强化变成习惯;习惯不断强化变成性格;性格决定观念同时也决定心态:所以经过千锤百炼合理的性格是投资最终胜出的最重要因素,交易心理是交易的灵魂!依据笔者的观察实践:纯粹交际型的人不适合投资,因为他们往往顾虑过多,朋友太多,无法独立思考,在对自己有利的时候不敢放手一搏,在对自己不利的时候也不会潇洒的离场;功利性过重的人不适合投资:因为这些人过于求的太多太快,导致追涨杀跌,亏损往往最严重;
市场从长期来看是理性的,但是短中期许多时候它又是情绪化的;在情绪化的高潮,往往舆论和大多数投资者一边到,不是极度乐观就是极度悲观,这个时候没有坚毅的性格是不能抽身于市外看到问题所在的,因为群体趋同性的压力是巨大的,你所崇敬的分析师,你所信赖的朋友等等都可能和你的意见相左,您还能不能保持独立思考就很重要了,这也就是为什么无论是巴非特还是索罗斯等等都选择远离华尔街的原因了,同时许多的世界级投资机构都选择最后决策”一人决策制”(避免形成心理上趋同的群体,保持独立性的重要保证);
市场单边市的时间在整个长期走势中间占的时间最多也只占30%以上,剩下的时间不是震荡就是盘整,这需要耐性和冷静的性格,这个时候非常忌讳追涨杀跌!
坚韧般的勤奋和热忱也是投资成功的必要条件，辛苦的求索和研究及不断修正自己的持仓是个持续的过程，持续的高压力状态需要勤奋！
错误在投资中扮演着重要的角色，所以理性的投资者热爱小额亏损，就象热爱灿烂的阳光也热爱没有阳光时的阴影一样，他们认错很快，而且经常自嘲，这也是品行的力量，但也源自于性格，您经常自嘲并且认错很快吗？
冷静独立坚韧的性格是投资最终胜出的最重要因素,您有吗?您在投资中是独立思考还是希望朋友给予建议?您在投资中是具备耐性还是经常追涨杀跌?您研究投资经常没日没夜吗？这些都取决于您的性格,您的性格适合投资吗?
2>专业的知识方法体系:其实专业的知识方法体系就是“理性的看待市场”，市场是波动的，从来不会直线行走，就象巴非特所说：‘市场先生有时温顺，有时暴躁，有时平静，喜怒多变，某一天，它表现的极其愚蠢，那么你可以随意忽略它和利用他，但如果你受到它的影响，那就会大难临头，实际上如果你不能远比市场先生更了解你要投资的对象，那么你就不能参与游戏，就象打牌时，玩上半个小时，还不知道谁是替死鬼，那么你就是替死鬼。“
股神巴非特说：专业的知识体系从来不是你是否拥有金融学的博士学问，因为教科书充斥了太多的只能为“他们只能执掌教鞭而不能致富”辩解的人；他们动辄,“市场是有效率的，还有晦涩难懂的公式，计算机程序等等是不会导致投资成功，只有良好的判断加上不受市场传染的情绪影响的能力，相结合，一个投资者才能获得成功！
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