一个职业炒手的感悟

2011-08-09 09:05:19

“在投机市场的历史上,没有人能够长时期地准确预测市场的每一次波动,但为什么却有那么多人能够持续稳定地从市场赚钱”?这是一个我曾思索多年的问题,我感到,我得到的诸多结论中最重要的一个是:成功的交易者也预测市场走势,但他从不与市场行情本身争论,他只是客观地根据市场的现实状况作出反应,不会设法去寻找这样或那样的主观理由来证明自己的正确。

正确的投资方法可能有很多,正确的思维方法却应该是唯一的,自从有了上面的思考以后,我开始对自己的每次交易都制订交易计划并严格按计划进行交易了。按计划交易使我受益很多:交易计划能够促使我们在进行一定思考后才进行交易,从而有助于我们减少随意的即兴的买卖、减少我们在市场犯错误的概率;交易计划有助于我们以更加中性、更加客观的态度看待市场,从而防止我们思维的偏向和执著,使我们更加灵活与客观;交易计划有助于使我们认识到市场的复杂和多变,从而制订出不同情况下的不同应对措施,如此,当市场万一出现不利走势的时候,就能够使我们更加从容地进行处理;交易计划还能够使我们处理交易更加果断、更加干脆,有助于我们减少外在环境、市场杂波和自身情绪对交易的干扰,从而也就能使我们更加冷静和自信……

市的实际走势才是我们作出买卖决定的唯一依据,不能让先入的自我之见左右我们的头脑”;“当操盘结果不尽人意,并进而对自己有所怀疑的时候,我们应该这样对自己说:就象赚钱是整个操盘表现的一部分,小额的陪钱也是兵家常事,它并不影响我的整体操盘技能,每次交易都获利非人力所为,我们能做到的只能是持续稳定地赚钱;当做得顺手、自己感到有点飘飘然的时候,我们应该这样告戒自己:操盘只是一个符合概率论的游戏,在顺利的时候要想一想当不顺利出现时该怎么办,要时刻提醒自己,不管现在做得多么好,但总是山外有山,天外有天,因此自己没有什么值得得意的地方,而如果自以为是的话,就很有可能导致自己犯下不应犯的错误,到时候付出的将是金钱的代价。市场交易本质上是自己与自己的较量,而不是自己与别人、自己与市场的较量。”

要么来源于情感,要么受制于欲望,无论善恶,人们其实都是靠“愿力”在生活着:母亲期盼儿子的成长、商人期盼财源的广进、农夫期盼作物的丰收、军人期盼战斗的胜利……

在投机市场,人们的“愿力”就是赚钱、就是成为赢家。如果人们总是亏损、总是看不到希望,那么又有谁会在市场长期地参与下去呢?能够成为赢家的希望,不停地激励着人们乐此不疲地混迹于市场,相反,为了能够将市场的游戏持续不断地演绎下去,市场本身也会不断地制造各种级别的波动、不断地制造赢家和输家的互换,以便吸引人们继续留在市场之中,心甘情愿地继续参与下去。在熊市市场中,除了“次级逆向波”能够给人们带来赢利的希望外,市场的“日间杂波”更多地担当了这一制造希望和幻想的重任。

这一方面是因为“日间杂波”总是能够给投资人看到赚钱的希望,能够给投资人诱饵和幻想,其不确定性也能够给投资人一些偶然赚钱的“甜头”,让投资人最终不停地参与下去,希望、失望、再希望,无休无止……,另一方面是因为投资人无法抛弃无所不能的幻想,一味地追求完美,一味地试图把握市场的所有波动,无法客观地承认自己在某些时候的无能为力,无法在投机过程中间或地追求“无为”。

“日间杂波”这一概念来自于伟大的道氏理论,道氏理论将市场的运动分为三个级别或三个层次:一是主流正向波,俗称牛市或熊市,对主流正向波的把握能够使投资人获取战略性利润或规避战略性风险,与主流正向波相对应的投资策略应该是“买入---持有”策略或战略性退出策略;二是次级逆向波,它就是熊市中的中级(次中级)反弹或牛市中的中级(次中级)调整,次级逆向波是市场对主流正向波的干扰,对次级逆向波的识别是投资人获利的现实基础,与次级逆向波相对应的投资策略是“波段投资”策略;三是日间杂波,它包含次中级行情以下的全部市场波动,道氏理论认为日间杂波是最无意义的价格波动,具有最大的随意性、不确定性和可人为操纵性,是市场诱惑投资者不断参与的诱饵,与日间杂波相对应的投资策略是短线投资策略,当然,作为市场实战者,我个人在市场实践过程中还感到,日间杂波虽无绝对规律可寻,却有市场实战者们自己体验市场所总结出的一些经验,尽管对这些经验的把握和灵活运用具有极大的艺术性成分,而这种艺术性成分反过来也决定了它不应该也不可能成为绝大多数投资人所追求的投资策略和投资风格,我在“江湖”行走多年,这方面也是听到的“神话”太多,见到的实例太少!我认为,如何将投资活动的科学性与艺术性完美地结合是历代投资大师们所追求的梦想,而在没有解决好科学性与艺术性完美结合以前,在市场实战过程中,如何控制日间杂波的干扰和杀伤标明投资人专业功底的高低,决定其最终投资成就的大小。

识别不同级别的市场趋势运动,排除日间杂波的干扰,顺应市场潮流,与市场和谐相处,是每个投资人都面临的课题。记得有本书上说过,“只有谦虚地与市场和谐相处的投资人,才能最终成为市场的真正赢家,那些试图总是不断地不知疲倦地战胜市场、超越市场的所谓聪明人,最终都将被市场教训,迄今为止,无人例外。”

我们生活在一个“确定性和不确定性混合的世界”中,人们每作出一项决策时本质上都要有意无意地对未来的不确定性进行度量,人们最终本质上都要直接承担其作出的每一项决策所带来的结果,但“对未来不确定性的恐惧、不愿意承担自我行为引致的结果是人性的潜在心理本能”,在投机市场,这种潜在的心理本能要么表现为盲目自信,要么表现为权威崇拜(权威崇拜的心理本质其实就是不愿意自我承担责任)。在我国股票市场盛行多年的“庄家崇拜”或“机构崇拜”就是一种典型的权威崇拜,有的投资人甚至就是单凭机构的动向来猜测市场的趋势、作出自己的投资决策。

尽管机构自有其优势,但历史经验表明,过分“崇拜”机构、迷信机构,危害大矣!

机构的投资行为受更多的外界因素所制约:由于制度因素和人文因素,机构的业务人员往往存在知识结构、业务背景、思维方式等趋同的倾向,长久地看,这种趋同使机构难以在投机市场中真正取胜,因为作为社会实践活动的股市投资决不单纯是一个经济学所能单纯涵盖的问题;机构的资金多是融资而来,其市场运作往往压力更大,资金链更容易断裂;机构在项目的运作过程中难免有很多“灰色地带”,更容易出现政策风险;机构的项目运作往往牵涉人员较多,对项目的干扰因素也就较大,其决策效率也往往较低,对市场的反应就不够灵敏;机构的业绩既有年度的压力,更有其经营层任期的压力,这种压力也制约着某些机构的投资水准。

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