投机概要

最近以来，市场的环境发生了很大的变化，在投机的领域也是如此。无论你是从事股票、商品、外汇，还是不动产、收藏品的交易，都不能漠视：宏观调控，股权分置改革，汇率形成机制改革，影响深远。作为投机者，变化是不能等待的，不管是害怕还是渴望，它仍然在。

在自然的领域，规律是存在的，而投机的原理从未象物理定理那样被成功揭示，甚至连是否存在都要打个问号。投机的背后是人，人是有创造性的，力求准确是低估了这一点。我们或许能非常接近，但永远也达不到，完美本身是个陷阱，最后的1%也许要花99%的精力，这在经济学上的意义不大，就像大气层的顶端，稀薄的空气对人的呼吸意义不大，虽然空气仍然有。

从个人来说，已经停止了主动性开发，转向整合利用已掌握的原则、方法和技巧；认识到这点很不容易，因为完美的诱惑始终存在，取舍也需要很大的勇气。当然，学习仍会进行，也轻松的多；否则同时进行开发，战线就太长了，而且投入产出也相差得太大。我只是对已有的进行概括，想说就说，不想写就不写。所以不欢迎攻击，不需要吹捧，不保证连续，不在乎评价。

[1]有一句话叫“你交易的是你的信仰”，说的是标准的问题，即你认为什么是对，什么是错。如同你从小培养的是非观念，好坏了然，是环境和教育培养了你。你到了异国，本来认为理所当然的事，可能会被谴责，可见道德风俗的标准不同。慢慢的，你入乡随俗，你被部分的改变了。

投机是在市场中接受教育的过程，你原有的标准很可能冒犯了市场，所以需要重新建立是非观念，重新定义什么是对，什么是错：如果做对，利润总会到来，就像你被异国接纳了；如果做错，总会付出代价，就像被异国排斥。你的天分和努力，个性和决心，将表现为市场接纳你的程度和速度，所以你要尽快适应市场，同时作出些让步，牺牲部分的信仰，改掉过去认为理所当然的习惯标准，比如向下摊平；改变需要代价，能量和时间，并造成内心的冲突和自尊的伤害；改变是对个性的修整、弥补和重塑，是漫长、艰难和痛苦的，除非你天生适合市场。

你在投机学习和成长的过程中，新建立起来的“对”和“错”的总和慢慢的渗透到个性中，沉淀并稳定下来，成为了交易系统，你逐渐学会了。所以，从个性成长的角度来说，投机是很难的事。

[2]交易系统的形成并非一夕之功，所谓江山易改，本性难移，何况投机所需要的很多品质正是大多数人的弱点。如果是经历着市场检验而形成的体系，一般是正确的，错误的观念已被筛选和禁用了。随着接触到不同的市场环境、时期和风格，交易系统开始有了层次，就像生命的进化：从原生的草履虫到无脊椎和头索类，从爬行类到灵长类，然后是人，以后呢？也许生命只是思想的存在，本质是相同的，就像那句名言“在互联网上，没人知道你是一条狗”。回到交易系统，每个人都不同，试图统一是徒劳的，成熟的交易系统是完整而一致的，均衡而协调的，自动而开放的，更重要的是要适合个人。

[3]我只是供应一些必备原料，提供一些基础方法，描述一些基本现象。我觉得应该有不同的层次，是心态、方法、技术的有机结合；良好的结构会产生双向的效益，缓解压力，提供动力；从而分化成长，形成包含着各子系统来高效、持续、稳定的获利；适合不同的实际情况和全面匹配各种市场环境：比如长中期、中短期、短即期系统。它们的原则、理念和手法是完全不同又完全一致的——我这样说很令人困惑，但没有办法。

不是每个人都同时拥有它们，要提醒自己记住目标，分辨周期；只要可行，也许其中之一就足够了；如果使用不止一个，那么要清楚而灵活的平衡，可以消除市道好坏带来的波动；当然，协调它们本身难度不亚于建立它们。有很多大师反对满时交易，要学会休息，他们是对的，也是投机的主流分布，毕竟有风险报酬比，不择时是得不偿失的。

但如果尺度小一些，很多看起来完全相反的东西其实并不矛盾，这也是易经中的智慧；而我只是阐明了这样一种可能性：只要有了足够多的技巧和执行能力，有针对性的采用各子系统，甚至在单边下跌中也能赚钱——我指的不是做空，而是波动；全时机动这一点在讨论机器交易系统时很重要，人来执行或许难以做到，机器却是可以的，只是它们现在还缺乏自学能力。

[4]大致的来说，你可以想象一个鸡蛋：蛋黄，蛋白到蛋壳。心态在蛋黄的核心位置，包括控制情绪反应，受伤恢复，盈亏反应等，是一种气度和境界；方法在蛋白的中间位置，包括后台风险控制，处理突发事件，仓位和加码止损等，是一种管理和策略；技术在外层的蛋壳，是实际接触市场的部分，包括各种的技术流派，形态，指标，走势等，是大家常见的有效的信心来源，而有时也很脆弱。

大多数人进入市场花90%精力在技术，9%在方法，1%在心态；不过最终来看，它们的作用可能是1%，9%，90%，这也是投机的困难所在，以后会谈到一点。这不是说技术没用，丰富的技术经验是宝贵的财富，有助于深刻理解市场：没有开始的技术，不会形成方法和最后的心态。悟道的过程先看山是山，再看山非山，后又看山是山。最终应该有完整的交易感觉，包含这三点又超越它们，信手拈来，飞花摘叶尽在其中。

也许只有到了非凡的境界，技术本身就是心态，浑然一体，成为被感知的本能和直觉。还记得笑傲江湖中的风清扬吗，在他的技术境界，市场是完全呈现的，如同已经盛开的花。可惜的是，这种动态的知觉，需要消耗很多能量，盈不可久。谁也不能保证状态始终很好，所以从静态的交易系统来看更稳定，也更可行。我觉得长期交易的是心态，中期交易的是方法，短期交易的是技术；级别越高越能有大的利润；我只是描述，尽可能形象，虽然仍可能不被理解。

[5]华尔街说，“牛也赚钱，熊也赚钱，猪不赚钱”。在不同的市道，只要有不同的生存之道，都能活得很好。猪因为只想数钱，利欲熏心，又不肯伤神费力，最后总是被宰杀。牛熊转换始终都会到来，而自然界的“适者生存”在市场中同样有效。

当你有了成型的交易系统，还要经受考验，加以改进，这样即使市场环境有大的改变，你也应当能在市场中活下去。以前沪深股市走牛市的的时候，就像非洲的大草原，成群结队的羚羊和野牛随处可见，只要不太懒的机构和庄稼，都能吃得很饱，特别傻的也有瘸腿的羚羊送上来。这样的环境中，大家都在玩耍，好时光持续得越长，警惕性就越差，生存的技巧也被疏忽了。多年的熊市以后，仿佛是漫长的冰河期，大型食肉的机构们都消失了，剩下的都越来越小，食草的散户们更是稀稀落落，有气无力。大家都在抱怨，指责市场，唯独没有找自己的原因。你应当承认，市场中始终有人在赚钱，他们就像进化论中的佼佼者，迅速地适应环境，进化成了食肉的蜻蜓，用较小的消耗和灵活的捕食方式来存活，恶劣的环境有时也是技巧的磨刀石。因此我很强调交易子系统的适度多样，这会有更强的环境耐受性。你的交易系统准备好了吗？市场变化如同四季更替，等你终于适应了也就离改变不远了。

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