买卖方法与众不同的罗查斯

答：绝对正确。

问：是否有先例可援?

答：英国的经验前车可鉴。

问：当时下跌幅度若干?

答：百分之七十。

九，黄金与石油

问：黄金前景如何分析?

答：经过80年初的牛市，金价由二百美金直线上升最高冲至875美元令到黄金供应大增。

问：估计黄金供应量是继续增加。

答：直到1995年，黄金每年产量仍然继续上升。

问：可有其他利淡的因素。

答：科技的进步，黄金的再利用率增加，无形中减低了对黄金的需求，昔日光辉已成过去。

问：你意思是说，黄金已经失去了保值的作用。

答：形势比人强。迷恋过去英雄战绩，只会令人迷失方向。

问：南非局面，充满爆炸性，对金钱可有影响。

答：假如形势动荡，对短时间可能是利好，但最终仍难以抗拒回落的力量。

问：石油价格展望如何?

答：覆巢之下，岂有完卵。

问：只有下跌一途。对吗?

答：假如小弟分析正确。在经济衰退的形势下，石油自然要跟随大队下跌。

问：地价（最低价）若干?

答：相信会跌至十二美元以下。

问：有什么确实的预测。

答：十一美元七美元或三美元不能确定。

问：阁下对金，股，汇，债券，各类期货市场的分析都甚为贴切，看来投资范围包罗万象，对吗?

答：正确，事实上，各类市场都可以供我一展所长。

十:投资基金

问：阁下与乔治劳苏合作的基金，可否介绍一二?

答：1970年开始与乔治劳苏共事，由于雇主拒绝花红制度。而两人共同进退，另立门户成立基金。

问：什么时候开始?

答：1973年。

问：共有多少职员。

答：苏先生是大股东，我是小股东。再加上一名秘书三人赤手空拳的共创天下。

问：投资基金买卖项目是否是多元化。

答：对，股票，债券，外汇，期货等都是可以买卖的项目。

问：只先买后卖。

答：非也。沽渣皆宜。

问：与其他投资基金比较，岂非别具一格。

答：海阔天空，任我飞翔。

问：与苏劳先生如何分工。

答：我负责分析市势，苏先生负责买卖落单。

问：换言之，你决定是入市的方向，而苏先生把握入市时间是不是。

答：各展所长。

问：苏先生与阁下的投资基金，别具一格两人合作无间，相信也是成功要素，但意见不和如何裁决。

答：不卖不买。

问：必须意见一致才付诸行动?

答：并非一成不变，遇到某一方的信心较为强的时候。才会入市买卖，但例子不多。

问：相反理论指出。当公众一致看好的市场，后市多数会反其道而行之。阁下与苏先生意见一致的时候，可会出现同样的毛病。

答：(大笑)幸得不失。

十一:市场永远是错的

问：1979年阁下脱离一手创立的投资基金理由何在?

答：第一，已经赚到自己认为心满意足的财富，第二，机构内原来的三人增加到十五人。人多手脚乱倒不如退休。

问：十五人的公司，事实上规模尚未到难以控制的地步?

答：雇员增加之后，各种问题大幅增加烦恼不堪。

问：在什么时候开始退休。

答：1980年。

问：转为独立炒家。

答：我喜欢用失业来形容我的职位。

问：除了自己炒卖之外，是否尚有其它活动。

答：在哥伦比亚大学讲授投资课程，主要教授如何辨认牛市与熊市。

问：依照阁下多年作战的经验来总结投资大众，所犯的最大错误是什么。

答：误以为市场永远是对的，事实上，我可以保证市场永远是错的

问：其他的忠告，可否讲述一二?

答：不要相信市场的流行智慧。

问：不要相信市场的传统智慧?

答：正确，皇帝的新衣为例，根本上投资大众总会受到迷惑。而不能认清楚大趋势。

问：然则“趋势是你的朋友”的格言是否也不宜轻信?

答：首先要分清楚趋势的意义。假如跟红顶白地人买我买，人卖我卖的话，根本无趋势可言，肯定失败而归。

问：真正的趋势意义何在?

答：必须有经济因素支持，得到供求关系确认的趋势才可以正式入市买卖。

问：在什么时候入市?

答：于市势尚未启动的时候买入，然后长时间的持有，才可以得到满意的利润。

问：可否总结买卖的戒条。

答：找寻到达到疯狂程度的市场，然后细心分析，研究是否值得反其道而行之。

问：是否必须审慎行事。

答：当然，必须研究清楚才可以行动，同时，必须留意市场的变化，弹性、机警都非常重要。

十二:投机锦囊

罗查斯的买卖方法独一无二，归纳来说，可分为以下几点:

一:买入市价低于真正价值的物品，即使出错也不会构成重大的损失。

二:捕捉见底回升的市场。但为了避免守株待兔，必须见到市场出现转机，例如有新的因素足以构成催化剂才布署买入。

三:市场出现疯狂的升势的时候沽空。此点最考验投资者的功力。请慎用!

四:小心选择值得投资的项目，不要为炒卖而炒卖，耐心等待机会的来临。

五:弹性，死牛一边颈，成事不足败事有余。

六:传统指挥不可轻信。

七:进退有度

上述清单说来容易，实际上包括了无穷的投机智慧值得细细回味。

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