聲譽再起
1917年，李佛摩恢復了在華爾街的顯赫聲譽。1917年5月13日，《紐約時報》的一篇文章說：「華爾街浮誇不實的交易人退場：目前的投機客和以前煽風點火的市場炒手比起來，更像是學生和經濟學家。」這篇文章特別提到李佛摩和巴魯克，並且進一步點明他們是市場大戶，也是華爾街上深具影響力和成功的股票交易人。
1920年代，李佛摩認為，經驗是在市場上繼續成功的關鍵要素之一。他身為華爾街最優秀和最成功交易人之一的聲譽與日俱隆。他實現了美國人的夢想，因為遵循本身的操作守則而積金累玉。他始終認為自己是市場上的學生，必須持之以恆，不斷學習。李佛摩深信，沒人能夠精通市場。
◎李佛摩深信，沒人能夠精通市場。經驗是在市場上繼續成功的關鍵要素之一。◎
大約這個時候，他開始認知到，＃發掘市場強大走勢中的真正領先股，是非常重要的一件事＃。他持續研究領先股如何脫穎而出，並且綻現強勁的漲勢。他下工夫研究行情，提升自己對市場如何咦鞯恼J識，進而改善他的行業領先股方法。他發現，市場每次發動新的強勁上升趨勢，通常會因為濃厚的獲利預期心理，而在新的領先行業中，製造這些新的領先股。他因此一再見到基本面對市場和股價走勢十分重要。他也發現，同一股群中的若干股票傾向於齊上齊下，以及領先股群傾向於與大盤亦步亦趨。這些發現，對於他在1929年股市大崩盤中登上更高的巔峰大有幫助。
從1928年冬到1929年春，多頭市場全力奔馳。李佛摩一路作多，獲利可觀。他接著開始留意市場的頭部是否將形成。1929年夏初，他軋平所有的多頭部位，改為逢漲必賣。他也認為市場已經漲過頭。他看到市場大漲之後，開始出現橫向移動的交易型態，一改原來的激升走勢。他開始往空方派出探子，探查情勢。
李佛摩的試探性操作策略，是在操作之初先建立小部位。如果操作順利，只要走勢往他預期的方向行進，就繼續加碼買進（或者放空）更多的股票，這即是他的金字塔操作策略。他總是在價格上漲途中，執行逢高攤平操作，而不是下跌時逢低攤平（averagingdown）。逢低攤平的操作方法，在他那個時代，以及現在大部分時候，都是比較多人使用的方法。他會向許多不同的營業員下單，以免行蹤被華爾街發現，因為金融圈內不少人對他的操作力量和名聲很感興趣。
試探性操作策略如果開始建功，李佛摩就能確定市場正要反轉向下，因為價格已經以不可思議的速度上漲了一段相當長的時間。這是本書所有傑出交易人哂玫闹匾?记芍?弧．斠磺惺虑榭雌饋砻篮玫脽o以復加的時候，他們總會留意市場中的蛛絲馬跡，藉以研判是不是就要變盤。
1929年，市場早就發出崩盤在即的許多訊號。那時的領先股已經停止再創新高價，走勢遲滯不前。「聰明錢」開始逢高拋售。幾乎每個人都用10%的保證金買了股票，而且認為自己早就成了股市專家，逢人就高談闊論股票經。這種熱過頭的現象，正是一個明顯的訊號，告訴我們：當每一個人都投入股市，就再也找不到更多的買盤力道，能將市場推得更高。
1929年10月，市場終於崩盤時，李佛摩坐擁幾個月來陸續建立的龐大空頭部位。這些空頭部位一經回補，數百萬美元的利潤應聲落袋。許多人因為無力補繳保證金而遭斷頭，據稱也有不少人從辦公大樓跳樓自殺，李佛摩卻大有斬獲，獲利之高，為歷年來難得一見。事實上，由於以前的「華爾街大空頭」盛名之累，許多人怪罪他造成股市崩盤，更有人因為失去曾經擁有的一切，揚言取他性命。崩盤後不久，《紐約時報》甚至刊出一篇文章，標題是「李佛摩據稱帶領一群人狂賣高價證券……」。
股市崩盤後，國會通過「證券交易法」（SecuritiesandExchangeAct），成立證券管理委員會（SecuritiesExchangeCommission），希望藉全面改革股票交易法規，把穩定和秩序帶進市場。縱使如此，李佛摩得到的結論是，他不必改變自己的操作守則，因為＃人性根本不會改變，而左右股票市場最後的力量，正是人性＃。
雖然李佛摩靠放空賺了好幾百萬美元（例如1929年），但是放空股票，要取得優異的成績，通常比較困難，因為承受的潛在虧損無限大。股票可以一直漲上去，但最多只能跌到零。放空操作要成功，也必須用更強的力量去控制你的情緒，而且反應必須更為快速才行，因為價格下跌的驅動力量是恐懼，價格上漲的驅動力量則是希望。由於恐懼激起的反應比希望快，所以你必須能夠因應市場整體心理面更快的變化。
李佛摩雖然賺得巨額財富，終其一生，卻得面對許多私人問題帶來的挑戰。他歷經婚姻不諧、離婚、其他的家庭問題，心如死灰，形如槁木。1930年代，他在操作上的收穫，不如從前，因此對自己遭遇的問題更加灰心喪意。1934年，他再度聲請破產，市場上傳稱，他失去僅僅五年前賺進的財富。從他因為私人生活問題而致心灰意冷，可以看出保持心緒平衡十分重要。只有這樣，才能在市場上持續獲利，並且避免犯下代價慘重的錯誤。李佛摩後來的種種表現，和他如日中天、譽滿華爾街時，嚴以律己的生活風格大相逕庭。
成功紀實
1939年底，他決定寫一本書，談他的操作策略。1940年3月，李佛摩所著《股票作手傑西?李佛摩爾操盤術》（HowtoTradeinStocks，中文版由寰宇出版）一書出版。這本書賣得並不好，主要是因為經濟大蕭條的陰影揮之不去，人們對股票市場興趣缺缺。但是這本原創性的著作，對所有渴望有所成的交易人，都是必讀好書。
新書出版後才幾個月，1940年11月28日，陷入深度抑鬱症的李佛摩舉槍自盡，立時身亡。
在李佛摩眼裡，股票市場是世界上最巨大、最複雜的挑戰。他最渴望和最大的樂趣，是把華爾街的這場遊戲玩得出神入化。李佛摩相信股票投機不只是純粹的科學，更是一種藝術形式。
許多人認為李佛摩可能是有史以來最傑出的股票交易人。艾德溫?勒菲佛（EdwinLefevre）1923年出版的投資經典之作《股票作手回憶錄》（ReminiscencesofaStockOperator），以小說體的形式，記述李佛摩的一生。直到今天，《股票作手回憶錄》仍是最多人閱讀和極力推薦的投資著作之一。理查?懷科夫（RichardWyckoff）寫了一本小書，書名叫《李佛摩的股票操作方法》（JesseLivermoresMethodsofTradinginStocks），詳述李佛摩許多獨特的操作策略。多年來，談李佛摩的其他文章和書籍不勝枚舉，這個人傳奇性的一生，時至今日仍為人們津津樂道。
李佛摩以他的獨到創見，發掘在股票市場行得通和行不通的作法，為無數交易人指出一條明路。他孑然一身，注重私密，個人的操作和紀錄，不對外揭露。他為人所不敢為，率先買進價格屢創新高和突破阻力點的股票。反觀一般人則相信，買得愈低、愈便宜愈好。李佛摩常說：每次違背自己的守則，他一定賠錢；遵循守則，就一定賺錢。他投入無數的心力，分析市場和研究投機理論。生活上，則律己甚嚴，要求時時都能有登峰造極的表現。他犯過大部分人在市場都會犯的所有錯誤，但是他不但從中學習，更埋首閱讀報價行情和研究市場，持續不斷學習更多的知識。
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