一:大器晚成
海特在大学期间,已开始对期货买卖感到兴趣,但正式投入炒家行列,其间过程甚为曲折。大器晚成是海特先生的写照。
学业并不突出,毕业后从事多样化的工作,每一个岗位停留的时间都不长,滚动的石子永不留苔,自然难以期望会有什么出色的表现。1968年海特决定加入投机行业,第一个踏脚石是股票经纪,几年后成为全职期货经纪,入行十年之后,海特开始捕捉到市场的脉搏。定下进攻大计。成立明治投资管理公司先后罗致了两大投资天才,分别是彼德马费士博士及米马戴文一位电脑专家,明治投资管理公司的投资策略重点在于平稳的增长,一两年的突出表现,反为次要,换言之,风险管理是首要的课题。
1981年明治投资管理公司开始为客户管理资金开始到1988年为止7年内平均每年获利增长30%之上,最高增长率为60%,任何连续六个月之内最高亏损只有0。15%,如果以连续十二个月作为结算期,亏损也不超过1%。由于战绩可人,明治投资管理公司旗下基金增长速度惊人,81年开始成立的时候,只有二百万美元参加,现时以累计至八亿美元,海特加入投机生涯的途径非常迂回曲折,但海特的投机细胞慧根早种,在求学期间早已注定与炒卖行业结下不解之缘。
二:永不改悔的走势派
问:阁下入行之初,深信可以找到击败市场的方法请问信心从何而来?
答:当时只订下宏愿,但经过多年的实战经验,我深信市场效率永远难以达到完美的地步。另一方面群众易犯的错误,不断重复出现,因此,只要方法正确必定可以突出重围。
问:群众的错误包括什么?
答:数不胜数,例如经常更改电脑买卖制度,稍有失手就改用另一套买卖策略,电脑系统指示买入。三心二意的不愿依照讯号执行等等,每次参加研讨会,闲谈之间,总会听到事后孔明式的怨言我的分析系统表现极为准确可惜我并没有依照执行,否则可以赢到历年来最大的胜仗。
问:市场效率永远不会达到完善的地步,可有例子?
答:1637年荷兰的郁金香炒上5千5百荷兰盾的高价,然后暴跌至50荷兰盾,剩下百分之一的价值1929年某股票上升到233美元股灾之后股价只有31美元。1961年德州仪器公司股票由207美元急跌倒49美元损失77%。
问:期货方面的例子?
答:80年白银升越50美元然后跌至5美元,下跌90%。
问:阁下在投机市场堪称传奇人物,请问位投入炒卖生涯之前从事什么工作?
答:最后一份工作是乐队经理在一个周末有三个乐队同时进行录音另我疲于奔命。因此决定投身自己最喜欢的行业。希望一展所长。
问:选择什么途径?
答:尝试担任股票经纪。
问:见工的时候有何奇遇?
答:难以遗忘的是负责面试的人装模作样的说:我们只代客户买入蓝筹股。
问:当时你对金融业务可能认识不深是否了解蓝筹股的意义?
答:一无所知,面试完毕马上查找蓝筹股的起源,原来是出自赌场。
问:何解?
答:蒙特卡洛赌场最大的筹码是以蓝色印制,因此引出来蓝筹股是代表第一线的业绩股。
问:蓝筹股的意义有什么启示?
答:股票投资其实是赌博的一种。基于上述理由,我将股票分析的书抛到脑后改而研究赌博入门的书籍。
问:道理何处?
答:投资取胜关键在于如何提高取胜的机会,能够准确的计算出赔率便可以找到打败市场的方法足以克敌制胜。
三:面对现实
问:在正式代他人管理基金之前阁下曾经深切的试验认为胜券在握方才行动?
答:当然有,彼公司对于自行设计的买卖系统极有信心,在试验期间曾经尝试以不同的期间作为检验的基础,举例说,在任何一段连续六个月的期间内,成功率达到90%。
问:其他较长的期间试验的结果如何?
答:一年的期间成功率是97%或连续18个月的期间是100%的取胜结果。
问:过去七年内实际成绩可否公开?
答:胜出百分之九十。
问:换一句话说成绩极为稳定。
答:对。
问:职员之中有突出的人才吗?
答:其中一人曾经在英军中服役,官至中校是出色的炸弹专家。对任何是军充满信心。
问:纪律部队的人,转任投机行业,表现通常表现突出,理由何在?
答:意志坚强,遵守纪律是投机取胜的重要条件。
问:该位中校可曾受到重大的打击?
答:有某日联邦储备局突然改变政策。另到市场大势作出180度的转变。
问:贵公司深受影响?
答:其中一个基金本来已增长50%转瞬之间只剩下20%的盈利。
问:阁下如何处理?
答:面对现实,立即通知客户解释管理欠佳的理由同时说明长远作战必可获利。
问:遭遇困难时面对现实,排除万难,争取胜利,可否做进一步的解释?
答:遇到困难或炒卖不顺手的时候。以鸵鸟政策拖延作出应付的方法,是普通炒家常犯的错误。
问:鸵鸟政策与事无补?
答:对,记得我担任期货经纪的期间,上司经常教导:当你的客户出现亏损的时候,必须立即通知客户,否则必定由第三者代劳。破坏你和客户的关系。
问:阁下可曾担当第三者的工作?
答:哈!哈!有,某日经济行做了一单亏损的买卖,我即时反应是我的天在180美元买入黄金简直是全无理智。
问:同行如敌国理应如此。
答:问题在于出错时,必须面对现实,向客户解释清楚,谋求脱身之计,避免产生误会。
问:当时,贵公司其中一个基金净值急跌阁下如何处理?
答:炸弹专家也手忙脚乱不知所措。哭丧着脸象我请示,我即时改变其中一个刚加入公司的基金的大客户一间瑞士银行。
问:如何解释?
答:我向银行解释类似突变的市势几年之内只会出现一次,纯属意外而敝公司作战计划,以长期性平稳增长为主,长远来看,信心十足。
问:结果如何?
答:该银行增加一倍的投资额,现时仍然是我们公司的重要客户。
四:最紧要赢钱
问:阁下果断的决定,及时向客户解释清楚,化险为夷,功不可没,但请问凭什么相信长远作战必定胜利?
答:根据电脑程序买卖,一两日的战果不能预早知道结果,但长久计算你可以肯定在胜利的一方。
问:为什么?
答:此点可以跟保险业的原则相比,举例说,对于任何一位六十岁的男士,你不可能知道次年该位男士是否继续生存,但如果以十万人作为试验的对象,以统计学分析,可以准确的计算出一年后若干人会仍然活在世上。
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