佐罗: 何时卖出？

投资是一个漫长的学习——实践——再学习的循环过程，这个循环似乎永远持续，永不停歇，因为在经历一次的学习——实践循环之后，总会在发现学习和实践之间具有某些偏差，这个时候就需要再学习、再实践，然后又会发现偏差，甚至犯下错误，于是又必须再学习—–

投资是一个漫长的学习——实践——再学习的循环过程，这个循环似乎永远持续，永不停歇，因为在经历一次的学习——实践循环之后，总会在发现学习和实践之间具有某些偏差，这个时候就需要再学习、再实践，然后又会发现偏差，甚至犯下错误，于是又必须再学习—–

从这个角度而言，投资是个辛苦活，而对于那些发自内心喜好投资的人而言，这却是投资真正乐趣之所在，可以不断激发自己的求知欲和行动力，并在不断学习与实践中提高自我，顺便在陪伴优秀公司成长的同时获取收益。

对我而言，便是时刻处于学习——实践——再学习的循环之中的，我一直在不断学习，不断发现自己的盲点，然后想办法弥补，而近期我再学习弥补的内容是关于卖出。

平心而论，相对于买，我是不擅长卖出的，一来是因为自己每次选股都是抱有长期持有心态去精挑细选的，因此不愿过早卖出造成频繁交易以致扰乱心智；二 来则可以说是自己学艺不精了，虽然也曾做过一些关于卖出技法的总结，但往往实践中不太如人意，因此我现在需要继续总结学习，总结个人经验，吸收他人经验， 将所有精华融为一体，为我所用。

在之前总结若干大师投资经验和自己投资实践后，我归纳出的卖出理由大致如下：

理由一、公司业绩增长速度出现下滑。下滑的原因暂且不管，总之从数据上看已经下滑了，这就需要警惕了，如果业绩下滑原因不是突发因素，是公司本身出问题，亦或者自己买入时点在估值上不占很大便宜，那就可以卖出了；

理由二、股票估值高了。估值跟业绩是相关的，当然也有可能是业绩不变，但股价突然狂飙，也会造成估值上升，当估值偏高之后自然需要卖出，只是估值的高低衡量又是一个仁者见仁智者见智的问题了，我用的是最原始的历史市盈率估算法，如果逼近历史新高，则基本选择卖出；

理由三、股价涨幅达到自己心理预期。这个没有很硬性的指标，比较主观，主要是针对那种买入后股价短期涨幅较大的股，急涨有可能导致未来业绩提前预支，故可以减仓或者清仓落袋为安；

理由四、出现更好投资标的。我不是喜新厌旧的人，且一直避免自己陷入高频交易的恶循环，因此这种状况一般很少出现，除非自己账户上的股估值高了或者出问题了，然后正好发现更好的标的，才会调仓换股。

以上四点就是我卖出股票的大致依据，而昨天自己在微博上看到佐罗兄的两条关于卖出法则的微博，我有种相见恨晚的感觉，让我茅塞顿开，这个法则正好符 合我的某些实际操作，而又让我对其中的道理清晰了很多，现转载分享于此，一方面自己学习，一方面供各位股友享用，正所谓“独乐乐不如众乐乐”。