与赖利.威廉姆斯的对话

谈到拉里的110倍，巴布科克在他的《高级技术分析》(146、147页)里提到，拉里在那次大赛中没用什么革命性的交易秘诀，拉里在交易开始之际需要一些运气，以便迅速增加本金，刚好那年是1987年，1月的股票市场大幅飚升，他把保证金用到了极限，并不断地承担极高的风险。其系统曾经使他赚进200多万，但同一系统却在该年的剩余时间回吐了100多万（这让我想起了平仓反手，从去年到今年3月八个月内，他把2万元最高翻至460万，估计现在已经超过500万了）。

而另一位系统交易倡导者范K.撒普则对拉里的交易理念似乎没有太多的好感，甚至感觉他对拉里有些感冒，见《通向财务自由之路》第29页，除了此处，这本书里便再也见不到拉里的名字了。

请不要怀疑拉里的实力，拉里的女儿也参加了1997年robbins世界杯交易冠军赛（历届冠军赛的收益表，可在《1000%的男人》那本书里查到），并以赢利1000%获得第一，悄悄告诉你，他的女儿不是搞期货的，没记错的话，她是个演员，只是她完全采用了她老爸的方法。

永强也想去参加世界交易赛，看来中国也要在世界交易大赛拿金牌了！！

最后请记住：拉里＼巴布科克＼范K.撒普都是系统交易者!!

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作者Rob Keener 2000年7月7日

赖利.威廉姆斯是一个具有32年经验的交易手。他是几本最畅销书籍的作者。威廉姆斯同时赢取了罗宾斯世界锦标赛冠军，他在一年里将1万美元资本变成了110万。他经常出席论坛演讲，他在演讲中面对观众进行实际交易，并将赢利分给大家。

我们知道交易是一个艰辛的工作，你是如何准备每天的交易？有什么仪式？

坦白讲，我不认为这是紧张的工作，只要我知道我的建仓位和止损位在什么地方。我知道最坏的事情会是什么，并且已经接受了它和它发生的可能。我还有什么可以紧张的呢？我认为有什么东西引诱我们去担心每个价格变动。我不会去为这个(微小价格变动)担心。

所以你不做瑜迦术？

不做。我以非常简单的准备工作来到市场。许多期货交易者经常被市场击倒，不是偶然而是经常。所以，我必须接受这个事实。我认为这种对事实的接受可以使你消除紧张。

大多数人不是因为交易策略而失败的？而是他们没有接受风险并认识到心理的因素包含在里面？

是的。他们没有设立止损点。因为他们不知道会有什么事情对他们发生，所以他们紧张。

所以他们会快速套现赢利股票并持有坏的股票？

是的。他们甚至没有目标价格或止损价格。他们不知道该做什么。他们没有任何规则。不管是在生活中还是在市场中，如果你没有规则去遵从，那么你很快就会发疯的。

你认为有没有可能使用一种完全系统化的市场策略，而没有任何人为因素？

这当然是可能的，我并且已经进行过这种完全系统化的交易。我认为，有时候你可以作出一个人工判断，因为未来总是不同于过去，而所有的自动交易系统都是基于过去的变化之上。但是你不可以过多地使用人工判断，如果你每天都这样做，那么这个自动系统就没有意义了。

你不断的发展新的交易系统吗？还是你已经有4、5个方法可以选择？

我有4种方法。我只是用同样的方法，寻找同样的目标。我的思维是固定模式。

你是否认为分散具有一定的优势？(你可以在时间、市场和策略上进行风险分散)

我不喜欢分散。如果你有一个趋势跟踪系统可以抓住趋势，你也许需要一些分散。我只是交易标普指数期货和债券，就这些，没有其它的。我的唯一分散也许是有不同的建仓技术。

所以你使用4或5种不同的基本系统？

我用不同方法。我使用活跃性指标突破(活跃性指标，Volatility Indicator，同价格变化有很大关系，而且相对来讲是前期指标---译注)，我使用图形识别，我使用一些动力指标，同时我很大一部分依赖于市场的基本面情况。

你有没有一个机制可以让你筛选潜在的目标，然后再依据你自己的判断进入市场？

没有很多的人工判断，这一般来讲是相当明确的。象今天，在昨天的最高点上，我有一个买入信号，当价格达到这一点，信号说买入，我就买入。

你使用什么样的止损？

止损是有趣的一个问题。我发现的最好的止损方法并不是那些所谓的魔术般的价格位。我不相信这一点。这是荒唐的。我认为止损的目的在于保护你的交易。我的止损基于资金数量上。我知道我不可以损失超过X数量的资金，我不在乎在这个位置的价格处于图表的什么部位。我的资金必须得到绝对的保护，它的重要性大于一些神秘的价格位置。我有我可以容忍的最大资金损失量，这就是我的止损。

你会不会使用一些策略如市场的变动宽度？

我要么使用市场活跃性止损或固定资金量止损。我的损失不可以超过一定的资金量。但如果单纯使用市场活跃性止损，那么止损位可能会很远，而导致你巨大损失，所以你还是要确定固定资金量。

你是如何考虑标普股指期货的利润目标？

今天是一个对我们来讲很不错的交易，我知道市场将创造新的高点，至少在晚些时候会有90%的机会。所以，我会尽可能地持住股票，而不是选择一个价格目标。当市场出现象今天这样的大幅增长，你必须持住股票，闭上你的眼睛，屏住呼吸，离开你的办公室，让它飞翔。

你是如何决定买多少合同的？

合同的数量也是你交易的功能性部分，它影响你可以在这个交易上损失多少。如果你知道你的损失不可以超过一个固定资金量，那么你可以反过来推算交易数量。

我听说很多不同的学校在教授标普的利润目标时，建议在某个阶段套现一半的仓位。

我设计过这样的东西。实际上，你建立二个仓位，并且套现了第一个。你知道问题在什么地方吗？如果你没有利润怎么吧？你受到双重打击。

假如有人走到你面前，说：“我想成为一个资金经理”，你会给他们什么建议？

我会建议他们多考虑这个问题，因为你将面对这么多的法律问题。你的性格必须适合这个工作。我没有这样的脾气，我不能容忍美国政府和法律部门、会计师们和律师。我个人对这样的工作不感兴趣，但是如果有人有这样的背景，这也许是一个好的职业，但你要有一个好的交易系统，好的交易模式。首先是，你有没有手段去对付官僚主义者？

人们想了解他们的资金去向，这也是一个因素吧？

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