论技术分析方法的发展与创新

2011-09-09 09:05:59

1?发展现有技术分析方法

(1)型态分析。

型态分析中,无论线势型态或图势型态,我们都可以在实际工作中通过大量观察,总结出新的型态,并用于实践。只要是大概率出现的型态,都是一种经验模式,都可以进行利用,而不要拘泥于现有方法是否论及。

型态本身就是型态,是多种市场力量较量的结果,本身是没有向一定方向突破的理由,它是一个中性的东西。人为地将价格型态分为持续型态和反转型态是不适当的,因为我们常常可以发现,同一线势型态或图势型态,既可向上突破,又可向下突破。对于型态,我们必须结合基本分析确定方向,如果简单地将其分为持续型态和反转型态,容易造成误区。建议利用型态分析时,坚持型态是一种中性的产物,从基本分析中把握其突破方向,既要考虑向上的可能性,又要考虑向下的可能性,而不宜简单地认为某种型态应该是沿原方向向上或向下,而称之为持续型态或反转型态。

(2)循环周期。

循环周期有许多种,目前期货价格预测中谈及较多的有价格循环周期、经济循环周期和季节周期。这里主要谈谈期货价格循环周期的开发利用问题。

关于期货价格循环周期的利用问题,主要有伯恩斯坦的观点。从实际观察中发现价格波动的一个时间周期后,则我们应用其判断价格时,常常只能利用时间周期两端的两个低谷对价格后市进行研判,而价格循环周期内部的大量信息并没有开发利用。我们可以从三个方面入手研究:研究相邻、相间循环周期的关系;研究循环周期内部的对应关系;研究高点形成的循环周期的应用。

(3)比率理论。

利用比率理论研判行情时,我们常常谈及反弹或回调幅度是下降或上升的1/8、2/8、3/8……倍。实际上,我们可以将这个概念扩展到1+1/8、1+2/8、1+3/8……倍;2+1/8、2+2/8、2+3/8……倍等范围,这样可以解释更多的行情变化。

2?将现有技术分析方法与具体商品结合起来

同一种技术分析方法应用于不同商品价格分析中后,由于各个商品本身基本面变化特征所引起的各种型态并不相同,这时,有必要分析同种方法应用到不同商品中去的特征,并加以扩展应用。

利用经济循环周期、季节循环周期对不同商品价格进行分析时,可以发现,同一经济循环周期、季节循环周期中,不同商品价格的变化具有许多不同的特征,这些特征均可用于价格的预测。

3?发现新的经验模型,创造新的技术分析方法

(1)结构理论。

波浪理论是一种型态分析,它研究了图势型态、上升行情和下降行情的相互关系,但对于上升行情和下降行情及图势型态内部上升段和下降段行情的研究,目前尚不充分。K线理论研究,涉及了上升行情和下降行情中整理和反转过程中的型态分析,即线势型态分析,但对于上升行情和下降行情内部的快速上升或下降的行情变化并未涉及。如果总结出上升行情和下降行情内部快速上升或下降的行情变化,将有助于提高研判能力。

(2)时态论。

关于型态分析,现有研究较为充分,但对于价格的时态分析,尚有待开发。所谓时态论,是对于一个时间段价格的变化研究,不是着眼于其内部上升或下降幅度的特征,而是着眼于其内部各个上升或下降段所花费的时间而进行研究。如果某段行情内部上升段或下降段所花费的时间与另一段行情内部相对应的上升段或下降段所花费的时间相等或成比例,则我们认为这两段行情变化是同一时态的。

(3)吸收市场预测中的方法。

期货价格分析其实是市场预测中的一个部分,预测学中市场预测的方法,可以应用到期货价格分析中来。当然,市场预测中有许多方法是基本性方法,但亦有许多技术性方法。

五、技术分析方法发展与创新研究的意义

从理论上推断提出了目前技术分析方法研究中某些尚未涉及的领域,有利于开拓视野,开拓新的研究方向,使技术分析方法更加全面、完善,有利于业界共同向这个方向努力;提出了现有技术分析方法的应用思路,有利于我们更加充分地利用现有技术分析方法,更好地为行情研判服务;揭示了技术分析方法的本质,有利于我们更好地处理技术分析和基本分析的相互关系,从而将二者更加有机地结合起来。

技术分析方法的本质是一种经验模型,它解释行情变化原因的依据是经验模型内部建立起来的逻辑关系。从这一理念出发,笔者认为,技术分析方法发展与创新有三种途径:一是从现有技术分析方法着手,进行发展,总结出新的逻辑关系,去解释绝大多数行情的变化;二是将现有技术分析方法与具体商品结合起来,建立适合于特定商品的逻辑关系;三是发现新的经验模型,创造新的技术分析方法。

一、价格变化的原因与模式

1?原因

期货价格变化的根本原因是商品供需平衡状况及其政治、经济、文化、自然、心理等各种影响因素。

2?模式

价格波动的分类有许多种,按照时间可划分为长、中、短期波动;按照波动的原因,可划分为基本理论型模式、心理行为型模式和积极反应型模式。根据研究的需要,我们按照波动的外部原因对期货价格模式进行划分,并详细讨论各种模式的特征。

(1)基本理论型模式。

市场是将商品、股票、债券、外汇中任何一种实际经济中的需求与供给集约性进行对证的场所,此时的价格将成为行情。所以,假如行情中含有波动模式,而且如果在实际经济中谋求生计的人们的行动也随宏观经济模式而发生变化,那么带进市场中的需求与供给也将相应地发生变化。如果需求与供给的平衡有所变化,作为它的反映,价格就会波动。例如,如果你观察一下3—4年经济周期的景气循环就会发现,随着它的每个变化,利率有升有降,股价有降有升,这种循环性波动自然而然地在行情中出现。所以反映基本理论波动的模式也反映在市场之中。

(2)行为特征型模式。这是需要特别关注的问题。市场中的一些人是靠在市场上赚取差价为生的,他们就是常被人们称作投机商的人。他们瞅准外部环境的变化,然后乘机瞄准买卖差价收益。所以,假如在他们的行动中存在着某种行为模式,那么它就有在市场波动中被反映的可能性。如果将刚才论述过的根据基本理论这种外部环境的市场波动称作"他律性波动",市场自身随意波动部分便可称作"自律性波动"。这样区分开来观察较容易想像。

(3)积极反应型模式。

这种模式与"自律性波动"有着密切关系。图表在今天非常普及,图表所显示的买卖信号又被更多的行情参与者共同拥有。由于看着图表行动的人不断增多,就出现了行情是其自身实实在在运作的现象。图表发出买进信号时,大家一哄而上,行情自然上扬,出现由图表向现实行情方面波动的反应。

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