邓尼斯成功的关键在于及时总结经验教训。他基本上属于无师自通,所有的经验和知识都是在实践中从市场学来的。一般人赚了钱后欣喜若狂,赔了钱后心灰意冷,很少用心去想为什么赚,为什么赔。邓尼斯在赔钱后总是认真反思,找出错误所在,下次争取不再犯。赚钱时则冷静思考对在哪里,同样的方法如何用到其他市场上。这样日积月累下来,自然形成自己一套独特的做单方法。
其次是风险控制。从第一次犯错误赔掉1/3本金时起,邓尼斯就学会了风险控制。一般说来,好单进场后不久就会有利润,一张单进场后要是过了一两周还赔钱,十有八九是方向错了。就算回头打平了出来,但是过了那么长时间你可能还是错了.进单后总要做最坏的打算,你认为不可能的事情往往就会发生。所以要设好砍单价位,过了价位坚决砍,
捞底、兜顶都是非常危险的。邓尼斯认为能判断购只是市场可能走的方向,但朝某个方向究竟走多少得由市场去决定。邓尼斯偶尔也破例试一试捞底或兜顶。比如糖价涨到6O美分时,他曾进场抛空,一路赚到13美分一磅。但他后来又在10美分附近捞底,屡试屡败,据他自己说,赔的钱超过兜顶抛空下来赚的。所以逆势的结果仍然是得不偿失。
邓尼斯认为最困难的时候也是最有希望的时候。有时候赔了钱,最不愿再琢磨市场,而往往最好的做单机会就在此时悄悄溜过。只有抓住了应有的赚钱机会,把利润赚足,犯错误时才能够赔得起。另一方面又要学会选择最佳做单时机。邓尼斯大概估计过,他做单95%的利润来自5%的好单。错过好的机会会影响成绩,但过滤掉一些不该进场的单子则能提高收益率。
二、“乌龟帮”----特殊赌注
里查德.邓尼斯的合伙人威廉?厄克哈德是他小时的伙伴。两人在期货交易方面配合得天衣无缝,一同创下期货史上少有的佳绩.但他俩在人生哲学方面却有很大差异。邓尼斯高中毕业后一直做期货,是实践中杀出来的。厄克哈德却是饱浸文墨,有数学博士学位,设计了好几套赚钱的做单系统。他们经常争执不休的二个问题是:究竟一个成功的交易员是天生的还是练出来的?邓尼斯认为是可以培养的,厄克哈德则认为更多的是靠天份,两人谁也说服不了谁,干脆打赌验证。为此,他们在《华尔街日报》上登广告招聘期货交易员。慕名前来应聘者上千人。他们从中挑选了40人面试,最后选定10人这10人的背景、学识、爱好、性格各不相同,具有广泛的代表性。邓尼斯花两周时间培训他们,然后每人给一个10万美元的帐户进行实战练习。由于这些学徒的表现非常出色,他们第二年又招收了10人。几年后,这20人中除了3人被淘汰外,其余都有上乘表现,平均每年收益率在l00%左右。邓尼斯在亚洲参观一家水产养殖场时发现该场繁殖乌龟很有一套,回来后一时兴起称他的徒儿们为“龟儿”。这些龟儿仍还真争气,多年来一直保持较佳战绩,名声传出去后许多大基金会纷纷出高薪来挖人,如今大部分“龟儿们’要么被挖走,要么拉出去单干,手头都控制着上亿元美金,成为期货市场的一支生力军。“乌龟帮”的名声也越叫越响。
以下介绍两位“乌龟”的经历:
三、迈克尔.卡尔
卡尔是第一批受训的“龟儿”,他1984年开始做期货,为邓尼斯干了4年,平均年收益率为57%。1989年卡尔拉出来单干,成立期货交易顾问公司,到1991年资本增长89%。
卡尔原先在一家玩具厂工作。1984年经济不景气,卡尔被解雇了。他到处拢工作,有一天他偶尔翻阅《华尔街日报》,正好看到邓尼斯招收学徒的广告。卡尔从未做过期货,只是在玩具厂时设计过一套类似期货交易的游戏。当时为了熟悉情况,卡尔听过几堂关于期货交易的课,并阅读了一些有关材料,所以对期货有些初级常识。面试时,卡尔也没有什么特殊表现,只是觉得自己提了一些还算比较有头脑的问题。另外应聘者中只有他一人在玩具厂工作过,与别人背景不同,也许这一点帮了卡尔的忙。
关于培训的情况,卡尔缄口不言,因为当初曾与邓尼斯公司签过合同,保证不向外泄露做单秘密。不过卡尔透露了一丁点儿有用的信息:不要花过多时间揣摩市场会怎么样,而要花相当的精力研究如何根据市场的变动情况作出反应。卡尔还建议新手做单一定要谨慎从事。态度客观一点,对金钱的价值淡漠一点,投资起来往往较明智、谨慎。反之,若过度狂热,追求刺激,那么输钱的时能性要大得多。
四、霍华德.赛德勒
赛德勒也是第一批进人邓尼斯培训班的。他的投资策略比较保守,稳中求胜。从1984年至今,平均每年收益率34%(复利率)。赛德勒从小就接触期货。他父亲是个业余期货投资者。赛德勒上中学时开始阅读有关期货的书藉,其中大部分都讲,这一游戏很少有赢家。赛德勒偏不信邪,一定要亲自试一试。他年纪太小,自己不能开帐户,于是以父亲的名义开了一个l,000美元的户头。这些钱都是他铲雪、除草一点点挣来的,大概维持了—年多才输光。当时他心中很不愉快,但多年后回想起来,在那种情况下一千块能维持一年已经是很不错的了,他长了不少见识,所以学费付得很值得。其中印象最深的是错过一次赚钱的机会。赛德勒当时觉得土豆要大跌,所以做了一张卖单。市场顺着他的方向走。他有了一点利润后马上又加了一张单。他的帐户钱很少,做一张单已经压力很大,再加一张完全是超负荷。第二张单刚进,市场便开始反弹。赛德勒怕赔掉本金,所以光砍掉了一张。经此一折腾,第一张单也没有守住,比预定目标出手早了很多。刚获利出场,土豆价就开始崩盘,使他后悔不已。如今回想起来赛德勒却暗自庆幸。那一次要是他如期赚足几倍的钱,那他一定觉得自己很了不起。赛德勒认为,一个交易员迟早要学会一点:要是不量力而行,做单量大到使自己对市场产生恐惧的地步,那么怎么做都赢不了钱。他那时候钱少,交的学费还少。若等到后来做大了再补这一课,那代价就大多了。
上大学时,赛德勒学的是工程。毕业后,他放弃本专业,到华尔街谋事,先是在一家公司当分析员,后来辞职做专业期货交易员。他也是看到邓尼斯的广告后去应聘的。他个人觉得自己之所以被选中,可能与学工程的背景有关。邓尼斯可能有心要看看一个有麻省理工学院工程学位的人做单会怎么样。
赛德勒认为成功的关键有两条:一要有计划,二要有韧性。做单有计划可以排除盲目冲动。遵守原则是成功的要则。有了计划就会迫使你遵守原则。韧性主要是帮你树立信心。赔了钱很容易灰心丧气。若没有坚韧的毅力,天长日久很难坚持下去。对市场敬让三分并不能变成畏惧,两者一定要区别开来。敬让市场是为了保存资本,但如果一味怕它,那就不可能赢。恐惧会影响一个人的决策,对的时候不敢放胆去赢,那么错的时候就赔不起。
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