保罗·琼斯 风险管理胜过一切 昨日收盘当作成本

问:然则，如何控制炒卖的风险?

答:美日早上，我都会议户口净值作为起点，尽量做到每日都有进帐，总而言之，上一日的收市价便是今日入货成本，因为，即使帐面利润可观，我仍然步步为营，小心翼翼的进行买卖。

问:每日损益是否根据同一规则管理?

答:风险管理势头及行业内重要课题，不容忽视。

问:每月可以容许忍受的损失是多少?

答:最多可以容忍损失10%，举例来说，7月份，已经输去6.5%的资金，我只容许再输去3.5%的资金，超过此一界限，自动停止买卖。

问:换一句话说，你不愿意在一个月内见到两位数以上的赤字?

答:绝对正确。

问:无论如何，都不会破戒?

答:矢志不渝。

五:小心驶得万年船

琼斯过人之处，其中一点在于利用相反走势理论，在市势的转折点买入或沽出，同一时间，每次买卖琼斯均会摆设止损盘。因此在试图沽出的时候，经常出现下列情形，在高位沽出摆下止损盘，市价创下新高，止损平仓，再次沽空，再次止损，周而复始。对于上述情况，重视的处理原则，可以从下列访问纪录知悉。

问:一个单独的买卖构思，你可以容许止损几次，才放弃继续摸顶的游戏?

答:直至我改变初衷为止。

问:注码方面，又如何处理?

答:每次被止损之后，下次入市的注码自然减细。因此当买卖不顺手的时候，买卖全额逐渐缩细。

问:表现最差劲的时候注码最细?

答:对，否则难以保存实力。

问:可有其他重要的买卖规则?

答:永远不可加死码，输钱的时候，减低注码，赢钱的则不妨增加买卖数量。

问:重要数据宣布前夕，是否应大举入市?

答:在我控制范围以外的时间，我不会贸然入市买卖，假如今日，宣布举足轻重的经济数据，局势未明亮之前，投入大量资金，实际类似赌博智者不为也。

问:持有输钱的合约，如何是好?

答:如果感到不安，便是即时立昌，离场之后神智清醒，有利于重新部署出击。

问:琼斯投机买卖极为成功，多年战斗下来，累计利润极为可观，但对于每日买卖，仍然非常小心处理，丝毫不敢掉以轻心，琼斯明了投机买卖是的长远的斗争，不可呈英雄，不可自满，对自己的能力，经常要发出问号。如临深渊，如履薄冰，才是正确的作战态度。只要你稍稍觉得自己英雄盖世，充满飘飘然的感觉。下一个战役便会另你一败涂地，打胜仗之后切莫，因为自己预测准确而不可一世，信心固然重要，但要防范因太过自信而误事，琼斯另外重要买卖规则。

一，在任何价位入市也不重要，每日都要以当时的形势，重新衡量是否应该继续持有合约。

二，以上日的收市价作为今日的入市价位看待。

三，投机买卖首先要注意坚固后防，先稳守后图出击。

四，每日对手上持有的合约，假设已经出错，小心摆设止损盘，如此这般，可以控制风险。

五，经过上述，小心部署之后，入市买卖便会全无压力感，可以尽量享受人生。

六，入市正确，固然可以顺水推舟，买卖稍不如意，由于早有脱身的计划，两者均不会造成困扰。

总而言之，经过多年成功的经验，琼斯对于投机卖，仍然不会踏入过分自信的陷阱，琼斯说[相对于初入投机行业的时间，我觉得自己的胆子越来越小，我知道在投机市场立足，长期性的如临深渊，如履薄冰的心情作战，是必要的。

六:绝不缅怀过去

问:据闻阁下每日均与各主要市场的炒家通电话，假如与该等出色炒家对立，可否感到不安?

答:当然会，与赢家掰手腕，并非是赏心乐事，与出色的炒家闲谈，可以避免成为对头人。

问:对于阁下入市策略，不会造成混乱的局面?

答:绝无问题。

问:假设你看淡石油后市，而七成以上出色的炒家则看好，如何处理?

答:非常简单，可以耐心等待沽空的机会，举例说，直至上星期三，原有价位持续上升，由于我所认识最好的石油炒家继续看好，因此我按兵不动，然后市价突然停顿不前，而改为炒家表示暂时洗手不干，栽培合理好消息层出不穷，我知道抛空的机会来临，便大手沽空。

问:后果怎样?

答:大获全胜。

问:市面的投资顾问，你认为何人表现较为出色?

答:马田史域及戴维斯，柏澈特。

问:柏澈特，美国波浪理论大师?

答:对，柏澈特是最出色的机会主义者。

问:何解?

答:柏澈特的波浪理论分析市势，多年来预测准确。同时可利用波浪理论提供低风险高回报的入市机会。

问:阁下炒卖成功，与波浪理论可曾拉上关系?

答:波浪理论的入市方法，经常可以提供，较佳的风险报酬比率，是我炒卖成功的重要因素。

问:阁下炒卖成绩辉煌，能人所不能，其他炒家及少能够达到你的级数，究竟成功与失败最重要的差别何在?

答:我想最重要的一点，在于自己不缅怀过去，已经成为历史的事情绝不会困扰我将来继续作战的决定。

问:可否作进一步解释?

答:举例说，三秒钟之前我入市决定证实是错误的，我会毫不犹豫的立即止损离场，然后，专心的研究下一步应该采取的行动。

问:对于市场，不可以意气用事?

答:要绝对冷血对待，不可带有任何感情。

问:阁下说绝不缅怀过去，假如两日前你曾发表对某市场走势意见，会否影响你入市决定?

答:市场千变万化，每次入市买卖必须以最新的形势小心分析衡量，以前所作的任何评论可以不理。

问:换一句话说，对于以前作出的评论可以不理。

答;对，这是我炒卖成功的重要因素。

问:理由何在?

答:可以避免太过于主观固执而误事，另一方面，海口天空，任你飞翔，每日均小心翼翼的对未来发展作出慎密的估计，可以确保不会因疏忽而错失良机。

问:昨日之事不足以介怀，每一日都是新机会的挑战。

答:分析正确。

七:神机妙算

问:阁下管理的基金日益膨胀，金额太大是否造成困扰?

答:以增长百分率衡量，自然难以要求继续以三位数的比率大步向前迈进。

问:你已经不再接受新客户?

答:不得不割爱，事实上很久以前我已不再接受新的资金。

问:保罗你曾担任经纪及基金人的角色。两者优劣点应该如何分析?

答:我已经完全脱离赚取佣金的经纪行业，同时兼任经纪与基金经理，实际上在利益的冲突，假设你同时岗位的工作，客户炒输了，你仍然得到佣金的收益，在这种情况下，工作的压力感较轻但对于客户而言明显不公平。

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