安德烈·科斯托兰尼语录

有一个男子带着狗在街上散步，像所有的狗一样，这狗先跑到前面，再回到主人身边。接着，又跑到前面，看到自己跑得太远，又再折回来。整个过程里，狗就这样反反复复。最后，他俩同时抵达终点，男子悠闲地走了一公里，而狗跑来跑去，走了四公里。

男子就是经济，狗则是证券市场。

长远看来，经济和证券市场的发展方向相同，但在过程中，却有可能选择完全相反的方向。

判断市场处于哪个阶段
出现不利消息时，市场并没有下跌，就是市场出现超卖，行情已接近最低点的征兆。相反地，市场对有利消息不再有反应，就是超买和行情暂时处在最高点的信号。

如果行情下跌时，某一段时间里成交量很大，这表示有大量股票从犹豫的投资者手里，转移到固执的投资者手里。也就是说，如果成交量增加，行情仍然继续下跌时，就是已经接近下一次上涨起点的信号。

当成交量小，且指数还继续下跌时，就表示市场前景堪虑。相反地，当成交量愈来愈大，股票还不断看涨时，也是前景堪虑。

当成交量小时，如果指数看涨，这种情形就非常有利。

三种人
巴尔扎克在一篇关于高雅生活的文章里写到，世上有三种人，工作的人、思考的人、和无所事事的人。真正的投机家是思考的人，但很多人却认为投机家是不用工作的人。

证券交易所
人类史上的第一家证券交易所，出现在阿姆斯特丹。时值十七世纪，殖民时代开始之际。大家争先恐后地购买印度公司的股票，这是第一家有组织的殖民企业，成立于1602年。

上涨与下跌
这里的一切都取决于一件事，就看这里的傻瓜比股票多，还是股票比傻瓜多。我们可以这样解释，如果股票持有者迫于心理或物质上的压力，被迫出售股票，而资金所有者虽然想买，却无购买压力，行情就会下跌。反之，如果资金所有者迫切寻找股票，而股票持有者并没有物质或心理上的压力，要出售股票，行情就会上涨。因此，一切取决于供给和需求。

货币+心理=趋势。

证券交易心理学

投资者须具备四种要素：金钱、想法、耐心，还有运气。

想象力比知识更重要！—爱因斯坦。

耐心就是：2×2=5﹣1。

暴涨和崩盘
崩盘通常以暴涨为前导，而暴涨都以崩盘收尾，一再重复。它们是分不开的搭档。证券市场四百年来的历史便是一连串由暴涨和灾难所交织成的，其中大多数早被人遗忘，但有些事件改变了整个世界，被载入史册：17世纪郁金香灾难、数学毁掉法国、1929年的崩盘，等等。

经典格言“心理造就90%行情”
影响股价（特别是短期走势）起伏的原因，主要并非受自经济发展的影响，而是受制于投资者对消息的反应及心理因素。好消息未必一定令股价上升，大众对消息的反应才是影响股价的主要因素。

格言
1、哲学家叔本华说过：“金钱就像海水，喝得越多，越渴。”

2、根据我的定义，百万富翁是指不依赖任何人，以自己的资本，就能满足自我需求的人。百万富翁不用工作，既不用在上司面前，也无须对客户卑躬屈膝。

3、根据我的经验，有三种迅速致富的方法：
第一，带来财富的婚姻；
第二，幸运的商业点子；
第三，投机。

4、在长达80年的证券交易中，我至少学到一点：投机是种艺术，而不是科学。

5、大家是否该跻身名人之列，也做个投机人士？基本上，这取决于两件事，即物质条件和个人性格。关于前一个前提条件，我牢记一条座右铭：
有钱的人，可以投机，
钱少的人，不可以投机，
根本没钱的人，必须投机。
6、任何一个软件顶多只和它的程序设计者一样聪明。

7、总而言之，投机者有想法，不管正不正确，毕竟是个想法。这是投机家和证券玩家的基本差异。

8、任何学校都教不出投机家，因为投机家的工具，除了经验外，还是经验。

9、成功的投机家在100次交易中，获利51次，亏损49次，他就靠这差数为生。

10、只要有想像力，老的东西，甚至老古董，都有机会再翻身。

11、一切取决于供给和需求。我全部的证券交易理论都以此为基础。

12、货币之于证券市场，就像氧气之于呼吸，汽油之于引擎。

13、投资者分两类，固执的（投资者和投机人士）和犹豫的（玩家），胜利者是固执的人。

14、对我来说，技术状态只和一个问题有关：股票掌握在什么人手里。

15、固执的投资者需具备四种要素：金钱，想法，耐心，还有运气。

16、根据我的定义，一个人是否有钱，关键不在于他有多少财产，而在资本是否完整无缺，有没有负债。

17、我非常赞同爱因斯坦说过的话：“想像力比知识更重要！”。耐心也许是证券交易所里最重要的东西……我为证券市场列了一个独一无二的数学公式：2*2=5-1

18、这是个永恒的法则：每次证券市场中的崩盘和溃散都以暴涨为前提，而每一次的暴涨都以崩盘收尾。

19、大家必须训练有素、冷静，有时必须玩世不恭，不理会大众的歇斯底里，这是成功的前提条件。

20、一种股票最后可能上涨1000%，或甚至10000%，但最多只能下跌100%。

21、我的座右铭是，凡是证券交易所里人尽皆知的事，不会令我激动。

22、最没有意思的，就是那些和指数发展趋势有关的讯息，这些都是先有指数，才有讯息的。

23、真正的证券交易知识，是那些当大家忘记所有细节后留下的东西，大家不需要无所不知，而是要理解一切，在关键时刻指出正确的内在关系，并采取相应行动。

24、在指数上涨过程中，即使是最差的投机人士也能赚到一些钱；而在指数下跌过程中，即使挑到好股票的人也赚不到钱。因此投资最重要的是普遍的趋势，其次才是选股，只有投资经历至少20年之久的投资者，才用不着太关心整体发展趋势。

25、投机人士必须比一般大众提前发现成长型企业，只有这样，才有机会在合理的价格时进场。

26、M和W理论是最老的图表规则，我虽然不是图表主义者，但这两个规则常帮我的忙。

27、投机中赚的钱是痛苦钱，先有痛苦，然后才有金钱。

28、我的证券交易格言是：“看重小利的人，不会有大价值。”

29、一名投资者是否成功，只有他的遗产继承人才能判断。

30、职业投资者的工作，95%是在浪费时间，他们在阅读图表及营业报告，却忘记思考，但对投资者来说，这才是最重要的。

男人与狗