中国股市的大历史观

彼得.林奇说过“投资股票，既是一门科学，也是一门艺术”，固然有些夸大，但也在某些方面说明投资的复杂性。

黄怀宇有本《中国大历史》，华夏大地泱泱5千年历史让黄老先生以一本薄薄的书而勾画了一个轮廓。也许，你知道了历史也不能象彼得.林奇一样出色，但，如果心中没有历史，注定将失败。

15年的中国股市仍然还是一个新兴的证券市场，研究股市的涨跌，离开历史将无从下手，只有心中有股市的大历史，才有可能在适当的时机进入适当的股票，没有历史，也就没有方向。

预测对错只有有时间去考验，这里想谈一下我做出这个论断的依据（1300区域将是上半年的头部）和我对波浪理论的认识以和斑竹探讨。

论证提纲：

1。波浪理论的前提

2.上升的波段及分析

3.下降的征途及预测

4。对还是错？

波浪理论称之为理论实在有些牵强，从数学的角度来看，称之为波浪猜想或波浪艺术似乎更为合适。虽然全球股市、期货市场及汇市都验证或遵循波浪理论的法则，但仍然没有人能够保证波浪理论的正确。波浪理论仍然吸引着许多人的兴趣和研究。

运用波浪理论的首要步骤应该确定一个浪的起点和终点，中国证券市场发展15来，产生了许许多多的指数，这里以上海综指作为波浪研究的样本，虽然，上海综指本身也有许多缺陷，如新股当日涨跌记入指数，而G股当日复牌不记入指数。

我将1994.7.29日大盘333.92作为我研究和刻画波浪的起点，这是我分析的前提，如果错，后面的分析将毫无意义。为何不将中国股市开市那天做为波浪的起点是为了和QFII一致，参照道琼斯中国指数（见下：）

（道琼斯中国指数系列中的四个指数均以人民币元计算，基期均为1993年12月31日，基数定为100。尽管上海证券交易所与深圳证券交易所于1990年12月开始运行，但是我们决定在编制指数时不追溯1993年之前的历史数据。这是由于，1993年之前，由于种种原因，两个市场并未形成规律性的交易。这些原因包括上市股票数量不足、交易的投机性较强以及缺乏标准化的市场规范。）

先看一下上涨波段的一些基本数据：

以333为起点后，大盘运行1670个交易日达到2242点（我的研究都是以收盘价作为对象）完成了一个中国股市的上涨阶段，按年份计共8年，月份大约58月，上涨点位1910点，上涨幅度为572%，均值（mean）为1208，中位数（median）为1184。

从经济数据看，1994年到2001年也是股市大扩容的阶段（数据随后发，但波浪理论并不关心这些数据，这里简单回顾一下），尤其在2000年和20001年，在高位时，证券市制为4万亿，现为1万亿左右。但当时新股发行当日还未记入指数（如果记，指数绝不止2242点，这也是综指的先天不足，有时间和有赞助时我要重新计算指数，呵呵）。

当时大力发展股市的一个重要原因应该是为国企摆脱困境，当时国企效率低下，间接融资成本高，如果没有股市，银行不知要怎样生存。在这个思路下，银行降低存款利率，大量资金流入股市，然后从股市流入上市公司，救活了国企，也是银行脱离了破产边缘，证券市场功不可没。但这也造就了现在所谓的股权分置的先天问题，毕竟，中国公司制度在当时不够完善。发展资本市场从一开始并不是从优质上市公司开始的。

波浪理论虽然并关心经济数据，但透过经济发展路线可能会更好理解波浪，我以为。

写道这里，还没有接触到波浪最复杂浪结构，说浪结构复杂，可能会有人不同意，上涨5浪，下跌3浪，似乎谁都明白，又都不明白。围棋说起来很简单，四子吃一子，都会下，可国手和高手就那么几个，这这点上，波浪特别象围棋，藤泽说过“如果说围棋是100的话，我也就懂7到8吧”，波浪理论的大师我认为可以这样说“如果说波浪是100的话，我也就懂3到4吧”，何况，现在也没有真正的波浪大师（在中国），在波浪前面，谦虚一些是没有错的，我也就是个业余爱好者，那些在媒体上经常发表波浪测市文章和数浪的我认为可以休息了（特制一些数浪经常变的，虽然，变化一定是有的，但你的变也要有逻辑关系）。

现在就试着对上涨阶段的浪结构进行划分。在划分前，简单回顾一下波浪理论的一些要义。

上涨5浪，浪3是激动人心的阶段，回调一般要回到黄金分割位置等大家都很熟悉。这些我也就不在罗嗦了。还是回到正题上。

第一浪：1994.7.29到94.9.13点位从333.9到1033.47，共30个交易日，每天大盘都要涨20点，上涨幅度7-8%间，总上涨幅度为210%，几乎是一气呵成，当时上涨的情形我不知道（怎么涨幅如此剧烈）这一浪通常都是涨势凶猛，激动人心的，在99年5.19行情也有类似的形态，这也是我不认为现在就是牛市来临的原因之一，虽然今日中证报说基金经理都认为牛市来得，不敢苟同。

第二浪：94.9.14到1996.1.22从1033.47到516点，共348交易日，回调527，调整幅度为74%，这次调整作为深度调整几乎将第一浪的涨幅全部跌去，市场极度萧条，人们悲观失望，曾经有个朋友在那是几乎亏完，在96年行情来时再也不作股票了。这次的调整深度应该讲还大于目前的调整深度。特别指出，这波调整几乎和2245到目前调整形态在某些局部极为想象，期间有两条线值得重视（见后面贴

研究一下第二浪的调整可能对目前行情的走势有一定启发意义。下面试着对二浪的调整进一步分析，当然，这种分析还是主观意识比较强，也有事后诸葛亮的意思，毕竟，身在其中很难看的清楚，这也是波浪分析的缺陷。研究历史的目的其实并不在于怀念历史，更重要的是希望能够从历史中取得一定的借鉴意义，这是本文的最终目的。

这次的回调历时348交易日，期间有一个强劲反弹，在95.5.10到95.5.22，反弹从565到897，经历11交易日，然后大盘有重新回落，但一直在线S上运行，直到96年初，然后引发第三浪。目前从2245的调整应该已经跌破线S，并且在1300位置又重新落到改线上（见上面图）。这是目前调整和上次调整的最大不同。

下面就对这个二浪调整内部如何确定浪结构再做分析：

结构上为平台性（3-3-5）。

说平台性很多人应该有反对，已经调整这么深了怎么还是平台性啊？这我也说明白，呵呵。但还是试着分析一下。

A浪：1994.9.13到95.02.07，三浪结构比较明显，不再罗嗦。

B浪：95.2.7到95.5.22，

C浪：95.2.22到96.1.22。

回调二浪的分析应该还不够透彻，但本文是大历史观，以后有空再深入分析。

现在讲第三浪，这波应该造就了中国的一代富豪，很多人在其间获得第一桶金。

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