中国今年8月决定短期贬值人民币使世界金融市场大吃一惊。两天内人民币贬值4%，中国人民银行这一举措使其他货币也跟着贬值，其中包括印度卢比，其兑美元低到两年来最低点。
人民币为什么贬值
中国在超过20年的时间里首次贬值货币以刺激增长放缓的经济。中国2014年的GDP增长率为7%，是24年来的最低值。在政府尝试经济转型其间，2015年的经济预计将继续增长缓慢而且在近几年这个趋势将持续。货币贬值是2015年中国人民银行进行的许多货币政策之一，其他政策还包括降息和加强金融市场监管。
尽管中国人民银行称人民币贬值是一系列糟糕经济数据之后的一次性贬值，但是这一决定还是增加了对中国和西方货币战争的担忧。对印度来说，人民币贬值有下面几个主要影响。
卢比汇率波动
人民币兑美元的贬值增加在将来更多贬值的可能。因此导致全球范围内对美元需求的增加，在印度投资者用卢比买入美元以避险。印度卢比兑美元汇率在2015年底迅速跌到两年来最低点。自2015年8月以来美元对卢比汇率已经增长了超过5%。人民币贬值导致卢比债券市场的波动性增加，使卢布进一步疲软。
出口下降
印度出口由于2015年的经济增长放缓遭到严重打击。作为印度五大出口目的地之一的中国经济放缓更使印度出口商苦不堪言。通常卢比贬值能为印度生产商增加筹码，使他们的产品对国际买家来说更便宜。然而，在人民币贬值和中国需求下降的环境下，更有竞争力的卢比不一定能抵消需求下降。此外，中国和印度在许多行业都有竞争，包括纺织品、服装、化工和金属。人民币贬值意味着中国产品更有竞争力且印度出口商的利润将降低，也意味着中国产品能更容易的进入印度市场，这将对印度国内市场造成冲击。印度和中国的贸易逆差在2008-2009年度到2014-2015年度已经翻了一倍。
大宗商品价格下降
作为世界上最大的能源消费国，中国在全球原油定价中占有非常重要的角色，中国经济增长放缓是自2014年开始原油价格剧烈下跌的主要原因。事实上，中国在8月宣布人民币贬值后布伦特原油价格下跌已经超过20%。对印度来说，原油价格每下跌1美元他们的进口订单将会少花10亿美元。
另一方面，大宗商品价格下跌使印度的高债务钢铁、煤炭和化工生产商更难维持竞争力。另外，可以预计人民币贬值将会导致印度从中国进口的大宗商品价格更加便宜，使印度企业维持国内和国际竞争力更加困难。