有一種會計科目叫做"重整損失"，在法理上雖然屬於合法但卻通常被當作操縱損益的工具，通常公司會將多年來累積的開支在單一個季節一次提列損失，這是一種典型讓投資人大失所望的騙術，有時候，公司則是為了將過去塑造不實在的盈餘所累積的垃圾一次出清或是為虛增未來年度的盈餘預先做鋪路，不管怎樣，這些做法的主要前提都是抓住華爾街只關心未來年度的盈餘高於預期五分錢，卻一點也不在乎公司當季的盈餘少了五塊錢的心理。
這種將所有的垃圾在當季一次出清的做法跟高爾夫球場上一種大膽偷機的方法類似，在球季一開始，取巧的高爾夫球員不管本身實際的實力，先在計分卡上填上最離譜的成績-柏忌、雙柏忌、三柏忌，結果一算下來可能有140桿之多，接著他再跑到高爾夫球店給教練表示他想要調整一下不理想的揮桿，然後等到他再度回到球場上時，他就專挑好的洞的成績，而不好的部份則全部歸到先前所預留的準備，結果五回合下來，他的成績就變成140桿、80桿、80桿、80桿、80桿，而不是本來的91桿、94桿、89桿、94桿、92桿，不過對華爾街的哪些人來說，他們根本就不管最前面的140桿，因為那不是正常情況下的表現，然後直接把這位選手歸類為平均80桿的高手(而且成績還相當穩定)。
而對於這種喜歡偷雞摸狗的球員來說，有幾個變數是他們要注意的，首先球員要找到能夠配合的桿弟-也就是會計師，好讓他可以將不好的洞數往後遞延，順利地先拿下四局80桿，使得這位球員可以得到表現傑出且穩定的邉蛹曳Q號後，然後再偷偷地把第五局的140桿球卡交出，結果只見到他隨便應付幾句抱歉的話語便間接承認先前計算成績時候的罪行，而且他還會不斷地拿著自己的成績跟其他好手相比，(而這位桿弟，不用我們說，當然是深得其老闆的心，不怕下次得不到主人的惠顧)。
不幸的是，這些慣用作弊技倆的總裁在回到現實世界後，還是習慣玩這種把戲，畢竟與其花費時間在辛苦練習上，還不如輕輕鬆鬆在計分卡上動手腳，要說服他們放棄不玩可能比登天還難，他們這種行為不禁讓我想到法國文豪伏爾泰Voltaire對於性實驗的評論：「一回生，二回熟。」(編按伏爾泰頭一次到妓院去體驗那裡的情境，事後有人問他感覺如何，他回答說，第一次去還算是哲學家，但要是再去的話，可能便會成為墮落者)。
在購併的世界裡，組織重整早已被提升至藝術的層次，經理人現在越來越習慣透過合併來操控公司資產與負債的價值，以使得公司未來的盈餘能夠平穩地虛增，事實上，在交易的時候，大型的會計師事務所偶爾也會建議公司來點小小會計戲法(當然有時也可能會搞的很大)，而在得到領路者的引誘，一流的人格往往會屈服於三流的伎倆，CEO實在是很難拒絕會計師所提出讓公司未來盈餘好看一點的美意。
產物意外險業有一個很好的例子可以作為說明，當一家公司取得另一家產險公司時，買方通常會順勢大幅補提撥大量的損失準備，這項舉動只會凸顯以前損失準備提撥不足的問題，雖然你會發現這種精算調整的時機與整個交易簽字的時點是如此令人驚異的吻合，更重要的是，這樣的舉動等於是為以後損失準備回沖，以增加公司未來獲利數字所預埋的伏筆。
不過Berkshire從來都不會幹這類的勾當，如果我們真要讓你們失望，那麼決定會是真實的獲利情況而不是會計手法，在我們所有的購併案當中，我們皆讓損失準備的數字保持在當初我們發覺時的水準，因為一直以來與我們共事的保險事業經理人都很了解自己本業的狀況，同時在財務報表的編製上也都坦諄压???砸?窃谶@些購併案進行的同時，還發生負債大幅增加的狀況的話，那麼就代表這些美德其中之一出現了問題，或者說購併者為虛增未來盈餘預留的後路。
這裏有一件真實的故事充分說明美國企業普遍存在的一種觀點，有兩家大型銀行的CEO，其中有一位主導了很多購併案，在不久前參與了一項友善購併的討論(雖然後來並沒有成功)，正當這位經驗豐富的購併老手侃侃而談合併後可能的種種好處時，突然被另一位CEO的問題給打斷：「那不是要耗費相當高的成本嗎?我想可能不下十億美元吧!」這位老練的銀行家毫不遲疑的回答到：「這正是我們要搞這個案子的原因，而且我們可以把它搞的更大。」
根據巴爾的摩R.G.協會初步的統計，光是1998年宣佈或認列的特別開支，也就是包含組織重整開支、R&D、購併費用以及相關科目打銷等1,369種各項名義，加總的金額就超過721億美元，相較之下1997年財星500大企業的總獲利也不過是3,240億美元而已。
很顯然的，現今許多經理人對於編製正確報表的藐視態度可說是商業界的一大恥辱，而另一方面如我們先前所提到的，會計師卻未能夠導正這樣的偏差，儘管理論上會計師應該要把投資大眾當作是他們的老闆，但他們卻寧可向那些有權決定會計師人選的經理人彎腰磕頭以求分一杯羹，(唉!正所謂拿人手短)。
不過告訴各位一個大消息，在現任主席ArthurLevitt的帶領下，主管機關證管會似乎有意要好好地整頓美國企業的種種不當行為，在去年九月的一次歷史性演說中，Levitt呼籲大家停止"盈餘管理"，他一針見血地指出太多的企業經理人、會計師與分析師參與這種大家心知肚明的戲局，接著他又開門見山地提出一項指控，當經理人得到太多的機會來操縱盈餘的同時，其人格也隨著消失殆盡化成幻影。
我強烈建議大家讀一讀Levitt主席的演說內容(你可以在證管會的官方網站上找到)，同時共同聲援他致力於導正美國企業向股東們提供真實財務報告所作的努力，Levitt這項工作或許相當艱鉅，但也很難再找到其他任何比這個更重要的任務了。
給股東的報告
Berkshire的官方網站成為取得本公司資訊的最重要來源，除非事先要求，否則我們每季的季報都只透過網站對外公佈，當然我們還是一如往來將每年的年報郵寄給股東們，裡頭也包含了申請寄發1999年季報的申請表格。
在編寫報告時，查理跟我稟持兩個簡單的原則：1)我們希望能夠提供各位所有換個立場我們希望各位能夠提供給我們的所有資訊；2)我們希望這些資訊能夠在同一個時間到達所有人的手上，而透過網路使得我們第二個目標得以更容易地達成。
在演說的另一段內容中，Levitt主席對於他稱之為"選擇性揭露"的行為感到遺憾，他的這項評論正中時弊，如今許多公司明顯偏袒華爾街的分析師與機構投資人，其種種行徑早已踰越公平合理的界限，這種行為讓其他廣大的股東與投資大眾處於不利前者的劣勢地位。
在Berkshire即使是持有一股B股的小股東其所得到的待遇，也與其他大型投資機構投資人並無二致，當然我們也很歡迎大型的投資機構法人成為我們的股東，事實上經由通用再保的購併，確實也帶進許多投資機構法人，同時我們也希望這些新加入的股東能夠發現由我們所提供的股東手冊與公司年報，較之其他公司一般公關部門所提供的訊息更為有用，給他們更多的啟發，不過要是股東或分析師想要的是公司的盈餘預估，那麼我們就只能請他們直接參考我們已對外公佈的公開文件。
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