索罗斯批判

今年7月，规模为240亿美元的盖茨基金获得进入A股的QFII资格。而在国际市场上，类似盖茨基金这样的慈善基金、或者是一些学校基金，常常是对冲基金的持有人。何况目前已有不少套利基金，早已施展各种手段随风潜入夜般偷步进入中国，只等人民币升值那一天到来。

再放眼看，由于全球股市的低迷，对冲基金成为弱市中的佼佼者，连曾深受对冲基金冲击的香港各新加坡股市，也将对冲基金的持有人资产规模大大降低，一般的散户投资者也开始投资对冲基金。对冲基金在全球的扩张，目前已是攻城拔寨之势。虽然对冲基金目前尚未在中国拿到准生证，但这一天的到来似乎并不遥远。

一旦人民币实现可自由兑换，中国的金融市场势必与国际游戏规则接轨。包括对冲基金在内的成千上万亿美元的游资，很可能呼啸而来。

目前，正在四处叫嚣要求人民币升值的，表面上看是日美等国家的政府，但背后掩盖的可能是金融集团的利益。人民币升值，意味着人民币可自由兑换的那一天为期不远。

虽然2004年中国仍能坚持人民币不升值，但是，随着中国经济持续快速增长，人民币汇率最终将与美元脱钩。仅仅由于市场对此结果有预期，就可能导致热钱大量地进入中国。

2004年，曾经和索罗斯一起创办量子基金的吉姆·罗杰斯来到中国。这位华尔街金童一点都不掩饰对中国前景的乐观：“未来是中国的世界，世界的中国。”

但是，当被问到大陆货币自由兑换问题时，罗杰斯说，人民币绝对不会维持固定汇率，中国人民银行势将让人民币浮动。2008年北京将举办奥运，他怎么可能在汇率上采取封锁？中国外汇管制和贸易限制如果不改变，就会带来大萧条。“这也是我所见中国市场还未完成开发的部分。这一点，人民银行中有人了解的。”

2008年似乎还很遥远。但是，2004年，中国已经感受到缺乏金融衍生品的危害性。作为全球第二大石油进口国，中国被迫在国际油价超过46美元时还大量进口石油。同时价格高涨的，还有铜铝等大宗原材料。

2004年，世界不再将中国比作为“通货紧缩的输出者”，而是将中国视为“通货膨胀的制造者”。在中国因素的影响下，国际游资有了炒作的借口。

无论是国际油价的暴涨，还是黄金或者金属期货的大起大落，都深深带有国际游资流动的痕迹。所谓的索罗斯主义，正成为影响包括货币在内的国际商品价格波动的重要因素。在这场没有硝烟的战争中，没有一个国家不受其冲击。

金融，是现代经济的核心。中国如何才能在越来越白热化的金融战中取得主动权呢？

孙子曰：知彼知己者，百战不殆；不知彼而知己，一胜一负；不知彼，不知己，每战必殆。研究索罗斯，迎接挑战，加快金融创新的步伐，是中国银行家们所必需正视的问题。

当然，金融危机让银行家头痛，但却是索罗斯们的沙场。对于那些新一代的中国投机者来说，索罗斯就像一部投机宝典。如何在动荡不安的金融市场找到“金融炼金术”，是人人都梦想之事。

仅仅以深沪股市而言，2001年6月以来的大熊市至今未有止跌迹象，大家似乎都明白了一个道理——在三分之二的国有股和法人股不能流通和以圈钱为定位的深沪股市，价值投资只是奢望，就算是巴菲特来到中国，他惟一能做的便是持有现金。就像2004年4月来到中国的吉姆·罗杰斯一样，坚决要等到深沪股市跌透了才买。

　所以，在2004年7月，很多投资人士喊出了“千万别学巴菲特”的宣言。

也许，他们早就忘记，早在1997年，深沪中国股市是学习巴菲特年。那一年，深市便在“价值成长、长期投资”的主旋律下，深成指创出点的历史新高。而2003年底至2004年初的价值投资行情，与之相比，如小溪与长江相争。

“整个华尔街的灵魂就是关于‘时点’的经济学。”湘财证券首席经济学家金岩石——这位“索罗斯的中国门徒”，被业内誉为“用中文讲清楚美国资本市场第一人”的经济学家直言，“当国内乐此不疲地假定一些长期投资价值的时候，这种理念本身恰恰是一种误导，因为长期投资价值本身并不存在固定的载体。如果你长期持有某只股票，你就会发现，绝大多数人都会赔钱。”

目前，在深沪股市活跃的基金经理，他们所做的，基本上是高抛低吸，波段操作盈利的方式。股票短期的波动，造就了他们“选时重于选股”的生存理念。而这一切，恰恰是索罗斯投资理念的真经。

索罗斯以反射、可错性和开放社会理论指导着自己的量子基金冲锋陷阵。不过，理论归理论，索罗斯真正赚钱的不二法门，是其能够透过观察市场情绪的变化，寻找到一个趋势的拐点，也就是盛衰序列转折点。这与巴菲特的“买入并持有”的长期投资策略迥然不同。

由于目前的深沪A股市场市盈率太高，股票差价成为市场盈利的主要来源。揣摩索罗斯的投资策略，无疑为短线高手提供了一个求道的终南捷径。

法国总统希拉克曾将以索罗斯为首的对冲基金称为“经济的肿瘤”，中国人至今仍是闻“投机”二字便心生胆寒，但是，索罗斯式的投机者将在中国越来越有市场。因为，未来的中国金融市场将逐渐脱离“政策市”的阴影，和国际市场接轨，几乎是必然的发展趋势。

一旦中国有了股指期货等金融衍生品，有了包括对冲基金在内的各种私募基金，我们将面临一个全新的金融格局。目前这种低率、单一和封闭的金融市场，将被开放和产品多元化的多层次资本市场所替代，届时，所谓的索罗斯主义，将是所有投机者不得不参悟的生存之道。

索罗斯的金融炼金术到底有何魔力，深沪股市投机者目前尚无从领教。

我们有海归的IT界创业首富如搜狐的张朝阳；我们有深谙华尔街资本运作规则的财技高手仰融；我们有曾在A股市场翻云覆雨的庄家德隆，但是，我们没有见过能够在华尔街起风云的大人物。

想靠头脑风暴致富的你，会是第一个中国版的索罗斯吗？

第一章巨鳄沉浮

我希望在有生之年成为传奇人物，而不是死后才被记住。认为自己死后还能活在人们心里的想法是毫无疑义的，人只有一次生命。

——索罗斯

第一节：股票投资：最危险的职业？

“每个人都可以有两份收入，一份是工资劳务性收入，另一份为投资创业收益。这是中国发展市场经济的新课题。”著名经济学家茅于轼曾如此描绘中国人的创富生活。

德国股神科斯托兰尼更是明言——

有钱的人，可以投机；

钱少的人，不可以投机；

根本没钱的人，必须投机。

可是，股票交易，这个全球投资者最常见的投资方式，竟在中国遭遇前所未有的生存危机。

早在1999年6月15日，《人民日报》便发表了“坚定信心，规范发展”的特约评论员文章，指出近期股市是正常的恢复性上升，中国证券市场具备了长期稳定发展的基础。据说政府启动股市是为了拉经济一把。

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