按照目前理论的说法，纸币的发行量是以黄金储备量为依据的。我认为，这种说法值得推敲。
第一，黄金作为价值物，它只是众多价值物中的一种，它的价值只能是全部社会价值中的一部分，而不能等同于除它自身以外的全部价值物的价值；更不可能等同于包括它自身在内的全部劳动产品价值。因为，如果黄金能够充当价值交换的一般等价物，那么，从总体上讲，全部黄金的价值就等于除黄金外的全部其它劳动产品的价值。
第二，从现实的、实际情况看，到2003年7月，我国的黄金储备量为600吨，如果按每克100元人民币计算，也不过600亿元人民币。据统计，2003年，我国全社会消费品零售总额为45842亿元，这个数字是一个实际实现了的交易数字。如果黄金作为充当一般商品交易的等价物，那么，黄金的储备量至少应等于这个数字。有人可能说，这涉及到商品周转次数，实际的货币需求量应小于累计商品交易量。但是，我国的居民储蓄余额达到12万亿元则是一个必须用货币表达的经济范畴。再说，我国去年国家财政收入达2.17万亿元，这两个数字都远大于实际储备的黄金价值，不仅我国如此，其它国家也是如此。因此，“纸币的发行量与黄金储备量相当”之说是一个谬误。
那么，纸币的发行量到底是以什么为依据呢？我不是中央银行的行长，也不是货币政策委员会的委员，我当然不清楚他们是按什么标准来发行货币的。我只能按照我自己的认识来理解。我认为，如果要找到纸币发行量的依据，就必须首先找纸币的发行依据。
那么，纸币的发行依据是什么呢？我认为，纸币的发行依据是国家或地方政府，或有实力和信誉的组织，凭借自己的权力、实力和信誉，发行的一种货币符号。纸币的首要功能是货币符号，这个货币符号可以代表国民劳动财富水平，满足货币发行组织管理和发展经济、获取利润的需要；满足交易的需要，便利、促进交易。如果我有一袋大米，需要用来换取一部手机，那么，我就必须把大米卖给中央银行，换回纸币，再用纸币去购买手机。中央银行给我的纸币量，是以标准劳动量来计算我的大米的劳动价值量的。在这样的机制下，全社会的商品就必须与中央银行进行商品—货币交易。中央银行收购全部商品，依此发行货币。持有货币的人，又可以用货币去换回所需要的非货币商品。这就是财富的货币化。
那么，纸币的发行量是不是以全社会的劳动财富为发行依据呢？如果是这样，那么，象土地、文物、商标、专有技术等资产就只有进入交易才能形成真正的货币资产，而当它们没有进入交易领域，或没有进行实际的交易，则不能形成货币化的资产。对于没有进入交易或没有将劳动产品卖给或抵押给中央银行的，就不能形成货币发行量。但是，在纸币发行之初又确实必须以这个全社会实有财富量为发行依据。只有这样，才能真正体现纸币发行意义。而对于没有进入交易领域的劳动财富，也必须有相应的纸币量作保证，只是这部分的纸币暂不进入流通领域，而只能也中央银行存款的形式表现。而当先前没有进入交易领域的劳动财富在之后进入了交易领域，则没有进入流通领域的纸币就需要进入流通领域。如果劳动财富升值，则货币存款也要相应地增加；相反，折旧了，贬值了，则货币的发行就相应地减少。对于没有进入交换领域而又以资产形式存在的现实财富，中央银行很难根据它们的实际情况进行升值或贬值测算。考虑到升值与贬值的可能性同时存在，因此，对于存于央行、代表那些没有进入交易领域的现实财富的货币，它们的升值和贬值需要进行科学的分类研究。
上述是对于货币，现实地说，就是对于纸币的初始发行量的思考。
社会财富是不断增长的，主要是因为人是要不断地投入新的劳动，从而形成新的财富。对于新投入的劳动和新形成的财富，就必须有新的货币作交易保证。对于新增的货币发行，就要以新增的有效劳动量作为货币发行的依据。货币新增的发行量可以GDP为发行依据，因为，GDP代表的是一个国家的国民在新的一年里所投入的新的劳动量，这个劳动量应该用货币来表现和反映。
以上是本人对于纸币发行上的一些思考，其中的观点虽然有不少荒谬之处。但是，本人认为，“纸币的发行量以黄金储备量为依据”更荒谬。