【摘要】欧洲中央银行的成功实践，已经成为世界各国关注各自区域货币安排的参照。殊不知欧洲金融体系的发展曾经历了多少曲折与坎坷，才成为今天全球公认的金融范式。
2002年的春天，世界上发生了一件史无前例的事――欧洲各国货币退出流通领域让位于欧元，欧洲中央银行发行的欧元纸币和硬币在全世界闪亮登场。东欧国家为了搭上欧洲经济共同体的这趟快车，纷纷提出加入欧元区的申请，欧盟也相应地提出新金融框架。
欧洲中央银行的成功实践，已经成为世界各国关注各自区域货币安排的参照。殊不知欧洲金融体系的发展曾经历了多少曲折与坎坷，才成为今天全球公认的金融范式。
从摊桌兑换商走过来的现代商业银行
货币金融活动最早从西亚的古巴比伦开始，后来传到古希腊；也有人认为是从寺院从事货币保管与借贷开始，或是从民间商人支起摊桌兑换钱币开始；直到政府直接经营与管理借贷活动，形成早期货币存贷和兑换等金融业务，此为世界金融业之发端。欧洲的古罗马人以农业为主，没有意识到银行，只开办了互助信用社，排除了利息的收付。不过罗马人的军事征服欲很强，他们在对外扩张中遇到了货币兑换、税款征收、军队后勤供给等问题，同时通商欲望也开始滋长。为了应付这些需求，罗马人便以古希腊银行作为范式，开办了私人银行和公共银行。私人银行大都设立在古罗马广场上国家租给的店铺里，从这里的总行向周围地区扩张。古罗马人的法制观念很强，对银行业务的操作要求很严格，服务态度也很好。客户可以要求银行提供帐户情况，此信息可以作为证据提供给第三者，不过条件是，客户需清理其债权债务，否则银行只提供帐户余额，以示对自身信誉的负责。
欧洲在公元5－9世纪间的变化很大。在此期间，欧洲和西亚的宗教斗争激化，发生了“夺回圣地”的十字军东征。基督教在与伊斯兰教的对垒中逐渐占了上风，收复了失地。
在和平的环境中，银行的重要性被欧洲人重新发现。意大利北部的伦巴第商人兴起了银行复兴运动。威尼斯、热那亚、比萨、佛罗伦萨、米兰等地中海沿岸城市的商人，把东方的香料、宝石、绸缎等输入欧洲，同时，又从欧洲输出呢绒、金属制品等。12－14世纪，先后出现了具有全欧意义的“香槟集市”和“汉撒同盟”。从各国来的商客，要把自己的货币兑换成销货商欢迎的货币方能成交。在这些市场上，逐渐有了“坐商”与“行商”的区分。那些“坐商”，由于从事批发业务，广揽百国货物，手中也就有了各国的货币，他们首先开始兼营钱币兑换业务。随着其资信的扩大，又逐渐代为保管现款，进而办理借贷。经营这种兑换或存款、放款业务的人越来越多，于是产生了专门组织。
独立的私人银行当首推1171年在商业中心、海上强国威尼斯所成立的威尼斯银行和1407年在具有着同样发达的手工业和海上贸易的热那亚所成立的热那亚银行。它们经营保管、贷放、汇票等业务，为流通的顺畅而提供符合客商所要求币别的足值通货。威尼斯银行接受存款，以钱币的重量记账，并保有百分之百的现金准备。佛罗伦萨商人一边和热那亚、比萨、威尼斯维持交易联系，一边也与罗马教庭保持接触。教庭为了得到回报，便向商人们提供某些保护，金融交易通过商人的手得到了发展。银行不仅操纵金银货币，而且使用汇票办理信贷业务，以汇票形式在某日为某贷户向某人付款。两地银行间的现金转移为互相轧差，余额转到下期。意大利的这些“银行”被称为“兑换商的桌子”，生意砸了，就是桌子破了，破产了。
商人求助于名气大的银行家，银行家收取代理费，意大利商人银行家被称为伦巴第人，商业银行被称为伦巴第银行，商业银行业务被称为伦巴第业务。至今在英国伦敦、法国巴黎还有伦巴第街。伦巴第银行在其发展过程中，曾同享有特权的骑士团所经营的寺院银行进行了斗争，并取得了胜利。伦巴第人纷纷从伦敦和巴黎赶赴香槟市场，与来自德国、意大利、比利时、西班牙的商人谈生意。因此欧洲商业发展了，银行技术也在地中海、北海、大西洋范围内得到普及。虽然14世纪后期欧洲发生了可怕的黑死病，欧洲人口减少了1/3，欧洲人还是挺过来了。
从摊桌兑换商走出来的商业银行，发展到今天，已经成为金融体系的主体。它办理存放汇兑，把社会储蓄转化成资本，并配置社会资源；它办理转帐结算，创造存款货币，满足经济发展的需要；它提供多种多样的代理、委托、保管、服务业务，满足人们生活中理财需要，已经成为最受个人、企业欢迎的“管家婆”。十年前，有人说“商业银行快进博物馆了”，的确，当代资本市场的发展使商业银行对企业融资减少。但是，商业银行与时俱进，绝处逢生，在传统的存贷款业务之外，大量发展中间业务，使得现代商业银行不仅没有进博物馆，反而站在了资本市场的潮头，成为对多个盈利点进行风险管理的全能机构。
从第一张股票交易到现代资本市场
威尼斯很早就有公债券交易，1328年，佛罗伦萨也出现了这种交易，热那亚还存在抛售和收购圣乔治银行有价证券的活跃市场，到了15世纪，莱比锡出现了矿业股票的买卖。
股票的发行与交易，是股份公司的产生带来的。但是，当它以白纸黑字的书面形式出现时，想转让并不容易，“股东”一词也迟迟不被接纳。尽管股票有很多优点，股份公司的推广却极其缓慢，这就从客观上要求一种股票买卖的公共服务组织的出现。
1613年成立的阿姆斯特丹证券交易所首创了这种交易市场。它不同于原来的证券买卖市场，不但交易数额大，而且具有流动性、公开性和投机性。交易方式多种多样，除了买卖股票，赌涨赌跌，甚至可在没有本钱也没有股票的情况下进行投机活动。投机者空手卖出或空手买进，收盘时结算盈亏，交割差额。最初的股票是记名的，买主把自己的名字登上专门的账本以后，就算拥有了股票。但是这种措施也无法杜绝投机，后来才使用不记名的股票。
当时参与阿姆斯特丹交易市场的不仅有大资本家，也有普通的老百姓，他们聚集在阿姆斯特丹证券交易所附近的咖啡馆里。经纪人混迹于其中，努力使人们相信股价会如何如何，从而引诱投资者通过他来进行交易。一般人的交易必须通过经纪人，因为自己无权进入交易所。同时小投资者要了解股价的高低也只能通过经纪人，因为当时没有真正的行市。阿姆斯特丹也因之成为当时欧洲最富有魅力的城市，荷兰东印度公司的股票成为市场上的抢手货，再加上荷兰安全的公共债券，全欧洲的大部分资金都流往这个城市。
荷兰证券市场的发展刺激了伦敦。1695年，英国的皇家交易所也开始买卖公债以及东印度公司和英格兰银行的股票。英国的交易情况和荷兰一样，投资者和经纪人都挤在交易所街的咖啡馆里，著名的乔纳森咖啡馆成了最主要的证券交易场所。现代法国史学家布罗代尔在他的著作中，惟妙惟肖地记载了交易所中交易者的“切口”，甚至记下了街上小商贩的叫卖声。阿姆斯特丹的交易手段，期货交易、边际购买（使用一小部分资金购入股票，以新购入的股票作为抵押介入其余的股票），以及“抛”、“收”、“多头”、“空头”等，在伦敦也统统出现了。然而1748年的一场大火，烧毁了伦敦交易所附近的咖啡馆，经纪人的活动区域更加有限。经过多次筹划，1773年，一幢新的建筑在皇家交易所的背后修建起来，这个新落成的证券交易所，环境大为改观，交易形式也更加正式。
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