理论分析和实际经验指出了基本分析投资者战胜综合股指的两个必需条件：一是保证信息上的优势；二是不为市场中非理性行为所惑，敢于逆向操作。
市场中永远存在着信息的不对称。美国证券法严禁任何人利用“实质性非公开”信息在市场中牟利，触犯者面临罚款和监禁。虽经过多年的检验和完善，这个“内部人交易”法规仍有一些被政府监管机构允许例外，使职业投资者合法获得一定的信息优势。在美国以外的世界其他证券市场上，信息不对称的现象更加严重。
基本分析投资者成功的另一个因素，是必须以长期投资为目标，不为股价的短期波动所惑，在确定了股票的合理值后敢于逆向操作，充分利用市场中其他参与者非理性行为创造的机会。
我们可以从巴菲特的经验看出信息优势和逆向操作的关键。他意识到保证信息优势首先必须保证信息的真实性和可靠性，因此，企业领导人的诚信和才能，是他选择投资对象的第一条件。他对企业的长期经营模式极为重视，强调商业模型的简单性和可靠性，只投资于他彻底了解的行业。巴菲特认为股价常常不能反映企业的真实价值。
美国综合股指的历史平均增长率每年在7%左右，投资者想长期超过这个增长率是极其困难的。对于多数普通投资者来说，管理费最低的股指基金是最佳选择。但是正因为多数市场参与者并不具有信息上的优势，也常有非理性的行为，从而也使少数勤奋和理智的基本分析投资者获得超常收益的机会。
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