基础分析法与实战技巧

基础分析法与实战技巧连载（一）

叶志坚

一、外汇宝投资的乐趣

　有不少的外汇储户认为，炒外汇是一项非常专业的行业，需要十分高深的技术，而且由于外汇涉及到美国、欧洲、日本等众多的西方国家，自己可能一辈子都没有机会到这些国家，不了解这些国家的情况，因此不敢、或不愿意涉足外汇宝；其实他们是误解了炒外汇这一行当，只要掌握一定的市场分析方法，更多地了解、收集有关国家的资料，就能很好地掌握外汇汇率分析方法。而且，在当今的信息社会里，距离的远近并不是一个非常重要的因素。如同炒股票一样，我们可能没有到过新疆或者东三省，但这并不防碍我们炒作这些省份的上市公司的股票。因为我们通过各种途径可以收集到这些公司的信息。同样，尽管我们没有去美国，但也不等于我们就没有办法了解美国的经济、政治等情况。

也有一些储户认为外汇汇率波动幅度有限，将外汇投资于中国银行外汇宝所取得的盈利机会也不大，炒外汇的兴趣不够，只满足于5%左右的存款利率。但是他们忽略了这样一个事实，外汇市场中各国货币汇率每天都在不断波动当中。

从美元/日元的汇率图(图1)中我们不难发现，在1995年时美元/日元的汇率最低时只有80左右，三年后到1998年，美元/日元的汇率竟然到了147，美元升值了将近一倍；而很快，110的汇率水平表示美元贬值了30%以上，也就是说如果我们在147附近将手头的美元通过中国银行的外汇宝业务兑换成日元，在不到一年的时间里我们就可以取得了30%以上的回报。再远一点，1992年英镑在索罗斯的阻击下一夜疯狂贬值近20%，索罗斯因阻击英镑、一夜赚取10亿美元的利润而从此闻名于世，难道这些也代表炒外汇盈利空间不大吗？如果我们在欧元极度疲弱的今天将我们手中的美元、港币兑换成欧元，谁能肯定一年后我们难以取得丰厚的回报呢？而且很大一部分客户是陷入了投资的另外一种误区，对一年存款只有5%左右的利息回报不会觉得低，但如果炒外汇只有10%的利润，反而觉得该收益水平不值得自己投资，这不是很矛盾的一件事吗？

而且，与股票市场相比，投资外汇市场的最大便利就是国际外汇市场的成熟性。这里所说的成熟性并不是指外汇市场中汇率的稳定不变，而是指外汇市场投资者操作的规范性，及巨额的成交量。根据国际清算银行的不完全统计，现在外汇市场每天的成交量在8000到1万亿美元之间。如此庞大的成交量意味着谁也无法操控市场，也意味着汇率的波动是市场力量作用的结果。市场对任何一个投资者而言都是公平的，只要掌握一定的分析方法，掌握尽可能多的市场信息，就可以通过市场投资行为获得回报。另外，庞大的交易量也表示市场的投资者众多，因此在任何时候，无论是汇率大起还是大落，我们都能找到交易对手，在自己希望的任何时机进行交易。而在股票市场上，涨停板制度和撮合成交方式意味着我们其实不能随时进行交易，在大起时我们可能想买而买不到，在大落时我们可能想卖而卖不出，这就会增加我们的投资风险。

因此投资外汇市场，只要我们掌握一定的分析方法和技巧，掌握足够的信息，我们就可以在外汇市场上随心所欲，或者起码可以取得高于存款利息的投资回报！

基础分析法与实战技巧连载（二）

叶志坚

二、外汇汇率走势基础分析法概述

外汇市场是一个充满机会与风险的动态的市场，盈利与亏损犹如一对孪生兄弟般密不可分，伴随在每一笔外汇买卖当中。作为一名外汇宝的炒家，无论是进行长线投资还是断线炒作，最重要的就是对外汇汇率的走势有一个清楚的分析，保证自己的买卖方向与外汇市场汇率波动的趋势一致，而不是背道而驰。要使自己的买卖与市场趋势保持一致，首先就是要掌握足够的信息和一定的市场分析方法。综观目前各种的汇率走势分析方法，不外乎两大类，一类叫基础分析法，另外一类叫技术分析法，也称图表学派。在前段时间的连载中我们已经较为详细地探讨了技术分析法中的各种分析方法的使用。现在主要介绍基础分析法在汇率分析中的运用。

基础分析法主要是通过分析左右外汇汇率波动的各种经济、政治等因素的变化，从而在较为宏观的角度把握汇市的态势及汇率的波动方向、程度，如判断汇市是处于上升、下降还是横盘巩固调整等，并根据所判断的走势决定自己的投资策略是买进、卖出还是离场观看。这就如同炒股票一样，我们也可以将各国货币理解成一个股票，如美元这一股票是由美国这家"公司"发行的，日元是由日本这家"公司"发行的股票等，美元股价为什么能够上升，是因为买入美元这一股票的市场力量强大；而人们为什么买入美元，又是因为看好美国这家公司的增长潜力和盈利性，或者市场上出现了有利于美国这家公司的政治和其他事件等。因此我们只要认真分析美国、或者日本、欧洲等"公司"的经济增长，或分析所发生的政治等其他事件对这些"公司"那一个更有利，我们就能把握住汇率的变动方向了。这就是基础分析法的出发点。

因此，基础分析法主要从以下几方面进行分析：一是各国的经济实力和发展潜力，二是有关的政治事件对各国的冲击，三是各国中央银行对国际汇率变动的态度和市场干预。

基础分析法与实战技巧连载（三）

叶志坚

三、经济因素分析。

作为两国间货币价格的体现，外汇汇率的波动纵然千变万化，但归根到底它是受货币供求的价值规律左右，并以本国经济实力作为后盾的：一国经济增长迅速，经济实力雄厚，该国货币的购买力就强，货币就存在升值的潜力；反之，一国经济陷入衰退，该国的货币购买力就弱，货币就会贬值。因此，准确地分析、把握各国经济发展状况和前景，就能预测到外汇市场汇率的波动趋势。1、经济增长因素。

在经济领域里，衡量一国经济是否增长不是一种主观的推理，而是通过各国公布的一系列经济数据体现出来的。西方国家的经济是一种较为成熟的经济体，其透明度、公开度也相对高，有关的经济数据都是定期、定时公布的，我们可以在年底就可以查询到未来一年内，哪些国家将于何月、何日、何时公布哪一个经济数据。经济学家们也会在公布数据的一个多星期前就根据自己掌握的情况对将要公布的数据进行预测，以及在公布数据后对各国经济水平作出判断。这些预测值或实际公布的数据等都会对外汇市场带来极大的冲击，也为汇市炒家提供了极好的交易机会。

目前在外汇市场上美元仍然是最主要的交易货币，各个国家货币的汇率也主要是通过其与美元的比价反映出来的，因此美国公布的经济数据对外汇汇率构成的冲击也是最大的。以下一些经济数据是十分值得外汇炒家关注的：1）、非农业就业人数和失业率。（NON-FARMPAYROLLANDUNEMPLOYMENTRATE）。在每一个月的第一个星期五公布前一个月的统计结果。由于美国是一个工业化国家，因此在工业、贸易、金融等领域上的就业人数的增长比失业率更能反映出经济的好坏。而且由于该数据是每个月第一个具体指出经济情况好坏的指标，对往后数周发表的其他经济数据有一定的指示作用，因此该数据为汇市所高度关注。2）、国内生产总值（GDP）。通常每季度公布一次。更直接反映出一个国家经济状况的好坏。汇市对GDP的增长率的关注程度更高于对其绝对值的关注，特别当实际数据与经济学家预测相去甚远时，更会对汇市造成重大冲击。3）、采购经理指数（PURCHASEMANAGEMENGINDEX）。有全国采购经理指数和芝加哥采购经理指数两种，如数值低于50，表明经济形势不妙，高于50表明制造业处于扩张阶段；如当月数值远低于上次数值，表明经济增长放缓，这时就要小心美元的下跌了。4）、领先经济指标（LEADINGINDICATORS）。通常在每个月最后工作日公布上月统计结果，该指标涵概了就业、消费、贸易、物价、公司利润、货币供应等12个其他经济数据，能预测未来三至九个月内的经济情况，也有助于炒家分析未来各国经济发展及对汇市可能造成的冲击。5）、消费信心指数（CONSUMERCONFIDENCEINDEX）。反映出消费者对未来经济状况的预期，从而影响其目前的消费行为，从另外一个侧面显示经济的繁荣和衰退的周期性变化。除此之外，像耐用品定单（DURABLEGOODSORDERS）、房屋动工率（HOUSINGSTARTS）、工业生产指数（INDUSTRIALPRODUCT）、汽车销售（CARSSALES）等在利用以上经济数据进行外汇炒作时需要注意，一方面是要在国与国之间进行经济增长的对比，从而判断汇率的走势。如从今年一年以来美国与欧洲公布的经济数据看，美国经济增长势头明显强于欧洲，多次公布的多项指标均优于欧洲，在汇率上看，美元今年以来对欧元一直处于强势，而欧元在金融市场上一直处于劣势。从图(2)看出美国国内生产总值与美元/马克汇率的共同上升的关系。

 1/5    1 2 3 4 5 下一页 尾页