主持人刘芳：其实这样的一个趋势我们已经看了很多年了，而且大多主流的分析师认为这样的一个趋势在未来看几年的话很有可能还会持续，如果一直持续的话，未来的结果会怎么样呢？
梁晓女士：首先我觉得这个升值会有一个尽头的，我们看看当年的日本，1993年日元接近历史高位的时候，全世界十大银行有八大是日本银行，2007年世界的十大市值银行里面，有五家是中国银行，日本银行到哪里去了呢？还有去年底，中石油A股上市的时候，有好事者就给它算了下市值，中石油当时是第一家突破万亿美元市值的公司。这么一家公司它的市值比世界排名第二的埃克森美孚公司和排名第三的通用电器两家公司加起来的市值还要高。也比俄罗索GDP还要高。那么这个代表了什么呢？我们再回头比较一下，再掂量一下。中石油跟埃克森美孚的世界市场的占有率和在全球的油井开采等方面的实力做比较，心中就会有个答案了。这是资产膨胀的后果。接下来我要说说不杀跌，就是主持人说的现在资金还不能自由流进流出中国。正是市场的这一点的制度保证了不杀跌。外资还不能杀跌，资产才会一直往上走。那我们回顾一下1997年的亚洲金融风暴。亚洲的小龙小虎都跌得很重。为什么这样呢，因为他们当时倶备了杀跌机制。也就是货币可以自由兑换。在这么一个杀跌机制的作用下，印尼汇率大幅贬值和通货膨胀的循环不断加剧。由扩散到经济危机。经济危机引发社会动乱。社会动乱造成政权颠覆。我们再看看经济发展高得多的香港，香港同样具备杀跌机制，还多一条联系汇率制度。就因为有联系汇率制度，在高峰的时候外资曾经每隔一个月就到香港来提款。把香港当成超级提款机了。他们怎么做的呢？他们先抛空期指，在现货市场打压股市，而且狙击联系汇率制度。使得香港短期汇率超高，短期汇率超高使香港股市近一步下跌，这时候炒家就可以平仓。在期指上平仓获利了。所以香港政府在1998年8月不得不亲自下场买股，同时推出减少炒家进出的政策。香港政府放下了资金自由进出的一个虚名。保护了市场。香港的例子不是偶然的，马来西亚，马尔代夫当机立断宣布了外汇管制。
主持人刘芳：进入2008年投资者最关心的一个话题，对中国来说是资产的膨胀期和人民币的升值期到底什么时候会走到尽头？大多数分析师都会说2008年依然会看好中国依然会是一个膨胀年、上升年、或说是一个大牛市。但是2008年依然会面临很多风险，比方说目前美国的经济已看到放缓，2008年北京的奥运会结束后中国的楼市和股市等各方面的市场会何去何从？现在大家都在关注之中。请给大家讲讲这样的一个膨胀期、上升期还会持续多久？
梁晓女士：其实我也赞同在2008年人民币还没开放自由兑换，人民币的资产还会处在一个不断的膨胀期。但是什么时候是一个终点呢？我说不上来，要说的上来就成了一个算命的了。但是索罗斯说过，只要人民币是自由兑换的，也许在当年亚洲金融风暴中，中国的金融体系中国的银行体系已经崩溃了。我觉得他说的话只说对了一半。如果当年没有广东化解金融危机三步走，砍树救林，紧急关闭800多家中小金融企业，可能金融危机已扩散到了内地。现在呢，其实银行坏帐没有根本的解决。第一次第二次剥离到资产管理公司。但按国际上评估还是有40%左右的坏帐。现在我们的宏观调控还在不断的收紧。除了窗口指导不断收紧贷款总量，不断发行央票提高准备金率。不断加息。准备金率已加到最高了。在这么紧的宏观调控条件下，2008年也许还要紧缩的，这个紧缩对中小银行的资金压力是非常大的。对中小企业来说未来面临融资困难等等。其实这些都是对经济增长不利的一个因素。
主持人刘芳：你觉得这些不利因素会在2008年里显现出来吗？还是会延续更长一断时间显现出来？
再么07的吗？
梁晓女士：我觉得这些因素已不断的在显现出来，已有媒体在报导中小企业融资困难，中小银行靠拆借拆入资金，等等。我认为这些不利因素还会在2008年，2009年被人民币升值资金不断涌进来这个正面向上因素所抵销。只要人民币不断升值。这些情况会不断的累积起来，累积到一定的程度，终会要暴发出来，而不是把这个问题掩盖起来了。他只是说坝越筑越高，水越涨越高。只要我们开了人民币自由兑换，这是开了这个口子。
主持人刘芳：但是有人说人民币自由兑换是全球化的必然趋势？
梁晓女士：这里我们就要讲到全球化的一些概念了。通常我们所说的跟国际跟轨、金融的全球化、人民币的自由兑换呀，就是在金融方面的跟国际接轨。大家都是想当然这是必然要做的事情。但是我们要想一下，金融其实在经济发展的最顶端，那为什么我们非要从最顶端开始接轨呢？为什么我们不在环保呀、从劳工保护呀等等这些地方首先接轨呢？我觉得那些地方的接轨可能对中国的民生、大众的谋福利方面更好的。而不是着急的在金融方面接轨。
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