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寻我:止损和随势止损法

2013-06-10 16:34:37

前几天转载了一篇题为《MIT的天才算牌团：策略投资，完胜赌场（摘录）》的博文，从这几天的留言看，我原本觉得不是问题、大家都应该明白的概念 — 止损，在有些人身上还是问题。

什么叫止损？就是停止正在发生的亏损（英文称之为STOP LOSS，稍懂英文语法的人都知道，动词STOP后跟不带TO的动词不定式，是前面的动词对后面动词不定式的正在进行的行为的限制）。把尚无发生亏损的资金投入额看成是止损，是把资金管理和止损混淆了。

比如说你手中有100万资金。如果是谈资金管理，你可以把手中的100万按照自己的规则分割成一定的比例份额，比如说10等分、或者5等分、再或者其他的比例。

留言人的概念混淆，认为手中的100万，只用比如说2万去赌就是止损，因为他觉得手中还有98万资金，止损比例是2%。因此，认为赌博和交易一样可以止损。这就是把资金管理和止损概念的混淆。

拿出2万去赌或者去交易，一样吗？完全不一样。拿出2万去赌，如果输掉就是2万，少一分钱赌场是不会让你走出去的。拿2万做交易，理论上只要输掉1分钱，只要你愿意，市场是无法阻止你离开市场的。这就是停止“正在发生”的亏损，俗称“止损”。

为什么要把这个问题说清楚呢？因为如果把资金管理和止损混淆，在交易中就会犯主观的错误。比如说你有100万资金，你觉得拿2万（或其他的资金比例）来交易是你可以接受的亏损，在交易中就会发生在这笔2万的交易中，市场已经在比如说亏损至1.6万处出现止损的信号，但是因为你自己把止损的比例事先静止地固定住了，就会死扛错误的仓位。另外一种情况是介入后，市场一直在跌，却没有出现止损的信号，在跌去2.5万后拐头，走出一波大行情。由于你自己把止损的比例事先静止地固定在2万，又失去了让利润奔跑的机会。

止损，很多人问过我用什么样的比例这样的问题。坦率地说，这样的问法也是反映出了市场的共识。市场上我们经常听到3%、5%、10%……等不同比例的止损方法。这些话听起来很理性，所以就容易迷惑人。我想问，这些数字从哪里来的？是客观的吗？如果是客观的，那么应该是一种比例而非各种各样的比例。之所以是各种各样的比例，其实就是各种各样的人主观制定的。当然，我要说有止损的规则一定比没有规则要好得多。

但是，事先固定静止止损法反映的是主观。在交易中，我个人认为，止损应该是随势止损法。

这样的止损方法是跟随市场的变化而止损。有的人会担心，你事先不设定止损的比例而在盘中跟随市场来止损，万一市场突变怎么办？发生的亏损是不是会很大？

如果你有这样的问题，我问你，你的交易是依据什么？也就是说有没有合理的交易的规则？如果有，只能说明你没有用交易规则去做过详细的概率统计。合理的规则早已把市场的变化在大概率上框住了。我在此就不再展开来谈了，想不明白的人再去好好想想，实在想不明白也只能放弃了。

如果没有合理的规则，那么更没有不要去谈这样的问题了，因为原本你就在“胡乱操作”，还有什么可说的呢？

写到此，自己想想，觉得交易对大多数人来说真是不容易。这么简单的问题，还有很多人不明白，甚至刚刚还有人说我太年轻，呵呵，你知道我多大了吗？可能比你父亲还要老，呵呵，可不是要占你的便宜啊。