黄金·历史·铜

　黄金·历史·铜

嘿，丢掉你的易拉罐，我们谈点正事吧！

如果美圆长期走弱，哪种货币会涨？

汇率是个跷跷板，一种货币的下跌意味着另一种货币的上涨，如果美圆将长期下跌，谁将替代它的角色，而承担起世界硬通货的职责呢？想想吧！

我知道你想到了欧元，但欧盟不稳定，无法为欧元提供长期的支持。日元呢？呵呵，你认为日本还能成为世界经济的火车头？答案是“没有”。我们正处在这么个困难的时期，由于贪婪与过度的透支，老的次序在被打破，而新接班人却又迟迟无法跟上，面对扑朔迷离的前景，所有人都想护紧自己的口袋。于是一种古老的传统又将被唤醒：黄金保值。在失去了35年货币之王的宝座后，古老的黄金复辟了，它将再次被披上终极货币的五彩圣衣。

黄金复辟只是玩笑，我们不会回到过去，完全的金本位很难再出现了。我们比较认同的见解是黄金将协助美元来过渡一段时期。而这毋庸质疑指示出，黄金将比目前更多的承担世界硬通货的职责，它身上的金融货币的属性将再次熠熠生辉。

黄金的历史

近代的黄金史刨去最近的4年，整个就是黄金长期下跌的血泪史。金本位解体后，经过强烈、急促的上扬后，800美元/盎司就成了黄金价格史上一道无法逾越的天堑，此后的20年绵绵下跌，600，400被一一打破。当金价跌破生产成本逼迫很多金矿停产，供应大幅下降时，金价却似一头倔强前行的公牛，死不转弯，不断下跌。怎么会呢，抛压究竟来自何方？答案：各国央行。金本位解体后，黄金正渐渐淡去外汇储备的价值，各国央行逐渐发现储藏黄金已成鸡肋，既没有利息，又要支付高昂的保管费。于是慢慢加大了储备黄金的出售，越抛金价跌的越厉害，越证明先前的出售是正确的。而且就是不抛的部分，央行出于盘活资产的考虑，也会拿出来借给银行，而银行又把黄金借给矿主。矿主拿到这些黄金后可以先去市场抛售，而用未来的金矿产量来偿还所借黄金。由于当时黄金市场处在熊市，矿主的做法规避了未来市场下跌的风险。于是，我们看到，央行的黄金储备放着也是放着，借出去多少收点。银行呢，两头吃差价。而矿主规避了市场风险。所以这件事大家越干越欢，到后来，甚至有金矿把未来三年的产量都提前卖光了。而在当时就表现出一波胜似一波的卖压，推动金价向300美元进发，再赶上英国、澳大利亚等宣布大幅降低黄金储备，黄金的历史大底250美元/盎司就此完成。

黄金还会涨回来吗？

02年，没有更多的利好，但黄金的趋势逆转了。不论战争与和平，不论经济迅猛或迟缓，黄金踏着坚实而稳定的步伐走到了今天的440美元，上涨76%，高吗？不高，这才是金矿补货的恢复性行情，是人们重新评估黄金保值功能的扭转行情，还只是万里长征的第一步。黄金将会更充分展示它世界货币的属性，总有一天，各国央行会再次纷纷抢进，而金价将超越800美元，这时候才是你开始关注离场信号的时候。呵呵，我为何有如此信心，因为我们正将经历······

世界性货币贬值

美元将贬值，其他货币也不能幸免，没有例外。你会问人民币不是正要升值吗，是的，人民币将相对美元升值，而人民币的真实购买力也在下降。我讲的贬值不是指货币体系内的，而是指整个货币购买力的贬值，参照物就是黄金。OK！请清楚这一点。

为什么？

问的好。当布雷顿森林体系（金本位）解体后，各国建立了以信用为基础的货币发行体系。往后的很多年，政客们发现适量的增加货币的供应，温和的通货膨胀能推动经济更好的增长。模式是：多发货币——投资增长——收入增加——促进消费——投资回报——促进投资。整个经济都被拉动了，社会上到处热钱滚滚，而旧时代经济危机的恶梦也似乎远去。凯恩斯主义成了经济学的主流，而政府以此为据，大量的干预实体经济。人们也逐渐适应了这种经济学观点，而习惯了收入增长——物价上涨——收入增长的模式。而当物价下跌时深感紧张，大呼通货紧缩来了。好象物价的下跌就一定代表了经济的困境。请问，物价下跌不代表物质相对于货币的丰盛吗？这不是人们努力劳作后所期望的吗？为什么我们的货币购买力上升了我们却害怕了？什么蒙蔽了我们的双眼？

话说各国的央行接受了凯恩斯主义，“温和”“适量”的增发货币很多年，每一次出现问题时就靠发更多的货币去解决。于是适量也累积成了过量。而对于资源开发，人们已经兴趣不再了，因为大家都相信我们是高科技时代了，只有高科技才有高附加值，而对于采掘、冶金、种植业，人们是很难提起兴趣。于是一方面货币大量发行，另一面对资源开发的淡漠。终于有一天，临界点到了，人们开始发现货币的购买力大不如前了，于是爆发世界性货币贬值，而商品期货的春天来了。

历史将被改写

说起历史，就让我想起铜，自从铜踏上了3000美元，战略性空铜的声音就不绝于耳。为何？无他，以史为鉴，过去铜待在3000美元上的日子屈指可数，最后都无例外一头向下栽去。于是面对如此历史性的大机会的时候，大家不免都趋之若骛了。但事实是，每个空铜者的身上都伤痕累累，爆仓的数不胜数，因为他们忘记了很重要的一句话——历史总是会被改写。

我知道有些人对待投机的态度，当他无法从纷繁复杂的现实中辨别出大方向时，他就选择了逃避，一头扎进了大堆的图表和数据中，妄图用历史来研判未来。这样的人无一例外在市场循规蹈矩时获得收益，而在突破性行情中输的一干二净。因为他被历史困住了，忘记了是人类创造了历史，而历史就是用来被改写的！

综观历史长河，人类总是以一种迂回，转折，前行，跳跃的模式在演化。历史总是被扭曲，重复，突破，最后摒弃。所以纵论大势时，既要以史为鉴，又要心胸开放，目光前瞻。人类近段的发展尤为迅猛，谁敢说此时不正处在历史变革的风口浪间。不明了这些，你将只能成为浪洗岸边的浮沙。

罗杰斯说商品市场还将迎来15年的大牛市，吓坏你了吧，反正我是吓坏了：-）虽然我的研究支持商品上涨这个论述，但当这个时间和可能的幅度出现时，我仍然感到十分的惊讶。有时我也不禁会问自己，这些会是真的吗？真的会发生？

铜还能涨吗？它的主推力是什么？

商品期货的参与者可以分5类。1、商品制造方。2、使用方。3、商品贸易商。4、专业商品基金。5、商品投机客。通常来说商品市场是个狭窄的市场，主要吸引业内人士的参与。由于专业知识的缺乏，外界的参与兴趣相当低（这和全民炒股形成鲜明的对比）。商品的价格就在这群资金的追逐下波动。但现在的情况是，由于对世界性货币贬值的预期，大量的宏观基金，对冲基金，养老基金都开始进入商品市场，对他们来说，短线的涨跌并不重要，规避货币下跌的风险才是他们真正的目标。所以他们通常会在现货和期货市场同时大量买进并长期持有，这恐怕就是大家常说的隐性库存。你可以想象下，当你花费了大量的人力物力而开发了个年产100万吨的铜矿，且不说其中的探测、运输、冶炼之困难，就是真多出来了100万吨铜，市值也不过50亿美元，还不够一个基金塞牙缝的。对他们来说，绝不担心铜多了，而只怕商品市场的水浅了，不够容纳他们丰沛的资金。当然他们最欢迎勇于空铜的未来烈士，正是由于这群人的存在，才会使一次次的轧空显得那么富有激情和观赏效果。

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