谈谈日本及日元

影响日元汇率的因素之一，是日本政府的政策取向（一定程度上与美国政府的容忍程度也有关）。按照被大多数人所接受的汇率理论，大致可以从经济周期因素、利差因素、资本市场风险和相关政府的汇率政策等不同角度进行推断汇率的近期变动趋势。但是，在一定条件下，在相当一段时期内，决定汇率走势的决定因素是政府的汇率政策。

日本现任总理小泉在政界被称为“变人”（怪人），他是个不太在乎别人说什么，不达自己的目的决不罢休的人。

在靖国神社参拜问题上，在邮政三事业的民营化问题上，在。。。。。。。。

我想在干预汇市上，他。。。。。。。。。。

日本小鬼子干预汇市，事实上给大家带来了一个极好的机会（使汇率的变化在相对的框体里振荡，变得不是那么不可捉摸），我认为我们应该盼望他们来干预。

请大家注意进入2003年以来，日本政府的历次干预的价格就可以得出一个结论，进入117水域就需要一场小心谨慎。

再看看周围日元被套的价格也从另一方面证实了这一点。

日銀干预状況

●美元/日元

推测干预水準／干预推测額

97年12月17日～12月19日 127-128日元／＄ 10591亿日元（▲83亿美元）

1998年4月9日 131-132日元／＄ 1957亿日元（▲15亿美元）

4月10日 129-131日元／＄ ２兆6201亿日元（▲201亿美元）

6月17日 141-145日元／＄ 2312亿日元（▲16亿美元）

1999年1月12日 108-111日元／＄ 6563亿日元（60亿美元）

6月10日 117-119日元／＄ 1665亿日元（14亿美元）

6月14日 117-120日元／＄ １兆4059亿日元（118亿美元）

6月21日 120-122日元／＄ 9272亿日元（76亿美元）

7月5日 121-122日元／＄ 7837亿日元（64亿美元）

7月20日 118-119日元／＄ 1792亿日元（15亿美元）

7月21日 118-119日元／＄ 4052亿日元（34亿美元）

9月10日 107-108日元／＄ 6401亿日元（60亿美元）

9月14日 106-107日元／＄ 3794亿日元（35亿美元）

11月29日 102-103日元／＄ 7244亿日元（70亿美元）

11月30日 101-103日元／＄ 4104亿日元（40亿美元）

12月24日 102日元／＄ 3704亿日元（36亿美元）

2000年1月4日 106-107日元／＄ 5753亿日元（54亿美元）

3月8日 107日元／＄ 1501亿日元（14亿美元）

3月15日 104-105日元／＄ 8468亿日元（80亿美元）

4月3日 102-105日元／＄ １兆3854亿日元（134亿美元）

2001年9月12日 115-117日元／＄ １兆2874亿日元

9月17日 116-117日元／＄ 4955亿日元（43亿美元）

9月19日 117日元／＄ 3774亿日元（32亿美元）

9月21日 116-117日元／＄ 1兆2874亿日元（111亿美元）

9月24日 116-117日元／＄ 1172亿日元（10亿美元）

9月26日 117日元／＄ 943亿日元（８亿美元）

9月27日 117-118日元／＄ 4871亿日元（41亿美元）

9月28日 118-119日元／＄ 2866亿日元（24亿美元）

2002年5月22日 123-125日元／＄ 5871亿日元

5月23日 124日元／＄ 4991亿日元

5月31日 123-124日元／＄ 1兆312日元

6月4日 123-124日元／＄ 3727亿日元

6月24日 121日元／＄ 4290亿日元

6月26日 120日元／＄ 5687亿日元

6月28日 118-119日元／＄ 5046亿日元

2003年1月中 117日元／＄ 7000亿日元

2月 117日元／＄ 5000亿日元

3月 116～117日元／＄ 1兆2000亿日元

5月 115～117日元／＄ 3兆9000亿日元

※▲记号是卖美元（买日元）干预 金额是推测额

日銀干预状況(2)

●欧元/日元

推测干预水準／干预推测額

1993年8月13日 马克买/日元卖48亿日元

1999年6月18日 123-124日元/欧元4379亿日元

6月21日 125-127日元/欧元1017亿日元

11月29日 102-104日元/欧元527亿日元

2000年3月8日 101-102日元/欧元720亿日元

9月22日92-95 日元/欧元1435亿日元

2001年9月24日 106-107日元/欧元215亿日元

9月26日 108日元/欧元218亿日元

9月27日 108-109日元/欧元219亿日元

2002年6月28日 118日元/欧元238亿日元

2003年2月24日 126日元/欧元66亿日元

2月25日 126日元/欧元562亿日元

2月26日 126日元/欧元137亿日元

2月28日 126日元/欧元45亿日元

3月3日 127日元/欧元47亿日元

3月4日 128日元/欧元13亿日元

3月7日 128日元/欧元86亿日元

資料：国際金融情報

1971年8月15日以前，日元和美元之间是固定汇率：360元兑1美元。这是1949年，美国根据当时日本的经济实力确定的，当时日本处于战败后的瘫痪状态。但后来日本经济经历了一个超英赶美的过程，1966年，日本国民生产总值超过英国，1967年超过法国，1968年超过德国。从国际收支来看，70年代前，日本国际收支经常项目是逆差，70年代后，转为经常性顺差。而同时，美国相对于日本的经济实力来讲，却有所下降。1950年，美国国民生产总值是日本的26.1倍，1960年是11.8倍，1970年是5倍，1980年是2.6倍，1990年是1.9倍。日本经济迅速发展使它与美国经济差距缩小，而且，1986年，日本按人均国民生产总值超过美国。可以说，从1971年至80年代末，日元汇率上升是对日本经济实力上升的事后追认。

近期日本干预日元汇率最高资金纪录

最高干预月资金量(万亿日元) 干预方向 干预价位

2003年5月3.9825 卖出日元 115.10-119.35

2001年9月3.2107 卖出日元 116.65-121.52

1999年6月3.0392 卖出日元 117.63-122.45

1998年4月2.8158 买入日元 127.40-135.20

2002年5月2.1174 卖出日元 122.82-129.15

最高干预日(不含今年5月) 资金量(万亿日元)干预方向

1998年4月10日 2.6201 买入日元

1999年6月14日 1.4059 卖出日元

2000年4月3日 1.3854 卖出日元

2001年9月21日 1.2874 卖出日元

2002年5月31日 1.0312 卖出日元

参照今年日本政府干预的数据可以知道，117水准开始就可能进入建仓危险水域！

今年日本政府在115至117一线设置了数道干预线。在117一线建仓的，历来被套的概率开始增高。即使盈利几十点，提心吊胆的程度与其他币种相比不成比例。

另外，小道消息，日本大公司今年的美日预期范围在115－120，而参与日元干涉的，除了日本政府，还有美国机构。。。

 5/6   首页 上一页 3 4 5 6 下一页 尾页