未来十年之欧洲与欧元帝国

编者按： 成文于2002年 5 月， 是能见到的对未来欧元最大胆的预测， 颇有语不惊人死不休的意味， 不过， 行文流畅， 证据充分， 显示了作者较高的经济学功底。

未来十年之欧洲与欧元帝国 (上)

-----富源集团金融投资部顾问 启人

130多年前的巴黎世界和会上法国大文豪维克多.雨果慷慨激昂的演讲依然声声入耳：“总有一天，到那时。。。。。。所有的欧洲国家无须丢掉你们各自的特点和闪光的个性，都将紧紧融合在一个高一级的整体里，……。一个在欧洲范围内使用的统一货币将会最终取代现今存在的荒唐的多种货币，它们上面印制的各国君主头像---苦难的象征也会随之而去。”

2002年1月1日，欧洲统一货币欧元正式进入流通。曾几何时，秦始皇征战天下以求一统中国，完成了铸币和文字的统一。17世纪法兰西科学院院士圣皮埃尔第一个完整提出“欧洲帮联理论”，及到后来德国大哲学家康德阐述欧洲联邦主义再到雨果提出的欧洲合众国的思想。近代史上欧洲各国众多的思想者努力为欧洲统一进行理论上的探索。但今天欧元作为货币终于完成了两次世界大战的血流成河均未能实现的欧洲统一。

今天的欧元作为金融史上第一个区域性货币，还是一个新生儿。六个月前，许多专家还在声称欧元会跌到0.75或更低，但今天没有人怀疑欧元美元平价不会在明天发生。今天的人们还在猜测英国是否会加入欧元区或在何时加入欧元区，但相信，不久的将来，这些猜测和怀疑均如过眼烟云。如果今天笔者声言，欧元/美元在两年之内突破1.17五年之内能到达1.30， 在十年后的今日会在1.4500相信绝大部分人都有痴人说梦的感觉。但笔者深信，未来十年将是欧元之天下。分析员将用两期篇幅对未来十年之欧洲和欧元作些简要分析。第一篇将从欧元产生对欧元区内部的影响和未来一个时期内国际局势对欧元的影响做分析。在下一篇分析员会从金融的角度对欧元未来进行展望。

从内部来讲，由于欧元的诞生，欧洲12国统一成为一个3亿人中的庞大市场。由于单一市场，单一货币的形成在微观经济方面将明显降低欧洲各国之间的交易成本，而且欧元区的内部汇率风险将消失，长期投资环境及市场透明度明显增加。而在宏观方面，将体现为欧盟整体收益的增加，其中包括建立稳定的宏观经济框架。欧洲中央银行独立发布政策以促使通货膨胀率降低，财政稳定并避免出现过度赤字以消除由于多重换汇导致的相关价格扭曲。这些影响如果在10年以前也许未必对整个世界的金融和贸易格局产生影响，但时至今天，由于整个世界经济形势和政治局势特别是美国经济的变化，其对整个世界的影响将不可同日而语。

从外部而言，相信在某种意义上将改变人类发展轨迹的美国9。11时间的突发，使得本来就岌岌可危的整个美国经济再次面临急剧下挫与悲观氛围，众所周知，美国经济在过去十年中出现的118个月的持续繁荣是美国利用技术，资金，人才和市场的绝对优势，通过迅猛发展的资讯产业及其他高科技服务业对世界资源的掠夺所至。曾几何时，大批的外国资本潮水般涌入美国，从19961年至1999年外国在美国的投资增加10000亿美元之多，这大约相当于美国同期投资总额的9%，在1999年该比例甚至高达12.2%，也在该阶段，由于欧元的诞生，统一的欧元资本市场增加了欧洲企业的借贷能力，大量欧洲企业开始进入美国。许多资金从欧洲流到美国（也是该原因欧元在该时期变得十分疲软）。但是现在兼并高潮已经过去，并且欧洲企业通过过去几年的兼并收购已经增加了自身的全球竞争能力。使得未来欧洲有机会和能力替代美国成为经济的火车头。

进一步讲，世间万物因果相连。过去十年美国资本掠夺式的繁荣必须付出对应的代价。20世纪末，亚洲的金融危机曾使得美国成功的把危机转嫁到了亚洲国家。但这一次，美国不再幸运，当资本的链条产生问题，资金无法进一步凝聚时，多米诺骨牌效应所产生的金融崩塌急速而猛烈。9.11事件更是一个导火线，使得全球对美国经济未来的不确定性更加充满戒心。美国的反恐战争将自己拖入了一个极端不稳定的经济环境的深渊。但所有发生的一切都仅只是一个开始。2002年的过去四个月中，美元对各主要币种平均下跌已超过15%，而且由于市场悲观情绪的影响以及对美元及美国经济未来走势的悲观态度，使得越来越多的资金开始游离美国，基金经理开始认真考虑如何处理庞大的投资资本。欧元的诞生及欧洲同一市场的兴起，一个稳定和富有前途的欧元区使得大量资金愿意进入欧洲。今年3月份，欧元区第一次出现了资金净流入的情况，但这也仅仅只是一个开始，由于此种流动效应，欧元上升的趋势将越来越强烈。

编者按： 成文于2002年 5 月， 是能见到的对未来欧元最大胆的预测， 颇有语不惊人死不休的意味， 不过， 行文流畅， 证据充分， 显示了作者较高的经济学功底。

未来十年之欧洲与欧元帝国 (上)

-----富源集团金融投资部顾问 启人

130多年前的巴黎世界和会上法国大文豪维克多.雨果慷慨激昂的演讲依然声声入耳：“总有一天，到那时。。。。。。所有的欧洲国家无须丢掉你们各自的特点和闪光的个性，都将紧紧融合在一个高一级的整体里，……。一个在欧洲范围内使用的统一货币将会最终取代现今存在的荒唐的多种货币，它们上面印制的各国君主头像---苦难的象征也会随之而去。”

2002年1月1日，欧洲统一货币欧元正式进入流通。曾几何时，秦始皇征战天下以求一统中国，完成了铸币和文字的统一。17世纪法兰西科学院院士圣皮埃尔第一个完整提出“欧洲帮联理论”，及到后来德国大哲学家康德阐述欧洲联邦主义再到雨果提出的欧洲合众国的思想。近代史上欧洲各国众多的思想者努力为欧洲统一进行理论上的探索。但今天欧元作为货币终于完成了两次世界大战的血流成河均未能实现的欧洲统一。

今天的欧元作为金融史上第一个区域性货币，还是一个新生儿。六个月前，许多专家还在声称欧元会跌到0.75或更低，但今天没有人怀疑欧元美元平价不会在明天发生。今天的人们还在猜测英国是否会加入欧元区或在何时加入欧元区，但相信，不久的将来，这些猜测和怀疑均如过眼烟云。如果今天笔者声言，欧元/美元在两年之内突破1.17五年之内能到达1.30， 在十年后的今日会在1.4500相信绝大部分人都有痴人说梦的感觉。但笔者深信，未来十年将是欧元之天下。分析员将用两期篇幅对未来十年之欧洲和欧元作些简要分析。第一篇将从欧元产生对欧元区内部的影响和未来一个时期内国际局势对欧元的影响做分析。在下一篇分析员会从金融的角度对欧元未来进行展望。

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