经济全球化与新的货币危机

物价对货币的敏感性大幅度地降低，什么原因？我曾经在货币异化一书中试图解释它，而只有在我深刻地领会了这个生动的市场之后，解释它的条件才充分具备。

货币危机被推迟的表象

对美国、日本等发达国家超额货币发行而没有导致货币危机，更没有导致金融危机甚至经济危机的经济现象的思考，引发了我对传统经济学中经济周期理论的怀疑。

经济周期问题一直是宏观经济学最为关心的理论和现实问题。所谓古典周期波动“繁荣——危机——萧条——复苏” 的经济周期理论仍然是全世界经济学教科书中最经典的基本理论。根据这一理论衍生的货币理论强调经济危机不可避免。或者说，没有危机，就没有繁荣，有了繁荣，就一定有危机，而且，经济危机的最初始现象一般都表现为货币危机。近百年来，对这一经典理论，无论是西方经济学家，还是所谓信奉马克思主义的经济学家都没有进行明确的怀疑。而后者则充分地利用了这一危机理论并将这种理论极端化。即，危机与繁荣不会永远周而复始——危机后面一定有复苏——经济周期的螺旋式上升会使危机的影响不断扩大，直至引发崩溃式的经济危机，导致在繁荣掩盖下的所有社会矛盾的集中爆发，在由一个国家蔓延至另一个国家乃至整个资本主义社会之后，无产阶级将通过世界革命的方式、改朝换代的方式对资本主义社会进行彻底清算。于是经济危机理论“顺理成章”地成为阶级斗争和无产阶级专政理论（体系中）的“基本理论”或理论前提。

但是，按照以上理论推演，目前西方发达国家包括象中国这样少数的发展中国家因为超额货币发行而聚集的流动性过剩规模不仅有足以引发金融危机爆发的“当量”，甚至引发社会革命的“当量”也已足够。但是，这些国家，没有一个出现经济危机，不少国家还在为物价持续地下滑而头疼——例如日本。可以这样说，今天世界的主要国家——主要指拥有世界货币印钞权的国家，不是没有物价上涨的压力，但这种压力与货币现象（超额发行）基本无关，起码在过去20年的时间内是无关的！

对此，很多学者从经济周期理论以外去寻找答案，更有的人企图从所谓宏观调控的手段日趋高明来解释上述现象，结果是完全地看走了眼。日本的货币政策高明吗？这样大规模地发行超额货币起码是不谨慎的，何况是长达二十年。

我的怀疑还是从研究新的货币现象入手。

过去，我们把所谓的货币危机定位于一种货币的大幅度贬值，而且肯定地与经济过热，货币超量发行联系在一起。而在上世纪80年代所谓“广场协议”以后，日元出现了“紧缩中”的大幅度升值，日本人和全世界的大多数经济学家都认为，日元在不到两年的时间内大幅度升值40%也是一种货币危机；过去我们还认为，货币危机与金融危机有直接的关联性，即货币贬值必然导致银行业的坏账增加、流动性短缺和资产价格急跌（股市和楼市等）及储蓄的贬值（包括挤提），由此引发金融危机甚至经济危机、政治危机。而在今天，已经有越来越多的经济学家发现，货币危机在很多情况下是好事，因为它可以在深度的危机侵害到实体经济之前对经济失衡进行调整。比如美元的持续贬值可以就延缓经常账赤字的增加，而日元的持续贬值则增加了本国产品的出口竞争力等。当然，货币危机毕竟是双韧剑，大多数情况下会导致金融危机，比如，1998年10月俄罗斯爆发的债务危机，不仅导致卢布的大幅度贬值，也使投资俄罗斯市场的许多外国基金破产，同时导致一些货币的非正常的急剧性升值，如日元在不到两个月的时间内就对美元升值了20%。但是，这其中的一个现象值得注意，近20年来，凡是发生货币危机和金融危机的国家，大多数是发展中国家或新兴市场国家，它们都有一个共同点，没有世界货币的印钞权。与大多数发达国家，特别是具有世界货币印钞权的国家相比，它们的货币市场流通量并不一定太多，但为什么在发达国家是风险可控的，在发展中国家却失控了呢？这就引出了虚拟金融市场理论和在世界范围分散风险的理论。

在过去的二十年中，发达国家没有出现货币危机仅仅是表象，因为它们占领了世界货币发行和虚拟金融市场的制高点。货币理论或通货膨胀理论在发达国家“失灵”而在发展中国家仍然有效的情况告诉我们：货币危机未必一定会导致金融危机和经济危机只是表象，是因为一些发达国家最先进入了新经济时代，最先占领了虚拟金融市场。有了这个认识，就有了怎样推迟货币危机或控制货币危机的新理论。

对《新经济时代》的新思考

在《货币异化与产权革命》一书中，我提出了新经济时代这个新概念，其中包含了许多对更深层次经济现象和社会现象的思考和怀疑。而在进一步研究了外汇市场之后，引发了我对新经济时代与经济全球化相关联的新思考。

为什么这样多的“反规律”货币现象都集中在最近的十几年中才出现呢？这不仅是过去传统的货币理论所不能解释的，也是传统的经济理论所不能解释的。

我首先发现，人类劳动或创造价值的生产方式发生了本质的变化，创新劳动出现了，而且在世界范围的越来越多的生产领域中起到了引领劳动价值比较的作用；而更重要的发现是，所谓市场经济的市场变化了，而且是巨变，现代市场经济产生了。这两大变化足以使人类的生产方式发生本质性的变化，一个新的时代来临了。

我在《货币异化与产权革命》一书中，虽然系统阐述了“新经济时代”这个新概念，指出了：新经济时代不是人们常说的新经济或知识经济，它是与人类经过的：采摘与涉猎时代、农业经济时代、工业经济时代并列的一个新的时代，是在工业经济时代之后人类生产方式发生根本变革的一个新时代。这个新时代的出现当然地有经济上的本质原因，即人的劳动价值创造方式发生了根本性的变化，创新劳动（一种不能用简单劳动或复杂劳动丈量的劳动方式）出现并成为劳动价值比较的引领者；而在研究了国际外汇市场之后我进一步发现：更重要的条件是市场条件的变化，一个个单个国家的市场越来越紧密地联系在一起，经济自由化和全球化作为一种全新的意识形态或远景被越来越多的国家承认并实践。

我为什么将新经济时代的开始期界定在上世纪90年代以后，而不是二战结束或知识经济开始出现的50年代。因为在上世纪90年代以前，这个世界是分裂的，世界的市场也是分割的，不可能出现经济全球化和市场自由化的概念。在“冷战”思维盛行的时代，全球的经济格局不可能摆脱斯大林所说的资本主义和社会主义这两个“平行市场”的“老死不相往来”状态，新经济时代也不可能到来。

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