今天我们那国美开张，对电器的价格看了一下，因为前段时间很多企业老总说钢材升价，冰箱、空调之类一定会涨。但我没有发现涨的证据，还微跌了，特别是冰箱。钢材翻一翻，成品不敢涨，就是涨也不成比例，里面有些值得思考的东西。
92-93年的通胀，一波接一波；最凶的还是88年-89年，一天一个价。有货的理直气壮，工厂敢涨，商家敢涨，工资敢涨，农民卖菜的也敢涨，理由是你们都涨，俺农民也自个给自已加工资；最凶的还是房地产了，普遍翻了一翻多，造成以后的烂房烂地，10年不得超生。特点是大家都敢涨，众人一心，自个做决定。93年的调控，整整2年多后才明显看见物价下降，股票当然在93-96年间反复受压，仅在93-94年各有一次值的做的行情。93年的通胀几乎都是来自政府的资金，民营企业还很差劲。
始于去年下半至今年的通胀确有不同，虽然通胀的数据那么有力，掌握成品的却那么胆怯，不敢理直气壮的涨涨涨，庞大的产能在制约着企业和商家，一面咬牙切齿地承受着原料涨价的压力，对成品的价格却雷声大，雨点小，都在观望，不敢动。
虽然不清楚通胀的底I牌，对此国家的调控有些问题值得注意。如果调控过分，特别动用利率工具，是非常危险的，由于现在的通胀主要是投资（国家和民营）带动，消费层面带动的不多，有部分产能是为世界工厂而增加的，一旦利率上调，消费意欲可能下降，投资成本增加，各种私人贷款成本增加，这些年的有房贷、车贷不少，房子会烂尾，消费的减缩导致工厂定单的萎缩，因此，一个低利率对保持消费动力很重要。否则，真的会工厂倒闭，工人失业，连锁反应一系列。所以，我们应该抑制的是工厂的产能，而不是消费能力。
通胀的源头在于产品与货币的比例协调与否，想导致工厂萎缩电力起到很重要的作用，电价提高了，这个成本不可小看，在广东，大胆生产的一个理由是电价一个劲再掉，私人用电一个劲增，因为电器多，电价低，是鼓励都用电，从全国的电力紧张看，这不单是广东的问题，是全国性的。
目前通胀的基础在于原材料（含农产品），那是基础建设和产能的大幅增长牵动，而关系到千家万户的终端用品价格增长幅度不大，甚至还在往下调，这是科技时代的特点，科技就是生产力的观点获得证实。所以我认为那是一种结构性通胀。
这些年形成的巨大产能构成远期通缩的前景，同时产能的建设又对基础原料构成近期通胀的前景。处理两者关系需要认真协调，对产能的抑制有助于缓解短期通胀的前景，又能抑制远期通缩的前景。通缩的危害绝不比通胀差，只是大家以前少遇上罢了。
所以这次宏观调控应该抓住抑产能（压通胀），保需求（防通缩）的两个原则。
故电力价格我认为属于抑制产能的手段之一。这些年电力价格下降得太多，特别工业用电、农村用电，我知道很多以前自已发电的工厂由于网电便宜过自发成本，都改用网电了，加上经济发展，农村用电增长，家庭用电增长（连我都动起用电热水器的脑筋，不想用煤气了）一下用电潜能释放，好象到处用电紧张突然冒出来似的，其实是价格在诱导，就象低利率会起到鼓励消费、投资的作用一样。
用电紧张还引发大量采煤，大矿小矿、国营民营一起上，到处爆炸、死人一样干，三令五申生产安全无效，可见能源紧张的局势到何地步。
2002年底广东省物价局还傻乎乎把上网电价每度电一次下调9分钱，我跟某电厂董秘谈过问题的严重性，他也无奈，还叫我去反映。这把发电的利润压得很低，缺少抗御成本上升的压力，将来涨电价时可不是降电价那般鲜花与掌声了，被动。
从上面想法，我觉得目前是否要上调电价呢？调工业用电的价格，不调民用。
：“居民个人已经成为住宅、汽车等高增长行业的最终消费主体。这一轮的行业增长的出发点和归属点都是以居民消费作为基础的,这是中国过去所没有的。由于是以居民消费作为支撑,因此,不排除经济出现局部和短期的泡沫,但是,出现大范围、长时间的泡沫的可能性已经没有了。”也是我试图根据通胀新特点，站在国家的角度思考这次调控的可能趋势和用意。
目前通胀的新特点与93年明显不同，那时房地产泡沫为主，以银行资金进行大量贷款，主要大肆进行土地买卖投机套利，击鼓传花，房地产价格上涨2倍多，最终引致宏观大调整。现在的通胀可看成是中国整体迈向更高台阶的一次产能储备，不仅是房地产的单方面虚热导致，工业化、城乡转化、现代化均需要这样的投资能量，短期的通胀难免，所以目前的通胀与过往有很大不同。
既然它引起的通胀需要调整，因有些东西太过超前也会引起严重问题，如6岁小孩吃成人的饭量，长远虽然有这一天，现在就吃这个量必消化不良。但顾及将来的发展趋势，有压有保，能源建设和交通建设一定要保，不但要超前，还要大大超前，要给予投入者一个好的回报和条件，能源的现状说明过去预估不足，缓冲空间不够。在美国，公路网的发达也颇有启发（24小时的车流都那么多），因为空运在中国老百姓暂时还没能力需求那么高，工业成本也负担不起，公路应该是快捷途径，特别汽车大量进入家庭的背景下。
压要压产能，特别是过剩、重复、陈旧趋势，拼价格、拼资源的产品。可以避免牵动原料价格上涨过快。除行政手段外，电价和利率都是市场调节的可用手段。但电价和利率的作用在中国机制下作用还是有限，只不过列入压的范畴而已。
结构性的通胀不要怕，往往不能持续太久，连续多年的通缩可能包含价格与价值的负背离情况，有一定回归要求，如同反弹一样，初期会猛些，好象来势汹汹样子，过于紧张，急于调高利率很危险。长期的通缩前景自然有抑制通胀的压力，允许多看看（如一年以上），还要容忍短期的越界，如国家视为5%的指标。
调高利率一般认为是调高存贷款利率，在长期通缩没有消除的背景下，中国老百姓一定会马上将余款更大量的转入银行，在目前的利率下存款增长尚且如此可观，调高利率后更可想而知了。主要动机是这样一个变革期，大家都需要为应付改革备好更充分的粮草，尤其是现行的教育医疗开支、下岗转制、私有化的前景令人毫无安全感，尽量寻求资金的储备是唯一的抗御手段，这个趋势还会持续一个很长时间，在向欧美那样的福利型国家转变完成前不会有太大改变；欧美人普遍没什么存款观念的。
利率是双向剑，抑产能也抑需求，所有的产品绝大部分最终都转化为消费者承受，一旦消费者退缩，产能必推低价格，通缩加剧，直到工厂倒闭。而利率的提高对产能的抑制效果有多大却不得而知，利率提高对存款的影响我几乎肯定就是上面分析的结果；消费需求一定要保。
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