5.3 补充资料：间接法的逻辑架构分析（4）

　　第二组是存货和经营成本及经营性应付项目的制衡。存货问题可以说是争议最多的问题之一，理清思路显得尤为重要。下面可以看一个抽象的平衡公式，即

　　    期初存货+本期购货-本期销货=期末存货    （1）

　　    本期购货=本期销货+（期末存货-期初存货） （2）

　　注意到“本期购货”包括付现和未付现两类，可进一步导出：

　　    本期购货付现=本期销货+（期末存货-期初存货）-本期未付现购货 （3）

　　上式中，“本期销货”（即产品销售成本）表示对利润的影响数，“期末存货-期初存货”表示存货增加（减少用“-”号表示），“本期未付现购货”表示经营性应付项目的增加。可见对相关现金流量和利润之间的关系的考察，将同时涉及产品销售成本、存货增加数和经营性应付项目的增加数三种因素。根据（3）式，若存货增加（减少），则现金流出增加（减少），净现金流量减少（增加），所以就应调减（调增）净利润。当然这要由应付项目的增减变动加以配合，二者也是互相验证、此长彼消的关系。

　　如果仅仅基于“精确”的态度，而不考虑项目间的制衡关系，实际工作中就容易出现顾此失彼现象。如在（3）式中提到的“本期购货”中，可能包含有因没有付款而引起的应付项目的增减变动，它与销售成本和存货的增减变动交织在一起，很难区分哪一部分仅对现金流量产生影响，哪一部分既对利润又对现金流量产生影响，但它们却可以互相协调而达到平衡。

　　例如：本期购货10万元，其中付现8万元，2万元未付款。假定没有期初存货，本期购货销售70％，则期末存货为3万元，销售成本为7万元，利润因此减少7万元，而现金流出8万元。那么二者的差额1万元该作何调整呢？

　　如果因为没有涉及现金流量和损益而对应付项目增加的2万元不予考虑，那么对其他项目的调整（调整销售成本？调整存货？还是二者都予调整？）因无直接可利用数据而复杂化起来，这样反而不利于有效探讨现金流量和净利润之间的关系。如果利用（3）式中项目间的制衡关系，我们在“利润-7万元”基础上简单地调减“存货增加数3万元”，调增“经营性应付项目的增加数”2万元，就可以很简捷地得到“净现金流量-8万元”。

　　

本文摘自《上市公司财务报告解读与案例分析》

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　　报告数据的生成原理和内涵予以解读，随后打开财务报告分析的工具箱，并通过指标体系的构建，揭开财务报告的神秘面纱，讲述其背后的故事。在本书最后，作者选取了最新的并且具有代表性的上市公司年报进行分析和解读。这部分内容既是对前面所学知识的检验，又提供了撰写财务分析报告的规范示例。 全书体现最新准则和最新年报之“新”，体现系统思维和知识架构之“全”，体现分析务实、知识实用、资料真实之“实”，以期给予读者全新而实际的阅读体验。 本书主要面向具有一定经济常识的社会大众，其意不在于编报表，而在于如何识报表、用报表。此外，书中内容对于企业经营者和财会人员也大有裨益。