一条产业链上的总利润是一定的，这些利润要被分别位居产业链不同环节上的企业所瓜分。中国制造业企业与欧美企业之间，实质上就是在进行着一场产业链上的博弈。
在这场对弈中，欧美企业凭借的是自己的资金和技术，中国企业依靠的是自己的资源和劳动力。当双方在博弈中能够平等对阵、相互制衡时，还可能达到一种双赢的结局。而一旦有第三方加入进来，与中国企业进行争夺，从而破坏了这种制衡关系，最后的结果一定是有赢有输了。
现实情况是，相对于中国的劳动力等优势而言，欧美企业手中的资金与技术是一种市场中更为稀缺的资源，它可以吸引比中国劳动力更为廉价的亚洲其他国家加入对局之中，让中国与印度、越南这样的国家先进行鹬蚌相争，然后欧美企业即可坐收渔翁之利了。
1.变弯的曲率
从制造业的整个发展历程来看，微笑曲线的弧度呈现越来越弯的态势，曲线的曲率逐渐从“平坦”变得“陡峭”了。这种变化，就是欧美企业与中国这样的发展中国家企业进行博弈后形成的结果。
早期的制造业产业链，曲线的形状较为平坦，接近一条直线。比如早期以“福特模式”为代表的美国企业，由于它产品的设计、制造和销售等活动基本都集中在美国本土进行，处在产业价值链上的各类厂商之间的利润率相差并不大，此时“微笑曲线”看起来比较平坦。
到欧美国家实施产业转移后，一些新兴发展中国家参与到产业链中来，如亚洲的“四小龙”等，此时，这些国家的企业与欧美企业会就产业链中的利润分配进行博弈。由于起初加入产业链的这些国家或地区具有较高素质的劳动力和较为完备的基础设施，承接的组装业务一般属于一级外包，因而在博弈中它们还具有一定的讨价还价能力，虽然同样是从事加工装配业务，但它们所获取的收益在整个产业价值链中的比重并不算太低。这时“微笑曲线”的“弧度”也还不大。
本文摘自《改变中外企业博弈的格局》
20世纪60年代，中国围棋选手首创一种新型布局方法，由于在对弈中利于抢占实地、获得先机而闻名国际棋坛，遂被命名为“中国流”。在中国与西方企业激烈博弈的今天，处于劣势的中国企业要想突破困局，必须形成并购上的“中国流”，通过并购的方式获得发展制造业所需的技术、品牌和渠道，让中国的要素资源能够在全球产业链上合理分布，中国的企业得以在未来的产业链博弈中占据主动。
2008年以来全球金融危机的爆发，为试图出海并购的中国企业提供了一个“百年一遇”的机会，欧美不少实体企业由于资金链断裂而陷入困境，大大降低了中国企业的并购门槛和收购价格，由“各路军团”组成的中国“远征队”开始乘风起航，海外并购的“中国流”正在展开……