自序（4）

    二

    并购欧美实体企业是一种市场行为，绝不是广泛号召、搞群众运动大帮哄，一定是企业自身发展已提升到一定阶段，有了“走出去”的战略发展要求后再行实施的。此外，并购应该是基于企业法人股东的独立性决策，而非政府的大包大揽。

    中国现在的许多行业中都有了一批具备“走出去”条件的企业，这些企业都有对外并购的需求。这种并购开始并不是简单地去收购对方股权或全盘接管，而是先投资参股，成为目标企业有投票权的、善意的、建设性的股东，然后再逐渐地去深入影响它们。需要重点强调的一点是，我们所说的并购欧美实体企业，是一种以融合、结合、学习、提升为主要目的的投资行为，而非人们热衷谈论的海外“抄底”。“抄底”是一个财务投资或投机的概念，买的根本目的是为了往外卖。而我们这里谈的并购，是相当长时间的持有，是要把中国的要素资源配置到更能获得长久战略利益的国际产业链中去，是为了与欧美最优秀的企业进行深度的产业层面的结合，以提升中国企业的产业水平，让中国的资源分布在整个产业链的各个部分。

    并购欧美实体企业主要有三大类目标，一是资源类企业，二是技术类企业，三是品牌、渠道类企业。

    首先是资源类企业。关于并购境外的资源类企业，目前在国内已取得较为一致的意见。作为制造业大国，资源短缺已成为中国的硬性约束。中国已成全球主要原材料和能源的“大买主”。在国际商品市场上出现的“中国买什么，什么贵”的现象，令我们不堪承受。故此中国应该从源头上去掌握资源，收购一些掌握资源的海外企业。不过最近也出现了一个苗头应该引起注意：许多大型国企在出海并购国外资源类企业时，都受到了所在国政府的“特别关注”，它们会对中国企业进行更为严格的审查，延长审批时间。所以中国企业应该在加强与目标方各层面沟通的同时，采取更加灵活务实的做法。

本文摘自《改变中外企业博弈的格局》

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　　 20世纪60年代，中国围棋选手首创一种新型布局方法，由于在对弈中利于抢占实地、获得先机而闻名国际棋坛，遂被命名为“中国流”。
　　在中国与西方企业激烈博弈的今天，处于劣势的中国企业要想突破困局，必须形成并购上的“中国流”，通过并购的方式获得发展制造业所需的技术、品牌和渠道，让中国的要素资源能够在全球产业链上合理分布，中国的企业得以在未来的产业链博弈中占据主动。
　　2008年以来全球金融危机的爆发，为试图出海并购的中国企业提供了一个“百年一遇”的机会，欧美不少实体企业由于资金链断裂而陷入困境，大大降低了中国企业的并购门槛和收购价格，由“各路军团”组成的中国“远征队”开始乘风起航，海外并购的“中国流”正在展开……