股市有时是个醉汉。清醒的时候，他能把各个股票的估值都看得清清楚楚；微醉醺醺时，他如雾里看花艳朦胧，把自己喜欢股票的估值估得较高，情人眼里出西施；大醉之后来酒疯，什么估值统统管它去，爱起来就把估值捧到天上，生厌起来又可以把估值踩到入地。
关键是，许多人都分不清这醉汉当下的精神状态，所以有人说股市走势是随机漫步，不可预测。可测不可测，其实并不重要。世事从来都是不确定的，变量总是甚多，我只能做好自己：坚持选择优秀的股票。
不少人觉得：“企业优秀有何用？股价还不是一样上下波动，一样的高风险？”
然而，什么是“风险？”我认为市场或股价的波动与风险无关。我自己的定义是“风险与股票在未来一段时间内与能够产生利润的肯定性成反比”。我理解的风险与公司的经营层面比较有关系。企业于未来赚钱的可能性越大，这项投资的风险就越低；反之则风险越高。
股价剧烈波动，但波动与未来股价是什么关系？我曾在《经济一周》推荐几只个股，第一个就是腾讯（00700.HK）。从2004年以3.7港元的招股价上市，到十年后股价曾高见646港元（分拆前），未计及派息，已创下回报173倍的佳绩（见图2-22）。股市的下跌波浪，冲不毁绩优股，却能轻易击碎垃圾股。
坚守该赚大钱
腾讯从上市一路走过来，并不是一帆风顺的，当中也经历过不少风浪。说真的，要相中此股不难，因为腾讯垄断了市场，打遍天下无敌手，但赚上百倍的难处就在于当公司上市几年之后，投资者已经赚了十倍，甚至数十倍了。这时候，该卖还是不卖？又或者，当腾讯的股价从200港元以上跌下来，跌至一百多港元，你有没有怀疑它再也起不来了？那时候，许多人都会说：“算了算了，卖了，我再换个新的吧！”
现在腾讯的股价在530港元左右，如果可以重来，大家当然知道换新的还不如拿腾讯，但当时谁知道它可以这么涨？可能连马化腾自己也不知道可以搞出一个微信来！这个不能回头看。从汽车的后视镜看世界，行不通的。
我说，投资很简单。因为好公司就是这么明摆着，非常清楚。这是一个从矮子堆里头选高个的活动，不是找一个尽善尽美的，而是选相对的好与坏。你通过阅读任何上市公司的财务报告和财经新闻，都不难把高个找出来。问题是，你愿不愿意投资下去？甚至说得另类一点，你愿不愿意跟它谈
恋爱、结婚、共度下半生？这个很难做到。
只有坚定不移地买了，就算期间被套，也要抱着“不赢钱我就不出来”的信心。只有这样，你才能赚上腾讯那173倍回报。这个钱该你赚。坦白说，腾讯我是看准了。你问我有没有买？有。但你问我是不是重仓地买？倒不至于。
所以我说，投资也很难。
譬如说，最近有人说腾讯也许会没落了，这次你卖不卖？又譬如说，被我老点名的中国平安，点到几乎都成为我的招牌了，大家明知它是优秀企业，但它的股价老是不涨，你买不买？买了，你坚持还是不坚持？是不是股价不涨，你就认为自己看错了？
本文摘自《投资是一场长途旅行》
“我的生命因投资和旅行而丰富。”内地公认最成功的私募基金经理之一的李驰，热衷于旅途上考察环球经济，同时思考投资哲理。他把投资视作一场长途旅行，虽然沿途风光明媚，但偶遇低谷狂潮，便须以超乎常人的耐力，坚持走在价值投资的路上。
在内地及香港证券市场已经走了22年的李驰，完整经历了几次牛熊交替，深明坚守投资正道者的甘苦，但他更加确信价值投资者坐了几年“冷板凳”，实为长期盈利模式中必经的回撤过程。他在本书中阐述，如今市场的价值遭严重低估的各种因由，预期蓝筹股的真实价值势将回归，甚至断言现在就是买入中国金融股的最佳时机。