第九章 6月份的最低点与未来最高点的比较
1949年6月14日，道琼斯30种工业股平均指数曾跌至160．62点，但在撰写本文时的1949年7月19日．它已经涨到了175点。我们假定1949年6月14日成为最低点，以及一轮牛市的起点。通过比较以往在6月份出现的最低点以及市场随后的运动，我们可以发掘未来市场走势的迹象。
1913年6月ll日，最低点72．11点。9月13日，最高点83．43点，这轮涨势持续了3个月。
1914年3月20日，最高点83．49点，市场与9月13日的最高点相应，形成双顶。这是一轮从1913年6月的最低点开始的，长达9个月的上升行情。大势从1914年3月开始调头向下，到了6月份，指数已经跌到了81．84点，比前面的双顶略低。从这个价位开始的下跃行情以1914年12月的恐慌性暴跌结束，这时平均指数跌到了53.17点。
1921年6月20日，最低点66点。这是熊市的第一个底。
1921年8月24日．最低点64点。这是熊市的最后一个最低点，一轮牛市就此开始。
1923年3月20日．最高点105．25点。指数在21个月内上涨了4l点。这是—直持续到1929年的大牛市的第一段行情的结尾。
1930年6月25日，最低点208点；这是熊市第一年的一个最低点，因此我们不能指望一轮牛市就此展开。
9月10日，最高点247点，指数在77天内上涨了39点。这是熊市个唯一的一次反弹。
1937年6月14日，最低点163．75点。
8月l4日，最高点19050点．指数在61天内上涨了36.75点。这仅是熊市中的一个反弹，因为牛市早巳在1937年3月结束。
1940年6月10日，最低点110．50点。
11月8日．最高点138．50点。指数在l47天内上涨了28点。这是熊市中的一次反弹。从此直至1949年6月14日——一轮从1948年6月14日开始的下跌行情，在6月份再也没有出现过更重要的最低点。
在使用这些在6月份形成最低点的时间周期时，最需要着重考虑的是1921年6月的最低点，因为那是一轮持续时间长达20个月的熊市的结尾。因此，在1949年6月14日上，加上1921年至1923年的时间跨度，我们得到了1951年3月14日，这可能是一轮牛市的起点。假定从1949年6月14日开始，熊市中会出现一次反弹，那么时间周期就可能在8月14日和31日，以及12月27日结束。与以前的时间周期相比，其他几个时间周期可能在1950年4月，以及1950年6月结束。
1945年7月27日，这个最低点与1949年7月27日间隔48个月。
1949年8月27日，间隔49个月，与1938年至1942年最低点的时间周期，以及1942年4月至1946年5月最高点的时间周期相同。
1949年7月27日对个转势来说是一个重要的日子，因此，如果届时趋势向上，或到期后不久即向上，那么指数应该可以走得很高。
1938年11月10日．最高点158．75点。1942年4月28日，指数创下最后的最低点。两者相距约42个月。1945年平均指数突破了158．75点，这之前它曾在这个点位下方运行了6年零3个月。现在，指数已经站在了158．75点之上达50个月。因此，如果市场现在跌破160点这个位置，将意味着它会大幅下跌，因为它已经站在其上很长时间。
考虑到平均指数曾在1946年5月29日到达极限最高点，现在又已经在53点的范围内运行了37个月，而见没有跌破1946年10月30日的历时5个月的第—跌的最低点，因此，如果平均指数在站在这个低位上很长一段时间后开始上涨，并进入强势，那么它就可能上涨很长时间，并创出高价。
周年纪念日
我写这本《华尔街四十五年》的目的是给你一些关于时间周期的全新的、有价值的规则，这些规则可以帮助你预测未来的最高点和最低点。如果你研究并运用这些规则，那么将来它们必然使你受益。
我在研究工作中发现，股票会在它们已经到达过最高价和最低价的月份发生重要的转势。我称这些日子为周年纪念日(AnniversaryDate)，每年你都应当留心市场可能在这些重要的日子发生转势。
1929年9月3日，指数创下历史上的最高点。
1932年7月8日，指数到达了自1897年来的最低位，这两个日子对于留心每年的转势来说非常章要。下面的记录证实了这些日子的价值。
1930年9月30日，大跌前的最后一个最高点。
1931年8月29日，一轮大跌行情启动。这仅与9月3日的周年纪念日相差5天。
1932年7月8日，极限最低点。
1932牛9月8日，牛市中第一次反弹的最高点。
1933年7月18日，指数到达当年的最高点。9月18日，次级反弹的最高点，随后—轮新跌势开始。
1934年7月26日，指数到达当年的最低点。9月17日，指数上扬前的最后一个最低点。
1935年7月2l日，上杨行情创出新高。指数在回调至8月2日后，又开始上扬。
1935年9月11日，当年到那时的最高点。指数在下跌至10月3日后，转而突破了9月11日的最高点，继续攀升。
1936年7月28日，当年到那时的最高点，市场在调整后继续上扬。
1936年9月8日，指数在创下最高点后，先是回调至9月17日，然后继续上扬。
1937年7月，没有重要的顶部和底部。
1937年9月15日，大跌前的最后一个最高点。
1938年7月25日，大调整前的最高点。9月28日，一轮大涨势前的最后—个最低点。
1939年7月25日，至9月1日结束的调整前的最高点。
1939年9月1日，最低点，9月13日，—轮30点上升行情的最高点。
1940年7月3日，20点涨势前的最低点。9月13日．至11月8日结束的上升行情前的最低点。
1941年7月22日．最后一轮反弹的最高点。9月18日，大跌前的最后—个最高点。
1942年7月9日和16日，调整前的最后一个最高点。9月11日，大涨势前的最后一个最低点。
1943年7月15日，13点跌势前的最高点。9月20日，至11月30日结束的下跌行情前的最高点。
1944年7月10日，至9月7日结束的调整前的最高点。
1944年9月．—轮大涨势前的最后一个最低点。
1945年7月27日，最低点159.95点。到撰写本文时的1949年7月2日，指数还没有跌破这个最低点。
1945年9月17日，指数大涨前的最低点。
1946年7月1日，指数大跌前的最后一个最高点。
1946年9月6日，小反弹的顶部，指数随后一直跌到了10月30日。
1947年7月25日，市场下跌前的最高点。9月9日至26日，—轮到10月20日结束的上升行情前的最后两个最低点。
1948年7月12日，到9月27日结束的下跃行情前的最后一个最高点。
1948年9月27日，最后一个最低点，市场随后反弹至l0月26日。
1949年，留心7月8日、15日、25日和28日可能出现重要的转势。
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