第四节 黄金的第四大功能：边际效应
关于经济的边际效应，美国诺贝尔经济学奖第一人保罗R26;萨缪尔森已经在《经济学》一书中讲述过，在此我不多讲，只先讲讲国际金融战略的边际效应。黄金，在本次金融战略中起到的就是美元的边际效应作用，仅此而已。只是因为在本次黄金泡沫中，中国被掠夺的财富最多，我才反复讲这个道理，避免我们再犯错。贵金属就是贵金属，永远不可能重新成为货币。
这次美国的战略任务结束后，黄金作为货币的功能可能会遭到永远的抛弃。
在每天成交总量高达6.5万亿美元的国际资本市场，黄金每天的成交额都在8 000亿美元至1.2万亿美元上下浮动——特殊情况除外，也就是有战争发生的时候或特大恐怖事件的时候，黄金市场反应比较敏感。所以，这个庞大的市场永远不会崩溃，但是，如果价格跌破1 045美元每盎司，我将其视作黄金价格崩溃。这个市场是黄金的一大边际效应，直接为美元创造财富。
在人类的经济史上，只要有货币存在，就一定会发生通胀或者通缩，这是一种正常的经济现象。然而，只要有美元霸权的存在，其他国家的通胀与通缩对美元都会产生影响，美元随时要准备应对。而其他国家的通胀与通缩在市场上反应最敏感的因素只有黄金价格。目前，美元无法取代黄金的这个功能，所以，在美元无法通过汇率手段进行测度之前，黄金价格很难跌破1 045美元每盎司。如果跌破发生了，说明黄金的边际效应已经消失。
以后的黄金只是作为贵金属来定价，以工业生产为主，其价格以供求关系来定。正像我们在前面已经论证的，目前，黄金的消费量中，工业用途只占22%，这是很可怕的，注定会出现严重过剩。
有的读者会问，美联储以后还会继续使用黄金作为金融战略的一部分吗？我认为不会。有几个理由：从中短期来看，美元走强已经不可遏制，所谓“财政悬崖”，技术性手段便可以解决，不会影响美元持续走强。用过去的趋势预测未来，是十分危险的。从2013年以后，对美元的一切价值要予以重估，而不是简单重复过往的趋势。比方说，绝对不要用QE1、QE2的趋势去推论什么QE3、QE4，那是一种愚蠢的行为。
新的周期、新的思维、新的观点，才有新的趋势的诞生。
第五节 黄金和美联储未来的金融战略
在此我简单地表述一下美联储2013年的金融战略以及与本年度黄金的关系。本年度美联储可能会发生惊天大事，这是由许多因素促成的。
首先我们要知道，不要陷入增长的误区，强行拉起来的增长只能导致全线性崩溃，绝对不可行。投资不用说，继续保持这么高的投资比例，请问钱从何来？债务如何清偿？许多烂尾的工程项目谁来收尾？消费的拉动原来主要是“三公”消费。不信，请像其他国家一样将消费分开统计，分成政府消费和私人消费来试一试，看看私人消费每年有什么增长，就会一清二楚。老百姓在这场通胀之殇后全体高负债，还债的钱都不知如何赚，哪里会去增加消费和出口？不用说，2013年中国出口对欧美均会大幅萎缩，其他市场也不甚乐观。
关键不是这种周期性衰退引发的经济大幅下滑，而是更加危险的信号已经显现。那就是，中国首先要面临的是一场举世罕见的金融战争。
我曾经分析说，2013年国际经济要发生几大事件：一是美联储100周年，全球金融有大事发生。二是全球经济进入新周期，金砖四国，包括中国、巴西、印度和俄罗斯将全部进入衰退，美国经济开始复苏。所有的市场思维都要改变，也就是说，不要把美联储的买债行为当作宽松。过去，美元宽松资金会流入金砖四国，原因是欧美等国在这四个国家都有大量投资，需要支持流动性来获取暴利；现在，欧美等国已经将制造业撤回本土，所以，现在的美元释放的流动性是为了支持本土制造业和房地产，与金砖四国无关。三是Swap到期，货币硝烟已经点燃。
Swap是美联储针对金砖四国所推出的重大金融战略，目的很明显，主要针对中国，因为在这四个国家中只有中国实行的是固定汇率，所以，人民币受害程度将会最大。
全球汇率有三种。一种是固定汇率，二战之后欧洲很多国家和美国实行的是固定汇率，后来欧元区成立，欧元汇率自由浮动，固定汇率完全消失，只有中国等少数几个国家还在实行；二是联系汇率，比方说中国香港的港元就是这种，一旦美元贬值，政府就会出手干预；三是自由浮动汇率，就是一国与一国货币之间完全自由兑换，汇率随市场浮动，比方说现在的欧元和绝大多数国家的货币。阿根廷、越南等国家的汇率都是被国际资本强势实行自由浮动的，这个过程非常痛苦，直接引发经济衰退三五年甚至更长时间。2013年，中国固定汇率体系将面临考验。对此，美联储主席伯南克在讲话中明确说：“今天中国的货币与美元挂钩，近来两?更加灵活，但从长期看人民币与美元的关系是密切的。”这就意味着如果美联储因美国经济衰退等原因降息和推出刺激措施，中国的货币政策也会变得更加容易。因为本质上采用同一货币的不同国家利率必须保持一致，而低利率对中国而言可能是不合时宜的，结果中国将经历通胀。因此，采取固定汇率制往往会使合适与不适的政策在相关国家传输，取消了单个国家管理自身货币政策的独立性。
本文摘自《黄金崩溃》
黄金真的是“避险之王”？为什么历史上出现那么多黄金危机？近在眼前的，2013年4月的黄金断崖式跌停，又如何解释？
在现代货币体系中，黄金已经成为国际资本绞杀黄金多头的工具。
对中国人来说，黄金已经不是黄金，只有透彻理解黄金本质，我们才能把握财富未来。