虽然印度被广泛地看好为下一个中国，但它也有同样的可能会倒退为下一个巴西。尽管最近几年巴西被视为蒸蒸日上的地区性超级大国，但在具有重大意义的基本面上巴西与中国相反，过早地投资于福利国家的建设，而不是致力于现代化工业经济所需要的公路和无线网络建设。那些越来越依靠价格不断上涨的石油和贵金属等原材料的国家——俄罗斯和巴西——将面临一个艰难的10年。这两个国家拥有在过去10年中处在世界最高点的股市。
未来10年充满了亮点，但你不能盯着那些在过去10年中发展最快的国家，并希望这些国家会继续创出新高从而找到这些亮点。这些明星国家是脱颖而出的国家，它们可以维持快速增长，超过或至少达到同等收入水平国家的平均发展速度。对于捷克这类人均收入在两万美元以上的国家，脱颖而出意味着国内生产总值实现3%~4%的增长，而对于人均收入在5 000美元以下的中国来说，低于6%~7%的增长就会感觉像是一场衰退。
由于欧盟被广泛地嘲讽为“露天博物馆”，并且在2011年末正在经历严重的债务危机带来的阵痛，21世纪最伟大的经济故事之一在很大程度上被忽略了。但欧盟是一个稳定的模式，对一些新的成员国来说仍是一种鼓舞。对于波兰和捷克尤其如此，这两个国家实现突破并加入了富有精英国家的行列。不是每个欧盟的小成员国都是希腊。
路规
要识别脱颖而出的国家，主要规则是理解经济体制——任何国家在任何时间都能推动经济增长的因素——是不断变化的。环境在迅速变化，不同国家会选择不同的规则。经济体制跟市场一样，当运作良好时，它们倾向于行动过火，自掘坟墓。大众的理解往往远远地滞后于现实：当一个体制的规则被专家们认可并在媒体上进行充分讨论时，这个规则有可能已经开始向下发展了。这种动态性支持了古德哈特定律(类似于墨菲定律)，它由英国银行前顾问查尔斯R26;古德哈特创造：一旦一个经济指标开始过于流行，就失去了它的预测价值。
在变化即将发生时，就像现在这样，伴随着快钱和快速增长的黄金时代的痛苦结束，人们通常长久地固守过时的观念和规则，尤其是那些极度轻视或搪塞潜在风险的观念。近期最为显著的例子是认为刺激经济的基本工具——降低利率和提高公共开支——会结束一个商业周期，这种观念不仅美国有，新兴国家也有。新兴市场领导人存在一种令人不安的倾向，把繁荣时期归功于自己，而把艰难时期归咎于西方。这种现象在2011年底非常普遍，许多领导人把新兴市场的任何放缓都归结于来自欧洲的传染，却忘记了欧洲银行的贷款是最初启动这场繁荣的关键因素。
另一种过时的想法使人口统计分析作为一门金融咨询业而兴起。因为中国的繁荣在一定程度上受到庞大的年轻人群进入劳动力市场的推动，现在有一大批顾问在收集人口普查的数据，寻找类似的人口短暂繁荣，作为下一场经济奇迹出现的标志。这类预测往往认为这些工人受过必要的教育，拥有胜任工作的必要技能，而政府也会获得满意的就业率。在一个向上的洪流托起所有经济体的世界里，这个说法短期内似乎有道理，但是经济条件会发生变化，而且始终在变化。
总的来说，所有的规则都从理解当前的经济体制开始——认识变化的步伐，确定它是朝着创造性还是破坏性的方向移动，是在不同收入阶层、不同民族和不同地区中创造均衡的增长，还是导致危险的失衡。华沙的新贵显得朴实和低调，而莫斯科精英们却张扬而高调，这不仅仅是文化上的差异：这是一个迹象，表明波兰比俄罗斯拥有一个更为可靠的未来，因为波兰的开支更为明智。从另一方面来看，宣布某公司正在“走向全球”的喜报并不总是一个好兆头。在墨西哥或南非等国家，仍然存在欠开发的消费市场。如果企业用脚投票，来反对目前政客对国家经济的管理方式，企业走向全球或许是一个不好的征兆。
当在里约热内卢享用一杯贝利尼（一种桃色的香槟早午餐鸡尾酒）和乘坐出租车都得花一大笔钱的时候，这不仅令欧洲游客感到不快，也是巴西货币雷亚尔被高估的一个迹象，而一般来说，廉价货币是竞争力的一个标志。即使热钱的流动掩饰了实际的价格过高和缺乏竞争力，巴西的经济也已经变得有点儿臃肿和缓慢了。因此昂贵的贝利尼鸡尾酒不仅是巴西的一个劣势，也是竞争对手的一个优势，甚至可能是底特律复兴的一个标志，因为美国重新获得了相对于主要新兴市场的竞争优势。相对于主要贸易伙伴的货币，美元的价值从2011年年中开始下降了1/3，在扣除通胀因素之后为20世纪70年代早期以来的最低水平。
共识通常比经济现象发生下一个大的转变时慢一拍。一个越来越不可避免的结论是，目前盛行的对于美国的悲观看法可能有些过头了。在过去的10年中，一些主要新兴市场的货币都对美元发生了升值——巴西的雷亚尔最甚—?这也是美国在全球出口市场份额在2008年跌至8%后开始缓慢回升的主要原因。美国对进口能源的依赖已逐渐从10年前的30%下降到今天的22%，这主要归功于页岩油和页岩气的新发现，以及开采这些油气的新技术的开发。美国现在取代俄罗斯成为最大的天然气生产国，并在未来5年有可能重新成为主要的能源出口国之一。美国的基本优势——包括在一个高度竞争的市场中进行快速创新——正在重振其能源行业并扩大在技术方面的领先优势；所有的热门事物，从社交网络到云计算，似乎正在从硅谷或得克萨斯州的奥斯汀等正在崛起的技术热点区域再次形成。一些大的新兴市场将在未来10年失去原有的光泽，而相比之下美国可能表现得相当强劲。
为了对新兴市场得到一个真正全面的观点，我的做法是密切关注一切：人均收入水平、排名前10的富豪名单、激进政界人士的言辞、黑市的货币交易价格、当地商人的旅行习惯（比如他们是在把资金转移到国内还是海外）、大型垄断企业的利润空间、二线城市的规模（过于庞大的首都经常预示着过多的权力集中在政治精英手中）。这种做法基于实地得来的经验，而不仅仅是理论或数字。无论形式如何，每一位主要投资者的工作方式基本相同：了解宏观经济数据，然后前往这个国家深入实地，亲身去感受这个“故事”。如果有什么风吹草动，当地人是最先知道的。2003年，当黑市上货币兑换商从以前要求得到美元溢价突然变为给雷亚尔报出高于官方汇率的价格时，我的团队看到快钱的全球急流将要席卷巴西。
对单个国家进行细致入微的观察在10年前或许没有太大的意义，那时候发展中国家在全球经济当中的比例还不到20%，只占全球股市总市值的5%。到了2011年，新兴市场在全球经济当中的份额几乎接近40%，在全球股市总市值当中的比例也接近15%。现在这些经济体已经太大，不能归结到某一个边缘类别中，把其作为单独的国家分析，将能更好地理解它们。
本文摘自《探寻下一个经济奇迹》
这是一本对新兴国家的成长动力进行精彩绝伦的分析，并大胆预测了决定国家未来成败的趋势与因素的权威著作。对于中国读者而言，这本书的价值主要体现在两方面，一方面是大量从事制造业和国际贸易的生意人的投资战略指导，另一方面本书是指导政府决策机构应该如何规避国家战略的风险，以及各级地方政府如何引导企业拉动当地经济的必读的决策参考。
21世纪的头10年，各个新兴国家几乎同时经历着普通繁荣时期，但在下一个10年，它们的发展将会千差万别。作者全景式地展现了新兴市场繁荣发展、衰退的局面，包括中国、俄罗斯、巴西、印度、东南亚以及欧洲国家的经济增长模式和发展轨迹，并深入探讨了各国的政体、地方保护主义、家族继承制企业等相互作用力与一个国家的经济发展之间的和谐与不平衡关系。
作者对全球经济发展趋势以及未来投资新热点和走向的揭露性观察，能够帮助我们在这次金融萧条中找到变革的思路。而且本书语言通俗易懂，从温州小商品市场的老板到政府高层，都没有任何阅读障碍。