《期货交易策略》

8．10这个最后的结果是不可避免的，专业和放空的交易者都知道和期待这一点。每当市场显现疲态时，或者他们察觉卖出停损的价位更低时，他们就会无情地发动攻击。

8．11怎么去衡量任一时点买盘和卖盘底下的动力，找出一个线索，管窥阻力最小的方向在何方？

威尔斯·威尔德《技术交易系统的新概念》

动向交易系统DMI

相对强弱指数RSI

8．12有经验、成功的交易者总是能够看出，市场何时处在趋势的情况中，适于建立顺势而为的仓位。何时是横向整理，最好缩手观望，或者逆势操作短线进出。

8．13在逆势操作的时候，仓位不宜过大！

8．14所建立的仓位正好处在趋势所走的方向中，而且坐拥利润，那么不管仓位多大，都不嫌大。当然，持有庞大顺势仓位的操作，还是得跟不时发生的技术性反弹搏斗。

8．15如果所抱的是赔钱、风雨飘摇中的逆势仓位，那么不管仓位多小，都嫌大。

第九章为什么投机客（几乎）老是做多？

9．1一般交易者说某市场"不错"时，其实他的意思是说市场上涨，而他也正好做多了。当他说市场"很糟"时，其实他的意思是说市场下跌，而他正好不幸做多。

9．2市场确实有一半左右的时间是在下跌，而且"滑得比飞得快"，有经验和成功的交易者知道，下跌走势的市场要比上涨的市场赚钱更稳而且快。

9．3要抓住显著的下跌走势，一个重大的障碍，就是他对任何市场天生就有一种看多的心理。即使趋势是很明显的下跌，那些投机客还是固执的寄望价格终会反弹，以为自己能够抓住反转点。这种投机方式是很昂贵的代价。

9．4要想有所成就的投机客，不应该有这种主观和一相情愿的想法，而应该运用客观和可行的方式去操作。

9．5使用交易系统时，应该照它原来的目的区用，前后一致，而且要严守纪律。

9．6合理的停损是不可少的保障，以免可以接受的小损失演变成一发不可收拾的财务大灾难。

9．7交易者必须面对的关键问题，以及将来在类似的情况中必须继续面对的关键问题是下面这些：

（1）．大空头市场期间内不同的时间中，市场是不是由下而上形成显著的反弹？

（2）．交易者要怎样参与这种反弹，同时保持合理的停损保护，以免（事实上就曾经发生过）反弹讯号是错误的，市场最后还是继续下跌？

（3）．假使交易者已经转而做多，而且因停损点而平仓，那么他要怎样回到空方的阵营，继续在空头市场中交易下去？

9．8长期的大趋势，尤其是下跌趋势，不会很快反弹。它们常都维持一段令人难以忍受的时间，伴随难以计数的假讯号，照成许多交易者惨遭冲洗出场。

9．9一定要避免去抓头部和底部，因为那顶多是种主观的没有根据的进出方式，这种做法很少成功。

9．10必须发挥耐性和严守纪律，等候你的技术系统告诉你反弹已经发生，在这个时候才跳上新出现的趋势。如果你的系统带着你走向另一个方向，也应该用合理的停损保护你所做的新仓位。万一反弹是虚假和无法维持久远的，反弹停损也能把你带回持续进行中的趋势。

9．11大空头市场来说，只要市场继续在一个宽广、连续的区间内下滑，也就是者这个区间内的一个高点比一个高点低，一底比一底低，那我们就要十分小心谨慎，避免去试探底部。

9．12在市场可能筑底（或者由空翻多）的每一点，我们会找出相对的个别反压点。收盘价都必须站上这些点，才能在我们的分析中合乎趋势的反弹论调。

9．13趋势明显向下：

（1）．没有一次反弹的高点能够超越上次反弹的高点；

（2）．50%的回档；

（3）．等着在回档失败和反弹恢复时进场买进。

9．14预估趋势会反转，建立了新仓位之后，有必要用合理的停损来保护新的仓位。那么什么才叫合理？这要看交易者个人可以忍受多大程度的痛苦而定。

9．15愿意冒多大的风险，跟你预期获胜的几率多大有关系。

9．16操作不当而跑得开的人，只要留一口气，改天还能再进场。

9．17伴随耐性然你的顺势操作仓位能充分成长，完全配合整个走势的动向。

9．18很有耐性地抱着逆势操作的赔钱仓位，非大赔不可。

第三篇操作时机

第十章三个重要的投机特质：纪律、纪律、纪律

10．1拉回到前一个涨升段的50%左右。

10．2三套战术：

（1）．在开盘显著的突破缺口建立仓位或加码操作。有风险存在，不过对积极进取的交易者来说，却有潜在的价值。在开盘跳空会形成主要趋势时才使用。

（2）．在宽广的横向真整理有了明显的突破，确立主趋势反转，或脱离横向整理区，持续先前持续的趋势时，才会在开盘跳空时操作。

（3）．开盘跳空如果明显与行进中的主趋势相反，在买进或卖出时一定要十分小心。

10．3所有的操作开始转坏，一定要快跑出场！

10．4知道何时不要操作，很有耐心地等候在一边，直到正确的时候才一跃而进，是交易者所面对最艰难的挑战之一。

（1）．把利物莫的金言写在身边："钱是坐着赚来的，而不是靠操作赚来的。"

（2）．引开我的注意力，不再去想一些不必要的操作。

（3）．真的没办法忍耐时，只好暂时离开，到外面走一走。

10．5完全错过某个波动，要等待下一次的回档再进场。注意观察走势，在一次小趋势反转中重新进场。

10．6简单的真理：

成功的交易者永远严守纪律，在场外保持客观的态度，直到他能往主趋势进行的方向进场为止。即使在那个时候，你还是要小心翼翼，不要跻身到毫无章法的市场里，因为有些不按牌理出牌。没经验的投机客可能莫名其妙下了一张大单子。即使你是往趋势行进的方向操作，在不可避免的价格回档期间，你更要严守纪律和发挥耐性。

10．7期货交易老是会给大部分投机客造成很悲惨的命运。主要的原因是缺乏纪律，而不可避免地造成信心不足。

10．8错过了一波多头市场，等到大涨突破后，一直等到拉回前一个涨升的50%左右。没等到，就不要再进场。

10．9对市场做个客观的分析，而且一定要严守纪律，遵守顺势而为的操作策略。

10．10不操作这样的品种：

趋势似乎总是不可靠，容易受到扭曲，波动太激烈。

10．11有利润的仓位要抱牢，发生损失的仓位要平掉。

10．12投机客老是在上扬趋势的市场中见反弹就卖，在下跌趋势中见跌就买，而不顾这种做法已经一而再，再而三给他们造成损失。

10．13在错误头部和底部一头栽进市场。逢高就卖，见底就买，理由很简单，因为他们没有耐性，做分析的时候缺乏理性。而且市场涨或跌得太多，太快。还有些操作者一头逆势栽进快速移动的趋势中，原因是他太早平掉顺势而为的仓位，现在场外见到市场仍然持续原来的走势，心有不甘，想从反向操作中赚回一些钱，给自己找台阶下。

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