财务报表是上市公司给市场交的一张答卷，这张答卷的成绩最终将决定它的股价。学会读财务报表是价值投资者必经之路，一张报表背后隐藏着一些秘密，这些秘密将决定股票的买点。
现金流是一家企业的生命，无论一个企业有多好的业绩，如果现金流存在严重问题，它未来业绩也难有保障。经营活动所产生现金流最能代表这个企业盈利能力，当一家公司现金流净额远超净利润时，那么，公司未来业绩会有持续增长的潜力
毛利率可以看出一个行业、一个企业生存的现状，连毛利率都难达到10%的行业与个股，完全没有投资价值，那些毛利率高于30%到50%的个股，其市场占有率与价格主导权明显占有优势，也是价值投资最好的标的股。净资产收益率，说白了，就是股东投资回报率，它可以衡量上市公司盈利能力。净资产收益率越高，说明公司盈利能力越强，越值得投资。
高送转行情与业绩浪行情，是短线投资者关注上市公司报表最有效的方法。它们什么时候公布高送配方案与什么时候公布业绩，市场上相关个股都会提前反应。每个季度都会公布业绩，投资者要学会提前预测公司可能出现的业绩预增，相关概念股在报表公布前后都会有一波较好的独立行情。
买点1：现金流定买点
假账是最让价值投资者头疼的事，无论业绩有多好，只要一旦确认是假账，所有的研究将前功尽弃。为了防止账务造假，把现金流作为价值投资者的第一课不失一种上策。现金流定买点要关注相关众多数据，现金流分为经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流，但真正能起到定买点作用的当属经营活动现金流。当现金流净额远超净利润时，可以预测公司未来业绩有持续增长的潜力，如果公司股价仍处于较低位置，是绝佳买入机会。无论企业业绩如何，只要现金流正常，它都能顺利走出困境，这种企业才值得买入并持有。
【个股实战】
如表2.1所示，三爱富2010年年报的会计数据表明，经营活动产生的现金流量净额，是其净利润的8倍多，可见其在经营活动中，运作顺利，未来业绩有保障。反观三爱富股价走势，从年报预增公告以来，一直缓步向上，当年报公布之后，三爱富进入主升浪。2011年上半年的大牛股三爱富，其股价走牛与其化工行业高景气度密不可分，当其它行业现金流拉响警报的时候，它的现金流充足，为未来企业经营奠定了基础。
【买点提示】
现金流充沛与否，在熊市非常重要，它可以指导我们预测公司未来经营情况，当其股价未曾大幅上涨，它的股价一定会反映它的现金流。现金流相对行业其它个股较为充沛，那它就是行业内优秀的上市公司，是价值投资较好的标的。
买点2：毛利率确定买点
毛利率（gross profit margin）是毛利与营业收入的百分比，其中毛利是营业收入与营业成本之间的差额。毛利率确定买点可以按照个股毛利率高低来优先个股，确定买入对象，另一方面，在进行行业分析时，可以通过行业个股排序，优先选择那些毛利率高的个股作为投资标的。如果一家上市公司毛利率连续几年高于30%－50%，说明公司产品营业收入增长较快，且营业成本控制在合理范围，这类股票是价值投资者中线布局优先考虑的对象。特别是营业收入增长速度超过营业成本增长速度，这种毛利率提高具有相当的可信度，表明公司经营业经常，且成本控制较好，这样的上市公司值得买入。
【个股实战】
如表2.2所示，梦洁家纺从2010年3月开始，毛利率不断提升，由最初的37.66%到2011年的43.81%，可见，它的营业收入在不断增加，产品销量不断扩大，且成本也在合理范围之内。梦洁家纺的股价在业绩的支撑下，也节节走高，与大盘走势形成鲜明对比，大盘2010年初的3000点一带到2011年6月底，2600多点，指数下跌10%多，而梦洁家纺涨幅近30%，远远跑赢大盘。
【买点提示】
毛利率越高的公司，越往后其毛利率降低的概率较大，毕竟同行竞争对手将对其市场占有率构成一定威胁。当通货膨胀，原材料上涨，对其毛利率增长也将构成极大挑战。对于科技类而言，只要介入门槛较高，高毛利率仍可以保持，对于那些介入门槛较低的公司，高毛利率很难持续。对于周期性行业而言，毛利率最低的时候也是介入最好的时候，它表明公司营业收入较低与营业成本较高的时候即将结束，新的拐点将会出现，如果此时股价大跌，买入机会再次成熟。
本文摘自《不容错过的176个买点（个股实战版）》
本书立足于股市买点这一老生常谈的话题，力图找到市场涨跌的内在根源。从买点理论出发，然后用实战案例来阐述买点理论，最后用买点提示教你活学活用买点理论。