债务问题（1）

    债务问题

    当然，也有人想为这辆赛车安装减震器，但在经济繁荣的年代里，他们被扣上了“爱唱反调”的帽子。他们质疑道：次级抵押贷款怎么能比得上通用电气公司的债券呢？然而，令人瞠目结舌的盈利报告年复一年地出炉，对冲基金的管理者年复一年地领取高达10亿美元的薪水，极具前瞻性的修正意见则被束之高阁，唱反调者也越来越没有人理会了。这样一来，一种反向自然选择就在华尔街发生了。正如Eagle Capital公司的一位执行董事博伊金•柯里所说，过去20年来，“几乎所有金融机构的DNA都在发生危险的变异。每当有人强烈要求掌握更多的‘金融杠杆’、承担更大的风险，随后几年的事态发展都证明他们是‘正确’的。这些人胆大包天，但往往能得到提拔，从而控制了更多的资本。与此同时，在掌权的人当中，谁犹豫不决，谁主张小心谨慎，到头来都被证明是‘错误’的。谨慎的人越来越畏缩不前，并丧失了升迁的机会和对资本的控制。”

    沃伦•巴菲特指出，问题的症结在于越积越多的“金融杠杆”，这是华尔街对“债务”的奇特说法。这是“聪明人走向破产的唯一途径” ，巴菲特说，“你的表现很出色，因而过上了非常富有的生活。但是，只要你使用了‘金融杠杆’，就算你的表现一直很出色，做错一件事就会被淘汰出局，因为任何事物乘以零都等于零。如果你周围的人表现得都很出色，那么，你出局的速度会大大加快。你的表现确实很出色，恰如‘舞会上的灰姑娘’一样：王子很英俊，音乐很动听，你也高兴得心花怒放。你寻思道：‘混蛋，我为何要在夜里11时45分离开呢？我要待到午夜12时差2分时再走。’但问题在于：墙上没有钟表，而所有人都打算待到午夜12时差2分时再走。”①一言以蔽之，我们就是这样走进2008年大灾难的。

    从某种意义上说，债务是此次灾难的症结所在。自从20世纪80年代初以来，美国人的消费量远远超过他们生产的商品，于是就用借贷弥补这一亏空。这一现象存在于全社会的各个层面。从1974~2008年，美国人的家庭债务由6 800亿美元飙升到14万亿美元，仅在最近的7年间就翻了一番。每个家庭平均持有13张信用卡，共欠下12万美元的抵押贷款。然而，按照某些标准来衡量，美国的家庭最节俭不过了。而且各州和地方的政治人物为了取悦选民，迫不及待地为他们新建篮球场，修建12车道的宽阔公路，却不增加任何税收，结果只能拿未来做抵押去贷款。他们发行债券以筹集这些民心工程的建设款项，但债券都以未来的税收和彩票收入做抵押。然而，就连这些大肆透支未来的政治人物，与借贷者的真正上帝-联邦政府-相比，也相形见绌。1990年的美国国债为3万亿美元，但到2008年底已经飙升到14位数，越过了10万亿美元大关。在本前言写作之时，这一数字又攀升到了10.9万亿美元。纽约市著名的“国债钟”（National Debt Clock）高悬于空中，显示着所有的国债数字。它的所有者计划于年内再安装一个巨型国债钟。

    

本文摘自《大国崛起的经济新秩序时代》

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　　 全球百位最具影响力的公共知识分子、CNN节目主持人、《新闻周刊》国际版主编法里德·扎卡利亚为我们重新界定各国经济强弱，剖析全球发展及美国强权地位之变异！
　　这是一个群雄崛起的时代！
　　中国、印度、巴西、俄罗斯、南非、肯尼亚……
　　以及许许多多国家的强大
　　后美国时代来临了！
　　世界经济新秩序重整，我们的基点和机会在哪里？
　　后美国时代，谁能为我们重画世界经济结构大蓝图！