第22节：新能源预警2：光伏企业左走？右走？(1)

　　新能源预警2：光伏企业左走？右走？

　　（万晓晓）

　　"国内有80％的光伏企业面临资金短缺，有的企业已经在压产保利润，有的已经关门停工。"2008年10月15日，赛维LDK总裁兼首席执行官佟兴雪在深圳的"高交会"上如此表示。

　　10月30日，福布斯中国富豪榜单上，位于产业链上端和下端的赛维LDK（NYSE：LDK）董事长彭小峰与尚德电力（NYSE：STP）董事长施正荣的排名紧咬，但双双身价折半，分别为95.9亿元和102亿元。

　　金融风暴袭来，即便是被看作"朝阳行业"的光伏业也难逃一劫。中国的光伏企业正面临两大风险：汇率损失以及需求市场趋缓。另外银行信贷的紧缩，也使"大把烧钱"的光伏企业提前感知冬天的到来。甚至有人认为，中国光伏企业将向左走还是向右走，2008年年底便见分晓。

　　汇率风险

　　作为全球太阳能电池组件规模最大的生产商，施正荣或许是光伏产业市场冷暖的最先感知者。

　　中国光伏企业约98%的市场都在国外，产品主要销往欧洲、美国、西班牙、日本等国家。2008年下半年，欧元大幅下跌，对人民币贬值的速度更是超过美元。近三个多月来，欧元兑美元汇率跌幅超过21%。

　　消息人士透露，在纽交所上市的尚德电力，产品主要销往德国，由于规模最大，合同大多以欧元计算，因此在这波汇率行情中，损失极大。并且，其产品处于产业链下端，也将直接面临终端市场的需求考验。

　　"比如，每100万欧元的营收经过汇兑后，损失就达21万。"该位人士表示，从2006年开始，为了规避人民币对美元升值带来的汇率风险，很多出口企业将产品由原先以美元结算改为欧元结算，而现在，欧元贬值的速度便成为烫手的山芋。

　　对此，尚德电力投资者关系处向本报坦称，欧元贬值确实在一定程度上影响了公司的业绩，"在金融海啸中，没有谁能独善其身"。

　　除了汇率考验之外，目前，太阳能电池板价格已下跌6%～8%，美国市场研究公司FBR表示，"该行业公司的毛利率将下滑"，当时预计产品价格在2008年11月仍将加速下跌，并将在第四季度至2009年第一季度期间下跌10%。

　　尚德电力曾在2008年第二季度成绩不俗，营收为4.802亿美元，收入增长51.3%，毛利率约在24.1%。随之，尚德电力便进一步提高目标，当初表示要将2008年全年营收从19亿美元增至21亿美元，出货量则由原先的530MW提升至550MW。

　　对此，分析人士称将持观望态度，因为尚德电力二季度的增长，得益于手中的硅片大单，在别的厂家原料紧缺的状况下，其具有一定的优势。但现在是经济的非常时期，终端市场需求有限。

　　"光伏产业下端的组件价格将进一步承受下行压力，而国际信贷环境的紧缩，使得对全球太阳能政策补贴前景的看法更趋保守。"高盛在研究报告中指出，在这期间，强劲的财务状况显得尤为重要。

　　"我们使用金融工具，去对冲一定比例的欧元合同，来把汇率风险降低到最小的程度。"尚德电力希望借助金融手段来缓解欧元下跌带来的影响。但究竟效果如何，尚德电力人士曾表示，会在11月20日三季度报告会上作出解释。

本文摘自《40家企业渡过危机的策略》

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