天使投资人
除了风险投资人，你的投资人团队还包括一些个人投资者，通常指的是天使投资人（Angel Investors，或简称天使）。这些天使投资人在创业早期是重要的资金来源，而且在第一轮融资阶段（或称为种子期）非常积极。天使投资人可以是专业投资者、成功的企业家、朋友或是家庭成员。
很多风险投资人非常愿意与天使投资人一起投资，而且经常鼓励他们在公司的早期阶段就积极参与。因此，天使投资人是融资过程中非常重要的一部分。然而，不同的天使投资人之间、风险投资人和天使投资人之间也并非总是观点一致的。
尽管天使投资人会在不同时点投资，但他们通常是在早期进行投资，而且通常不会继续参与后续的数轮融资。如果一切进展顺利，这不会构成什么问题。但是如果公司发展遇到障碍并且融资困难，天使投资人则不得不考虑参与未来融资计划的情况。在本书中讨论的一些条款，例如，“继续参与”条款(pay?to?play)和领售权，都是为了协助风险投资人在这些融资困难的阶段强制天使投资人（以及其他风险投资者）进行某些作为而特别设计的。
虽然天使投资人通常是富有的个人，但有时也不尽然。美国证券交易委员会（SEC）对合格投资者?有特别的规定，你应确保你的每个天使投资人都满足合格投资者的要求或者有适当的豁免权。做到这一点的最佳方法就是让你的律师来帮忙。
有些天使投资人也做很多小规模的投资。近来这些非常活跃或各种各样
的天使投资人被称为超级天使投资人（Super Angel）。这些“超级天使”通常是经验丰富的创业者，已经有过一次或多次的成功退出，并决定把自有资金投资于新创企业中。在大多数情况下，“超级天使”在创业圈里相当出名，而且对公司成立初期帮助极大。
不要让自己处于一个能够被天使投资人作为人质挟持的位置上。他们的确很重要，但他们还远未达到可以决定公司方向的地位。如果你的天使投资团队是由一些为数众多、分散的朋友和家人构成的，考虑设立一
家特殊目的的有限合伙企业，由其中一人控制，作为他们的投资工具。想想看，当你想融资或者卖掉公司时，找全75个签名可不是闹着玩的。
另外，虽然真正的朋友和家人需要特殊照顾，但是也需要让他们事先明白：①他们应该把他们的投资当成买彩票；②他们每次在假期或者生日聚会上和你相聚时，并不是召开投资者关系会议。
随着超级天使投资人投资增多，他们通常会从朋友、其他企业家或者机构那里进行募资。这样，超级天使投资人建立了一个与风险投资基金（VC fund）类似的基金，事实上已经成为了一个机构型超级天使投资人，也开始被称为“微型风险投资人/VC”。尽管这些微型风险投资人通常还是希望自己被认为是天使投资人而不是VC，但他们只要从其他人那里募资，他们就要像VC一样对他们的投资者承担信托责任，因此在实质上也就成了VC。
很重要的一点是，要记住不存在统称的天使投资人（也不存在统称的风险投资人）。把天使投资人和风险投资人混同成一类是一件危险的事情。这些人都各具特点，有各自不同的动力、压力、经验和城府。他们的个人特征会最终决定你们的工作关系如何，而这些都属于条款谈判之外的范畴。
本文摘自《风险投资交易:条款清单全揭秘（第2版）》
本书系统深入地介绍了风险投资交易的整个过程，并围绕交易双方、交易动机和风险投资资金如何运作等内容展开。此外还涉及了一系列相关的内容，包括价值是如何评估确定的、风险投资人可能会面临哪些影响企业运营的外部效应等。
风险投资是一个极其复杂又竞争激烈的领域，如果你是创业者或风险投资人或准备从事这个行业，那就选择这本书，研究它、学习他，一定能为你创造未来的巨头企业提供帮助。